7月信贷创年内新低 专家称结构趋于优化

网易财经8月11日讯  今日央行数据显示，7月人民币各项贷款增加3559亿元，较上月1.53万亿环比下降77%，同时创下今年单月贷款最低纪录。分部门情况看，居民户贷款增加2365亿元，票据融资减少1982亿元。

交通银行首席经济学家连平第一时间向网易财经表示，相对于信贷总量，7月信贷结构的变化更值得关注。票据融资大幅减少，而中长期贷款却增加3509亿元，加上居民贷款的2365亿，投放到实体经济的贷款其实是增加的，信贷结构已在优化。

票据融资大幅减少 信贷结构趋于优化

据央行统计，1-7月人民币各项贷款增加7.73万亿元，同比多增4.89万亿元。7月人民币各项贷款增加3559亿元，居民户贷款增加2365亿元，非金融性公司及其他部门贷款增加1193亿元，其中，短期贷款减少581亿元；中长期贷款增加3509亿元；票据融资减少1982亿元。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，总体来看，下半年市场需求较上半年肯定会有所减弱，再加上监管部门和央行动态微调政策等方面的限制，以及大量票据陆续到期等因素影响，7月份的信贷总量下降也是在意料之中。

连平表示，上半年利差收窄对银行的收益水平产生很大压力，各银行都进行了大量的收益率较低的票据融资，而随着经济回升态势的进一步加强，这种低收益的票据融资会在下半年进一步减少。

连平指出，扣除票据融资和短期贷款减少等因素，7月实际放贷规模超过5000亿，而且都是投放到实体经济，信贷结构趋于优化。

连平预计，上半年一些大项目的贷款资金已经基本到位，加上监管部门的窗口指导和风险提示，下半年银行的信贷增量会大幅减少。

不过经济企稳，如出口等行业对于信贷的需求会逐步上升，所以下半年同比贷款增速也不会太低，连平强调。

警惕通胀压力

央行统计显示，7月末，广义货币供应量(M2)余额为57.3万亿元,同比增长28.42%，增幅比上月末低0.03个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37%，比上月末高1.6个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长11.59%。

连平指出，M2走势已经基本平稳，但M1仍在迅速上升，下半年通胀的压力可能会很大，应十分注意后几个月M1的价格走势。

下一页：货币供应持续狂飙

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央行在表示，7月货币供应持续加快。数据显示，截止7月末，广义货币供应量(M2)余额为57.3万亿元,同比增长28.42%，增幅比上年末高10.6个百分点，比上月末低0.03个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37%，比上月末高1.6个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长11.59%。1-7月份净投放现金25亿元,同比少投放541亿元。

中信证券分析师杨辉表示，票据融资额下降比较快，可能是到期量比较多的原因；M2增速比较稳定，M1增速继续加快，显示存款活期化的趋势，说明经济复苏使企业流动资金需求持续增加，另外股市活跃吸引资金进入也是重要原因之一。

华北一银行债券分析师表示，M1和M2的数据有点偏高，这一方面显示了整个经济的活跃度有所提升，经济正在向好的方向发展，但另一方面，这其中隐含的未来通胀风险，还是需要值得关注。