创业板门槛再降 有望在近期推出
"目前创业板是'万事俱备，只欠东风'，没有意外，应该在四月初推出。"日前，一位权威人士接受记者采访时表示。而前一天，中国证监会新闻发言人刚刚表示，包括《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》在内的创业板主要规则和制度设计已经基本完成。与此同时，记者也从多家券商处了解到，他们手里目前已经为创业板储备了大量企业，只等监管层"一声令下"。创业板破题为时不远。
门槛降低
记者了解到，日前，经过多次修改的《创业板上市发行办法征求意见稿》再次降低了门槛。原来的征求意见稿规定了企业上市只要符合以下两个标准中的一个即可：企业连续两年盈利且累计不低于1000万元或最近一年赢利且净利润不低于300万元，营业收入不低于3000万元。但在最新的征求意见稿中，又增加了一个标准，即企业只要最近一年盈利即可，没有具体的数量考核。但要求企业必须是具有成长性的企业，考核指标是企业每年的销售收入增长。
可以看出，新增加的第三个标准再次降低了创业板企业的上市门槛。"这样做的目的是让更多的创新型企业能够到创业板上市。"上述权威人士接受记者采访时表示，创业板将会更偏向于成长性和企业的未来发展，对成长性比较好和有持续研发能力的创新企业很有利。他同时也指出，创业板门槛降低也有利于拉大创业板和中小板的差距，符合建立多层次资本市场的战略。
双委会保质量
为了保证创业板企业的发行质量，记者了解到，在《创业板上市发行办法征求意见稿》中明确了将设立创业板发行审核委员会和创业板咨询委员会。
据了解，创业板发审委委员将由证监会聘任，委员应当不少于三十五人，由专职委员和兼职委员组成。证监会可以委托证券交易所对创业板发审委的日常事务管理以及对创业板发审委委员的考核和监督。同时，创业板发审委委员将不得兼任主板市场的发行审核委员会委员。"创业板发审委委员可能在创投机构中选出"，业内人士认为。
此外，为了能对发行人的行业发展、技术水平、创新能力和经营模式等提出独立咨询意见，证监会要求交易所设立创业板咨询委员会，该委员会由证券交易所聘任，委员将从国家部委、行业协会、科研机构、大专院校等单位聘请。但创业板咨询委员会委员没有表决权，其专业咨询意见对审核工作不具有约束性。 （侯捷宁 证券日报）
按图索骥 寻找创投股双重利益机会变现窗口
种了庄家，就盼着收成。在可以预见的未来几年，创投行业将迎来春天。
但是人们往往容易在爆炸性的利好前失去理智。这批概念股的波动模式、龙头和梯队，值得深入研究。
但是，创业板第一批名单谁都不知道，因此这一阶段的炒作常常就是比较控股比例，谁比例高谁就受益最大。而创投公司可上市资源、项目运作能力也会发挥影响。我们必须时刻关注创业板主推的行业和板块。
关注获取双重利益公司
创业板呼之欲出，而其中能够从创业板双重获利的上市公司，会获得更加丰厚的回报。这部分上市公司的双重收获来自两个方面，一是大比例持有创投公司的股权，二是直接持有准备登陆创业板公司的股权。
持有大量股权的概念公司并不少，比如钱江水利持有浙江天堂硅谷87.24%股权， 电广传媒(行情 股吧)控股子公司深圳荣涵持有达晨创投75%的股权，力合股份持有珠海清华科技园创业投资公司57.15%股权， 北京城建(行情 股吧)持有国信创业投资20%股权， 紫光股份(行情 股吧)持有清华紫光创投16%股权。
而双重获利的公司则较为隐蔽。值得关注的有 风华高科(行情 股吧)、上海永久、 中信证券(行情 股吧)等。
从更广泛的角度去看，中信证券也应该算得上是广义创投概念涵盖的上市公司。2007年1月，中信证券宣布斥资5亿元与胜达国际集团（SICO）合资开展股权直接投资业务，主要投资于境内拟上市企业的股权。由此，中信证券等于就拥有了创业投资公司50%的股权。由于中信证券投行业务必然会涉及到众多准备登陆创业板的企业，因而它也能享受到创业板的双重收获。
