下面就进入正题，今天的题目之一，金融危机对本公司的状况。这次的金融动荡对中国松下集团带来的影响有两方面，其一就是资金的筹措问题，由于这两年金融动荡的影响，筹措资金的成本大幅度上升。第二点，对经济实体的直接影响，我们从这张推移图可以看到，这是中国家电市场增长率的图，进入今年以来，成长是低迷不振，特别是空调，电冰箱等家电产品，由于中国国内市场的不振，再加上欧美市场不振造成出口的减少，各个厂家都在进行生产的调整，国内的生产大幅度减少。由于家电市场需求低迷不振，再加上这次的金融危机，造成资金周转恶化，货款支付显得长期化。
另外这个表是半导体以及电子部品元器件产业定货的推移图，最下面这条线是08年的线，可见从入夏以来，生产进行调整，定货存量也大幅度减少。企业对企业的市场由于受到金融危机的影响，运营方面受到直接的影响。
下面我谈谈本公司在这些困难面前如何采取措施的，我们为了进一步提高经营体制，与此同时进一步压缩库存以及债权，同时要调整投资的问题。但是集团各公司个别应对已达界限，集团整体必须加强对风险对应能力的适应性很重要。我们在资金的筹措以及运作方面于去年设立了一家财务公司，通过这个财务公司为轴心，要实现强化扩大现金的管理。另外我们还动员全球以及整个集团的经营力量，通过外在的形式从海外筹措资金。上面谈的是我们关于金融危机对应的情况，我们认为这次金融危机预示着整个世界经济将从迄今为止单纯的追求规模逐渐发展成为一种新的成长模式。在看不清的，不透明感非常强的经营环境中，我们如何迅速的适应变化，为了达成这个目的，必须要加强提高经营效率，更要从整体的观点来推进我们的经营。
本公司迄今为止在中国经济发展的同时，我们在中国各个地区设立了自己的公司，到目前为止已经达到了81家，从目前的状况来看，各个公司所采取的态度都是以个别最佳的形式采取自己的行动，整体上来看已经出现了相当浪费的现象，今后在环境方面，绝不是一个好的现象。从以上这些状况来看，今后整个集团经营方向来看，不是个别经营，而是整体经营，要向这个方向切换，集团经营要继续予以强化。
为了达到这个目的，政策方面也想摆脱政府部门能够配合解决，主要是集团经营在推进的时候外环性的完备问题。刚才我讲话当中谈到了财务公司的问题，本公司已经在全球动员整个集团的资金有效的进行运用，目前我们在中国通过财务公司进行集团资金的管理，今后为了进一步提高资金管理能力，在推进效率经营的同时，有下面几点希望能够得到解决。第一点，对集团公司融资的服务范围要进一步扩大，另外要实现外汇的集中管理，第三放宽政策方面各种各样的规制。
刚才我也谈到，整个集团目前已经超过80家公司，这些都是地市的法人企业在中国各地成立的，我们更加要追求事业的效率性，有必要对事业的重组以及重组再建，我们感觉这个时机到来了。目前在中国进行事业重组的时候，各种审查项目非常繁多，各个项目又需要非常长的时间，为了今后进一步充实事业的基础，扩大事业的内容，而且进行新的投资，也需要我们尽快的实现事业重组的大环境建设，希望摆脱各位。另外整个集团在推动风险管理、集中管理以及业务集中管理推行过程中，如果税制方面得到新的支持，可能这方面的效率会进一步提高，希望从这些方面政府予以关心和研讨。
下面是本公司在今年10月1号沿用了90年的松下电气这个名字改为Panasonic Corporation，目前全世界拥有30万名员工，我们要集结他们全部的力量尽快实现全球优秀企业。为了实现这样一个目的，从开发到送给客户的每个产品整个过程当中都要彻底提高经营效率化，为此我们在全世界各个地域，通过集团经营彻底的推动效率的经营，同时减低对环境的负荷，而且要提高自己对外部环境变化的适应能力。通过这些活动打算进一步实现本公司的经营理念，为社会做贡献，在中国也要推进这个理念，今后政府执行宏观政策运作情况下，在充分考虑企业集团推进经营加速的时候法律制度以及税制度这些大环境完备的工作希望能够予以关心。这个事也许非常冒昧，我们各个地区迄今为止在全世界各地也积累了一些经营方面的经验，如果这些经验对大家能起到一点点作用的话，我会尽最大的努力予以协作，以上谢谢大家，谢谢！
