中金公司发布策略报告指出，一季度经济数据呈现“增长稳健，通胀温和”的格局，结合人民币升值预期和股指期货上市日期临近，这些因素将为市场提供支持，依然维持二季度看多市场的观点。
银河证券发布投资报告认为，经济稳定复苏、通胀可控还将为股票市场提供良好的大环境。银河证券指出，市场在前期面临的风险因素已经得到很大程度的释放，目前聚集了较多的有利因素和催化剂，包括经济环比走好、业绩推动、金融创新催化、负利率可能重现“存款搬家”、人民币升值预期驱动等。报告看好二季度的市场行情，认为风格转换将在二季度实现。
一季度如CPI增幅2.4% 三大市场影响不一
编者按：
今日一季度经济数据出炉，其中GDP增长可能高达11.9%左右，3月份CPI或走低至2.4%，一季度整体CPI增幅则在2.2%左右。数据背后显示了中国经济“高增长、低通胀”的格局。在这种格局下，资本市场将如何演绎？本报将从股市、债市及期市等三个市场进行解读。
加息预期减弱将振奋市场
面对经济形势最为复杂的2010年，今日公布的一季度经济数据无疑牵动着诸多市场人士的神经。从目前的信息来看，一季度GDP增速或将达到11.9%，较市场早前的预期要高出不少，因经济过热而带来的加息预期再度在市场人士的心头升温，那么，股指后市又将何去何从呢？
据记者了解，一季度GDP的增速预将达到11.9%，固定资产投资增速则为26.5%，市场关注的3月CPI增速或从2月的2.7%走低至2.4%。
国信证券策略分析师周炳林认为，对加息的疑虑在于，尽管3月份的CPI可能仍在2.3%～2.4%的低位，然而利率问题除了价格之外还需考虑经济增长速度，当前总需求快速扩张的势头非常明确和明朗。另外，当前价格的结构性矛盾突出，CPI低位与农产品、国际大宗原材料、房地产价格快速上涨并存。特别是近期房地产价格的暴涨，市场很少提及低利率在其中的角色，但利率对于该行业的作用一直很大，行业的买卖双方都存在较高的杠杆，而当前利率造成杠杆成本很低。“房价在一轮政策调控后重拾快速上涨势头”、“数量型调控因超储率快速降低而空间狭窄”和“工业利润快速上升”均提示，在CPI仍不高的情况下，出现前瞻性加息的可能性在提升。
而上海一位基金经理则对记者表示，央行短期内加息的概率并不大，从顺序上来讲，加息可能会在人民币升值之后才会出现，倒是近来越来越大的人民币升值压力值得关注。在目前阶段，人民币升值对整个市场的影响究竟是利多还是利空还需要观察。不过由于市场存在一定的加息预期，这在一定程度上会对股指的上行构成压力。
相对于经济数据，一位私募基金人士则认为，周五即将正式面市的股指期货对市场的影响要更大，也更为直接。目前的关键是三个问题：首先，小盘股、题材股出现的出货迹象是否会导致流出的资金流入大盘权重股；其次，权重股估值的低企能否吸引资金介入，同时在股指期货上开设多仓，从而通过拉升权重股出现在两个市场同时获利的情况；第三，股指期货有关合约上市定位如何，某些合约的定价高出现货市场的程度是否能覆盖期现套利的成本，从而吸引套利资金流入权重股板块。如果这三方能够形成合力的话，那么股指短期涨幅将较为惊人，不排除突破去年高点3478点的可能。
尽管上述基金经理对这种可能性并未否认，但其态度显然要谨慎很多。他表示，从目前来看，股指期货的平稳上市已无疑问，市场初期也可能会存在一些套利机会，会吸引一部分市场资金。但下半年的经济情况如何目前还很难说，暂时还是需要保持谨慎，看看股指能否冲过去年的高点3478点再说，目前的主要策略还是多看少动。
本文来源：网易财经综合
责任编辑：
王晓易_NE0011