必须注意“创投”陷阱
我们认为要寻找真正具有持续潜质的创投公司并非看看比例那么简单，一些在人们看来耳熟能详的股票，理财周报认为有些“名不副实”。比如清华紫光创投公司有12家股东,其中有11家是上市公司, 大多数公司投资额为2000万元。区区2000万元,即使有利润,它给上市公司每股收益所带来的影响也不会很大。
以"龙头" 大众公用(行情 股吧)为例，从2007年半年报披露的情况来看，创新投资在今年上半年给大众公用带来了1093.92万元投资收益，仅占其净利润总额的8％。更为要命的是，大众公用股本高达124611万股，摊薄下来，影响十分的小。也就是说，我们绝不能简单把算术算到绝对值，而是要到平均值。相反，我们认为， 南天信息(行情 股吧)这样总股本只有16055万股，流通盘只有7457万股的公司，虽然持有的盈富泰克创业投资股权仅有10%，为大众公用的一半，但每股增厚的投资收益是大众公用的3倍之多。
另外，一些持股比例巨大的创投概念公司实际上徒有其表。比如丝绸股份和亚星客车分别都持有天骄创投33.33%股权。但从公开信息看，天骄创投2001年和2002年分别取得2471万元和1198万元的盈利，但2003年后每年都出现亏损。天骄公司实际主要从事高风险的证券投资业务，2007年2月天骄公司召开股东会，决定将天骄公司的注册资本从30,000万元减至9,000万元，各股东方仍占33.33%的股份。因此不具有任何的创投价值。
三条路寻找优秀创投企业
哪些是真正具有价值的创投概念股？我们认为需要注意三种类型：
第一，具备强大的融资能力和管理团队、资源优势的创投公司。比如前面我们所提到的创投界五大龙头，均有强大的企业财团支撑，或者非常深厚的社会资源背景。其中尤其值得注意的是尚没有被广泛关注的深宝安，该公司参股约20%的中国风险投资有限公司为民建创办，具备大量的高层资源。还有就是与知名高校有紧密合作的公司，如清华紫光创业投资公司、清华科技创业投资有限公司、中科招商创业投资有限公司、上海 复旦复华(行情 股吧)科技创业有限公司等。
第二，具有庞大投资对象的创投公司。比如 中小企业(行情 股吧)云集的浙江，浙江天堂硅谷创业集团有限公司运作如鱼得水。还有就是江苏本地风投之王江苏省高科技产业投资有限公司，既有政府背景也有丰富优质的企业资源。
第三则是一些潜在可能转型为投资的传统型上市公司。由于主业并不太景气，所在行业增长速度放缓，公司在原有业务中缺乏新的利润增长点。第二，企业资金充裕，财务实力强劲。其中尤其值得关注的是上海永久和鲁信高新。在上海永久的经营范围中，原来处于末位的“对其他企业参股投资”被上升到头一位，并修改为“对上市公司、拟上市企业等企业进行参股投资”。同时，设立了控股的上海优势投资公司，上海永久新任董事长、公司控股股东上海中路集团董事长陈荣曾表示，中路集团目前已经对不下5家企业进行参股投资，这一投资运营模式可以复制到上海永久来运作。而鲁信高新大股东山东鲁信集团就是一个庞大的股权投资集团，一旦将创投业务注入，则将带来巨大想象空间。具有同样想象力的，还有深宝安。
风云际会 五大创投旗舰掌握投资方向绝对话语权
深圳创新投资集团：本土风投第一领袖
这家高科技企业孵化器，旗下大量项目有望在创业板推出之后实现上市。在其所投资过公司中，已经上市的公司有23家，上市地点包括国内A股、香港、纳斯达克和纽约等等地区和国家。
参股公司及股权： 大众公用(行情 股吧)、粤电力、盐田港、唐钢股份
清华紫光创业投资：主攻IT和生物
依托清华大学的研发实力，目前该公司在IT和生物等领域有较强的竞争力。紫光创投开创了“上市公司探索进入风险投资的紫光模式”，曾被评为“中国十大产业风险投资机构”。