王志乐：感谢城阪俊朗先生，他刚才提到了一些非常重要的想法，一个是松下在中国有十万员工，跟中国经济非常密切的联系在一块儿了，八百多亿的销售额，另外他提到一个很好的思路，在对抗或者抵御金融风险的时候要强化松下整体的作用，而不是一个一个单个儿企业，他有81个企业现在要作为整体来抵御，而且提出了一些政策上的想法，我觉得确实值得参考。因为今天是座谈会，发言先说完，然后再自由提问、讨论，下面欢迎第二位发言人，凯雷公司的副总裁孙季苑先生！
孙季苑：各位领导，各位同仁早上好！首先感谢新世纪跨国公司研究所和商务部产业损害调查局给我们提供了这样一个很好的平台，感谢各位领导百忙当中听我的一些看法和观点。我来自于凯雷集团公司，我先用两、三分钟简单的介绍一下凯雷，可能很多人知道这个名，从报纸上知道的。
凯雷公司是1987年在美国华盛顿成立，三个人五百万美元，现在已经发展成为全世界最大的目前管理九百亿美元资产的私募股权投资机构，目前在30多个国家有我们的办事机构，20年来已经投资了八百多亿美元，有四百多个交易项。目前我们全球有1000名专业投资人员和管理人员，有60个基金，超过1200名的投资人，在中国已经有十年的业务历史，已经投了20多亿美元，20多个项目，非常不错。
第一个我想简单介绍一下在金融危机下的私募股权基金一般的情况，包括凯雷公司的情况。金融危机下可能没有哪个公司能够幸免，私募股权基金这个行业也是受到了一些影响，也受到越来越大的压力。在这个经济下滑周期里，交易量减少，交易每笔现金也会减少，这是肯定的，尽管如此，我们看到这个行业肯定会保持健康持续的发展，为什么这么看呢？有以下几个原因，因为当前出的这些问题就是一些金融公司，包括投资公司，他们很大的利用了杠杆融资，比例非常大，负债和资产的比例最大可以32：1，私募是3：1，没有那么大的风险。第二，我们有长期比较稳定的资金，我们一般的钱从金融机构来的比较少，举凯雷公司的例子，我们从养老金占了40％多，从金融机构，包括保险公司，银行来的是30％多，还有个人的大概是10％几，这样算起来有80％多的资金来自于长期的，稳定的投资。另外私募股权投资的特点就是跨行业，一个行业出了问题不会影响其他的，一般都是组合投资的。所以我们在能源、交通、医院、教育、日用品投的非常之广，多元化也会大大降低我们的风险。
再有刚才讲的资金雄厚，现在据我们了解，目前全世界私募资金有九千亿的钱，凯雷公司目前有四百亿美元没有投出去，如何利用私募资金的几千亿美元，可能会对某个行业起到某些作用。以前没有银行，最近我们买了美国的一家银行，可以在经济上起到稳定的作用。
谈到机遇和挑战，刚才我讲的首先我们确实受到了影响，目前在全世界投资了250多家企业，据我们统计，10％的企业已经受到了影响，首先，美国市场、欧洲市场消费受到了影响，消费品，比如说汽车，我们的企业比如说是生产汽车轮胎的，生产汽车配件的，这些企业确实受到了一些影响，但是整个影响的范围目前对我们来讲是10％的企业，会不会继续沿着这个影响，我们不是特别乐观，上次美国的金融危机持续了九个月，我们想至少一年，或者是一年以上，所以这个时间会比往常的经济周期要长，我们不是太乐观，比较严重。另外我们这些企业受到贷款的影响，反应了现在银行贷款也比较难了，他们的资金周转也比较难了，这是投资的企业。
另外对我们来讲，目前我们四百亿没问题，但是我们是滚动性的，一个基金，一个基金，目前我们去筹资，他们也是很多的顾虑，我们现在再往下筹集资金也是受到了一些影响，主要是投资人的信心，他们也不知道究竟能不能够得到收益，所以他们也不愿意轻易的把钱给私募资金投下去。
机遇呢，第一方面，我们现在很多很多公司，包括在中国的公司他们的资金缺乏，找到一些私募公司，希望我们来投资，需求来讲还是比较大，希望私募来，大家这几年也看到了私募股权的一些特点，了解了运作模式，再有一点就是价格，现在企业价格相对头两年肯定是低了，我们收购也好，投资也好价格来讲是一个很好的时机，也是一个机遇。
