谢太峰：中国浮动汇率不理想 应实行固定汇率

网易财经11月2日讯 中国国际金融学会学术峰会暨2012年《国际金融研究》论坛（秋季）今日在成都西南财经大学召开，网易财经全程现场直播，首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰在发表主题演讲时表示，中国目前实行的浮动汇率机制并不合理，应该借鉴欧元区产生的经验，借鉴西欧国家排斥汇率。在中国目前的情况下我认为还是应该实行固定汇率。

欧元发行使欧元经济一体化，但是除了实现经济和政治联盟战略目标以外，推动欧元形成的我认为还有一个因素就是西欧国家对浮动汇率的排斥和厌恶。

谢太峰表示，欧元区的形成为汇率体制改革的国家提供了有力的借鉴和参考，同时发达国家，美国是货币基金组织，西欧国家一直排斥，更倾向于固定汇率，对于我们发展中国家来说，可以参考欧洲的做法，在指定汇率改革的过程中，不仅仅拿美国作为参照。

谢太峰表示，我们现在的汇率制度是从1994年以后执行的，现在很多问题明显是现行的汇率制度是非连续的被动的，假如说我们如果理想的汇率制度非要是我们名义上的浮动汇率制，但是这种汇率的浮动往往是外在压力下才浮动的，这就说明我们的浮动汇率并不是理想的，否则的话不会在外交压力下浮动。

以下是演讲文字实录

各位领导、各位专家、各位老师、同学中午好，很高兴参加这个论坛，很荣幸有这个机会，来到美丽的成都，我感到非常亲切，因为我就是这个大学毕业的，我的硕士、博士就是在这里渡过的，所以来到这里我可以见到我的老师，我的同学，所以来到四川财大我感觉就像回家了一样。

我讲的题目是：欧元区产生的启示与人民币汇率制度选择。

第一个问题就欧元形成的过程及启示，可能最引人注目的是欧元的产生和欧元的发行，欧元发行使欧元经济一体化，但是除了实现经济和政治联盟战略目标以外，推动欧元形成的我认为还有一个因素就是西欧国家对浮动汇率的排斥和厌恶。

欧元的产生，可以说是三部曲，欧洲国家和非欧共同体国家对浮动汇率制排斥，就是1973年3月份欧共体建立了联合浮动集团，这个联合浮动集团的建立，为什么建立？我们都知道对内实行固定汇率，对外要降都降，浮动这个集团的形成，联合浮动形成表明了西欧共同体6个国家和两个非欧共同体国家竭力要维持固定汇率制，而且要制定一个中心汇率，而且制定汇率浮动上下限1.25%。

因此，在1979年以后，第二步欧洲货币体系取代了这个集团，他有两个体制，一个是对内固定汇率，对外是集体浮动，而且还要确定汇率波动的上下限，所以每一个国家货币要和欧洲货币单位要形成一个汇率，对每一种货币围绕这个波动规定了上下限，这个有关国家要干预，每一个国家要围绕这个最大限度的75%，所以我们看一下在欧洲货币体系下，汇率波动受到双重制约。

所以，在这样的情况下，欧洲货币体制建立，又使得欧洲国家建立稳定汇率区方面又迈出了一步，建立了双重汇率约束机制，这个使各个国家经济、政治方面往往发生变化，很难导致完全的稳定，在这种情况下，西欧国家甚至为了彻底排除各国货币汇率波动的危害，最后的结果干脆统一货币，统一货币以后甚至不惜放弃货币主权，取消以后汇率波动问题就彻底解决了。

从这个过程可以看到，我认为至少提出以下几点启示，西欧国家为了实现区域内汇率稳定采取一系列措施的自然演变的结果，第二个启示充分说明对固定汇率青睐。浮动汇率制并不是说认同西方发达国家，也不是说所有发达国家都是认同浮动汇率。

第三欧元区并不是理想的制度，我们要问一下，为什么同是西方发达国家，西欧共同体他维持联合浮动，为什么对内仍然维持固定汇率，他那么完美，为什么西欧国家要排斥。

我认为欧元区他的形成汇率体制改革的国家提供了有力的借鉴和参考，同时发达国家，美国是货币基金组织，西欧国家一直排斥，更倾向于固定汇率，对于我们发展中国家来说，我认为我们可以参考欧洲的做法，在指定汇率改革的过程中，我们不仅仅拿美国作为参照，为什么要拿一部分欧洲作为参照呢？

第二个问题，现行人民币汇率制度的问题，我们现在的汇率制度是从1994年以后执行的，现在很多问题明显是现行的汇率制度是非连续的被动的，从1994年到现在18年了，我大致算了一下，这18年分阶段，真正实行汇率制度只有8年时间，10年还是固定汇率，我们不管进入美元还是一篮子汇率。很明显这就是一个问题，假如说我们如果理想的汇率制度非要是我们名义上的浮动汇率制，但是这种汇率的浮动往往是外在压力下才浮动的，这就说明我们的浮动汇率并不是理想的，否则的话不会在外交压力下浮动。

所以这个大家看的很清楚，我们国内通货膨胀，物价上涨。如果一个汇率制度浮动演变成脱离物价单项升值，他的合理性就值得怀疑了。

人民币在不断的升值，我们每年国际顺差增量是上升的，形成了明显的剪刀差，人民币升值投机资本流入，人民币不得不再升值，再升值又吸引投机资本流入形成恶性循环。

我们可以设想一下，我们基准利率现在是百分之三点多，这种无风险收益是很客观的，渐进性升值情况下，可以推高我们的外汇储备，还有一个问题流进来以后，假如再炒我们的房市问题就更大了。

既然现行有管理的浮动汇率单项升值，我认为借鉴欧元区产生的经验，借鉴西欧国家排斥汇率。在中国目前的情况下我认为还是应该实行固定汇率，美院是国际货币，不管美元如何波动，美国是以美元对外的，如果我们汇率经常波动的地话对我们的经济影响很大。这个具体的例子很多，由于时间关系我就只能讲到这，谢谢大家！