券商力荐10股 铁龙物流最高目标涨幅为44%

网易财经5月16日讯 据网易财经统计，机构今日给华光股份、唐人神等10只股票评级并给予近期最高目标价，其中目标涨幅最高者为铁龙物流，涨幅度为44%。

附：股票池一览

【上述公司研报评级介绍】

华光股份：燃机余热锅炉又获大单 市场地位稳固

一、 事件概述

公司5月15日晚间发布公告：近日与北京京西燃气热电有限公司签署《北京西北热电中心京能燃气热电工程余热锅炉岛采购合同》，为其提供3 台套9F 级立式燃气轮机余热锅炉，合同总价2.90 亿元，最终交货期为合同生效后10个月。

二、 分析与判断

燃机余热锅炉满产运行，特种锅炉收入将拉动全年业绩增长

本次合同总价2.90 亿元，约合公司2011 年总收入的7.89%，交货期在2012 年3 月以后，将对2013 年业绩产生积极影响。截止目前公司燃气轮机余热锅炉在手订单已达11 台套，其中9F 级8 台、9E 级3 台，燃机余热锅炉基本维持满产。我们预计其中约6 台套有望在年内确认收入，增加收入约5 亿元，从而有力推动全年业绩增长。

市场占有率进一步上升，燃机余热锅炉市场地位日益巩固

根据规划，“十二五”末燃机电站总装机容量将达6000 万千瓦，而截止2010 年底我国集中式天然气发电装机为2642 万千瓦，尚有很大空间。预计2012 年-2013 年将迎来燃机电站招标集中期，每年对9F 级余热锅炉的需求在25-30 台套左右，公司此次合同约占2012 年全年订单份额的10%-12%。作为燃机余热锅炉市场的新进入者，将有助于缩小公司与竞争对手的差距并巩固市场地位，对今后中标率也将产生积极影响。

转型继续进行，环保及热电业务锦上添花

火电厂脱硝工程已进入加速启动阶段，华光环保适时切入电站脱硝总包及催化剂生产市场，脱硝催化剂的单价也稳中有升，我们估计其全年有望带来投资收益700 万元左右。去年拖累业绩的惠联热电今年亦将受益于与双河尖电厂用户的整合，毛利率将恢复性提升，其业绩有望出现好转。

三、 盈利预测与投资建议

预计公司2012-2014 年净利润分别为1.73 亿元、1.96 亿元、2.16 亿元；折合EPS分别为0.68 元、0.77 元、0.84 元，按照当前股价12.86 元计算，对应的市盈率分别为19 倍、17 倍、15 倍。未来2-3 年公司受益于燃机余热锅炉及垃圾焚烧炉的需求增加，业绩快速增长较为确定。我们给予公司“谨慎推荐”评级，目标价16元。

四、 风险提示：

锅炉行业竞争激烈导致毛利率下滑，华光环保市场开拓不达预期。

唐人神：再度携手华特希尔 扩大种猪领先优势

投资要点

公司董事会审议通过全资子公司香港大业投资与美国华特希尔公司（原译名威特先公司）在美国印第安纳州设立合资公司美神国际种猪有限公司，双方现金出资额分别为510 万、490 万美元，唐人神控股51%。

合作方美国华特希尔公司在原种猪上的育种技术国际领先

华特希尔拥有全美最大的SPF（specificpathogen free，无特定病原）核心种猪场，在美国国家种猪登记系统（NSR）中，杜洛克猪和大约克猪排全美第一，长白猪排第二，在美国排位前100 名的大白种猪中有70 名是来自该场的种猪或是其后裔。

Mark Brubaker博士为首的华特希尔育种团队在长大二元父母系配套育种能力世界一流，选育出种猪在每胎活仔率、21 日龄重等多项指标上都具全球领先优势。（见图1-3）唐人神本次美国设立合资公司一石二鸟，新公司将成为唐人神种猪的研发中心、销售中心和服务中心。

首先、合资公司依托华特希尔的科研实力，将打造未来唐人神的新种猪品系研发中心；其次、包括中国很多养猪场现在仍然更相信美国进口原种猪品质，合资公司产品仍将以国内客户为主，并成为面向全球高端客户的销售基地和服务基地。公司预计2013 年合资公司实现销售收入2400 万元，2016 年满产后年实现销售收入人民币6400 万元，年净利润1600 万元，扣除少数股东权益后增厚EPS 约0.06 元。

唐人神种猪产业布局蓝图已现雏形，具有核心竞争力的种猪产业优势进一步扩大，今年即可体现利润弹性。按集团规划，公司将形成5 家原种场及10-15 家扩繁场的种猪产业格局，作为基础的原种场已有2个建成、2 个在建。在去年姚家坝原种厂基础上，今年有3 个厂姚家坝、淦田、岳阳投产贡献利润，今明两年将再新建8 个种猪场（含本次美神国际）。预计2012 年原种猪利润将由去年1100 万增长至约3500万，2013-2014 原种猪的产销规模还有200%左右的增长潜力，将成为饲料之外公司盈利增长的新引擎。

分享饲料行业高景气，公司营销和管理改善明显，饲料主业高增长可期

饲料业务将继续成为公司现金奶牛，公司今年通过向养猪户提供种猪、猪精等产品提升饲料客户黏性和销售进攻性，并以直接服务终端为方向进行了大刀阔斧的营销体系改革，成效正逐步体现，我们从经销商处了解到，1-4 月公司饲料销售同比增长约50%，保守预计全年饲料销量将保持30%以上增长。

投资建议及评级

我们推荐唐人神的核心逻辑在于：唐人神公司营销和管理改善明显，治理结构渐趋清晰，不仅是分享饲料行业高景气运行的优良品种，而且种猪产销及盈利大幅增长之潜力也将平添唐人神盈利高弹性，使公司成为兼具稳健性和高锐度的“种猪－饲料－肉品”纵向一体化之区域龙头。基于美神国际投产进度的不确定性，我们暂不调整盈利预测，保守口径下预计公司2012-14 年EPS 为1.32、1.77、2.24 元，同比增长52%、33%、27%，12个月目标价33.12元，对应25x2012PE，继续建议机构投资者积极“买入”。