如何采取一些措施，我们公司目前要全力以赴的关心我们所投资的企业，了解他们的问题，资金的问题，管理的问题，市场的问题等等等等，以我们最大的努力给他们更多的资源，他们尽快的能够摆脱这个危机，困境，这是我们首要的任务。
我们希望政府能够帮我们，第一，我在开产业安全会议上也提出，希望在产业安全，国家安全这个定义上要明确，这样会使投资人减少顾虑，你不知道哪个行业属于产业安全的，你开始做了很多前提工作，最后可能没了，今天是内部的座谈，我也多讲几句。大家了解凯雷就是从徐工的例子开始，我是几个月以前加入凯雷公司，他们问我了解不了解，我说了解一些，他们说从哪儿了解，我说从徐工了解。这个项目是05年报的，前几个月两家商量的，这个项目就停滞了，不做了，三年的时间，不是说政府没有最终批准，政府也没有说不批，但是三年的时间来讲，这个企业是等不了的，三年的时间什么东西都变化了，市场变化了，经济变化了，企业的策略、战略都变化了，价格变化了，三年的时间太长了。在国外来讲，美国、欧洲来讲，这种收购的项目一般是三个月，最长不超过九个月，这个项目批准或者是干脆把你否决了，在中国来讲，目前我们了解一般的情况是12－24个月，徐工的例子比较特殊，是36个月，最后我们自己不做了。现在我们公司的一个做法，我们不介入国有企业，不是说国企不好，因为国有企业审批的环境太多了，时间特别长，而且我们一般也不做一个亿美金的，一亿美金要通过中央政府，我们的做法就是这么两条，特别是徐工的例子以后，从上面最高层有点吃不透。这就是要进一步明确什么是产业安全，国家安全，第二就是时间，行不行能够比较快一些。
再有，因为现在国内这样的公司慢慢发展起来了，我们也希望能和国内的公司联手合作，国内资金上不成问题，目前要走向国际市场，国内的公司还缺乏一些经验，我们也希望从政策层面上更多的鼓励国内的公司和国际上比较有经验的公司一起走出去，政策上我就简单讲这些，谢谢大家！
王志乐：谢谢孙总，他谈得还是挺实际的，围绕私募股权资金的产业碰到的问题和建议，其中的建议就是能够界定产业安全的范围，使外商更积极的参与到中国的兼并收购当中来。前两天美国负责外资并购安全审查的一个主要官员访问我们研究所，当时我问他这个问题，金融危机以后，中国人去收购美国相对比原来要宽松一点，舆论上，但是他说从官员审查这个范围不会变，因为法律已经定了，抵制的情绪上也许能小一点。反过来国内可能经过这一轮金融危机也会有一些新的考虑，对外资并购，是不是容纳的更大一点，他提的建议就是一个思考。下面欢迎IBM的代表发言！
佘端志：谢谢王教授，还有各位领导，同事来参加座谈会，给我们这个机会讲一下IBM公司的经验，刚刚王教授在开场报告里也提到了IBM三季度财报的数字，我接着这个话题稍微的讲一点点，从这里我们能得出一些有意思的解释，三季度是10月刚公布的结果，IBM公司全球收入是253亿美元，跟去年三季度比的话，增长是5％，收入增长看起来不是那么大，还是增长5％，但是每股收益是2.05美元，这跟去年比增长了22％，这个收益增长是很大的，我们的净收益，刚才讲的收入是28亿美元，增长是20％，毛利率三季度增长43％，这个也很高。以前一般人讲到IBM，觉得它是一个硬件公司，计算机，PC这类的概念，但是现在我们这个公司从某种意义上讲，很大程度上转型了，不是以前的公司了。我们讲一下为什么会这样，董事长在三季度财报发布的时候也说了，我们这个成绩应该是交了不错的答卷，到08年年底能完成我们年初对投资者的承诺，各项指标都能完成，他这样说也是有理由的。我们三季度做成这样，全球危机的情况下，特别是美国是重灾区，我们很多客户是在金融行业，取得这个成绩是有一些做法值得我们借鉴的。
本文来源：网易财经
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