参股公司及股权：紫光股份持有其16%， 中海海盛(行情 股吧)、燕京啤酒、 中钨高新(行情 股吧)、凌钢股份、路桥建设、天茂集团、沈阳公用均持有约8%的股权。
武汉华工创投：中国腹地翘楚
武汉华工创业投资有限责任公司（华工创投）成立于2000年9月，是中南地区第一家具有高校背景的投资公司，也是华中地区最具影响力的风险投资机构。华工创投连续三年（2004、2005、2006年）位列中国创业投资机构50强（清科公司评选）。
华工创投最大的资源优势在于高校背景带来的对华中地区高校及其辐射区内项目源。据其网站资料显示，2004年，华工创投的投资金额仅有7400万元，至2007年，其管理资本的规模已经增长到11亿元。到目前为止，华工创投已投项目20余个，包括4个PRE-IPO。
华工创投所投的企业大多数位于武汉市。从其投资对象的行业看，华工创投似乎更为青睐电子与信息技术、生物技术领域和一系列新材料等行业。除了对项目企业除风险资金的注入以外，华工创投还直接参予和融入到所投企业的实际运营中。
此外，经过几年的发展，华工创投已经成为多个海外风投在中国的合作伙伴，其中包括英国NUMERICA、新西兰CDC、美国德恩创投、加拿大汉信投资和韩国Tech Venture Institute等。
从2004年开始，华工创投连续3年名列50强之内。2004年，华工创投实现投资项目“天喻信息”与法国SAGEM公司合资，项目"烯王生物"与美国嘉吉公司合资，完成了项目的战略性部署。2006年，华工创投成功募集光谷风险投资基金，规模达10亿元。
参股公司及股权：武钢股份、 长源电力(行情 股吧)、 华工科技(行情 股吧)
盈富泰克创投：信息创投领军者
盈富泰克创业投资有限公司成立于2000年4月，由十家大型信息产业企业集团出资设立，从事电子信息产业的基金管理、创业投资和咨询服务。1999年以创业投资的模式投资中星微电子1000万元,2005年中星微登陆纳斯达克后，获得20余倍的回报；2007年8月13日在中小板ETF(行情净值)上市的 广电运通(行情 股吧)，给予盈富泰克的回报超过了25倍。
外界对盈富泰克的了解最多的是，盈富泰克受信息产业部的委托，是信息产业部电子信息产业发展基金的管理者。据其网站所公布的资料显示，目前盈富泰克管理的2个基金主要是电子信息产业发展基金和盈富泰克太平洋创业投资基金。
到2006年底，盈富泰克所管理的电子信息产业基金共投资了24家企业，投资金额2.66亿元，在未来的18个月内，还有5-6家企业将在国内外上市。而来自权威渠道的消息称，国家发改委有关政府基金托管机构的招标已经落定，作为第一个成功试点的政府创投基金，盈富泰克成为中标者之一。
参股公司及股权： 南天信息(行情 股吧)（10%）
深圳达晨创投
深圳市达晨创业投资有限公司于2000年4月19日成立，专注于创业投资与股权投资，注册资本为人民币1亿元，目前受委托管理资金近20亿元，资金来源包括：股东资金、信托基金、其他机构委托基金。该公司在2001--2006年连续六年跻身“中国风险投资50强”，并在内资创投中位列前五名。
该公司的主要投资领域包括广电行业、消费品、新材料、现代农业、节能环保。
目前，该公司已经投资了17家公司，其中同洲电子已于2006年成功在深交所上市，就此一单就带来了近30倍的投资回报，达到3亿元，目前达晨创投拥有该公司10％的股份。
07年3月，达晨更与韩国Lindeman Asia投资基金达成协议，由达晨管理Lindeman Asia旗下亚洲兰草基金中约1500万美元，由其寻找企业项目投资并最终将其运作上市。这个项目开创了中国创投企业管理国外创投基金先河。
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本文来源：网易财经
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