当电商遇上网贷：美国媒体关注中国学生网贷市场乱象

在中国的大学校园里，不难看到一些推销人员在四处招揽学生，希望以数倍于银行的利率为他们提供网络贷款。

这些学生既没有信用历史，也没有获得父母的同意，但依然可以通过分期乐这样的应用借钱购买智能手机、旅游度假，或者至少也可以购买一双最新款运动鞋。作为市场领导者，分期乐共有5万名兼职推销员，他们遍布中国各地的3000所大学，四处宣传“爱我所爱不等待”的口号。

这其实是一个监管的灰色地带，在这里，P2P网贷遇上了电子商务。

过去3年间，数以千万的中国学生只要点击一下按钮，便可获得小额贷款，购买自己梦寐以求的商品。这里原本只是创业公司的乐园，但现在却吸引了一众网络巨头的关注，包括阿里巴巴旗下的金融公司和京东，他们都投入数亿美元发展这种贷款模式。根据易观国际的测算，在这个拥有3700万大学生的国家里，学生网贷市场的规模有望达到150亿美元。

虽然传统银行长期受到监管，但P2P贷款机构却并非如此——尽管分期乐表示欢迎政府对这一领域加强监督。

重新打包的贷款

从相机到演唱会门票，这款应用销售各种各样来自第三方的商品，但他们向学生们收取的年利率通常超过10%。这些贷款之后会打包销售给富裕人群，为其提供年化收益率高达10%的“理财产品”，远高于1.75%的央行基准利率。

“这些所谓的创新金融产品相继涌现，导致监管者很难区分哪些是创新、哪些是违规。”上海中伦律师事务所合伙人何植松说，他主要擅长互联网金融领域的官司，“大家都在摸着石头过河。”

这其中也包括在信用问题上毫无经验的学生，22岁的陈传（Chon Chen，音译）便是其中之一。

其他应用

由于看中了一款450美元的智能手机，但手上的钱却不够，这位来自福建的大二学生选择了分期乐：每月只需支付42美元，连续支付一年，便可以买下这部智能手机，但年利率达到12%。到了大三结束时，他还使用了另外6款类似的应用，总债务超过7500美元，相当于他10年的学费。

“我还没开始工作就要偿还债务，这真是一件可怕的事情。”陈传说，“我真后悔这么鲁莽地花钱。这些贷款平台抓住了我的虚荣心和冲动购物的习惯。”

虽然很多在线贷款平台表示，他们都是按照银监会制定的P2P框架合法运营，但其面临的监管仍然低于银行。今年4月，在官方媒体报道了过度使用网络贷款引发的自杀事件后，中国教育部与中国银监会发布联合声明，要求对部分网贷应用的广告宣传和信用审核流程展开更加严格的审查。

银监会上周发布了被媒体称作“史上最严P2P监管”的新规，而银监会普惠金融部主任李均锋在接受官方媒体采访时强调，尽管新规并未明确提及学生贷款市场，但这却是一个值得关注的领域。

他表示，如果不监管，网贷平台就会误导学生的消费习惯。

普惠金融部网贷研究处处长许晓征则在一次媒体会议上表示，新的监管是整体指导方针，并未提及具体领域，但也适用于学生贷款应用。

“引诱学生”

“很多学生网贷平台都在过度推广，甚至发布虚假广告，引诱学生过度消费。我们在新规中明确禁止过度宣传。”她说。

分期乐CEO肖文杰在采访中表示，该行业过去两年没有监管，引发了“混乱”。正因如此，政府才出台了最近的新规。

“我们欢迎更多监管，因为从长期来看，这对所有人都是好事。”他说。

中国教育部和银监会均未对此置评。

消费者需求

分期乐2013年由曾经担任腾讯高管的肖文杰创办，他表示，该公司目前已经占据60%的市场份额。京东和尤里·米尔纳（Yuri Milner）的DST都对其展开了数千万美元的投资。分期乐今年6月又完成了2.35亿美元的融资。

趣店创立于2014年，今年7月融资4.52亿美元，阿里巴巴旗下的蚂蚁金服领投了该公司上一轮2亿美元的融资。

京东和蚂蚁金服均拒绝对此置评。

SoFi等美国P2P贷款公司瞄准了学生贷款再融资市场，但中国竞争对手则看中了年轻学生的消费市场，包括通过兼职推销员和广告面向学生展开直接宣传。

校园营销

事实证明，面向学生的精准营销十分有效。分期乐2016年上半年的贷款总额达到16亿美元，预计全年发放贷款45亿美元，而趣店的用户也于今年6月突破1000万。

中国政府2009年收紧信用卡规定，要求面向学生发放的信用卡必须有联署人，受此影响，学生贷款市场大幅增长。

如今，分期乐等新应用更是将渴望高额回报的投资者与希望在没有父母监督下购物的学生对接起来。分期乐会合适申请人的身份信息，并索要其家庭成员户朋友的电话号码，然后签署一份学生、平台和放款人的三方协议。

而陈传表示，他使用的7款应用从未与他的父母取得过联系。

大数据

这些公司表示，放款人的信用是目前尚未受到影响。肖文杰表示，截至今年7月，分期乐的不良贷款率约为0.67%。而根据中国银行监管机构的数据，中国商业银行今年第二季度不良贷款率为1.81%。但这些网贷应用无需向监管者汇报不良贷款。

“我们使用大数据来管理信用风险，因为我们拥有所有用户的购买历史和定位数据。”他说。

分期乐这种无需父母签名认可的行为可能必须进行调整。银监会普惠金融部主任李均锋表示，网贷平台应该“严格”审查大学生的信用，并要求监护人联合签署协议。

“如果这些平台希望继续向学生贷款，就必须获得父母的签名。”他说。分期乐表示，该公司正在研究监管规定，目前无法进行评论。

学生网贷行业已经度过了婴儿期，大型业内企业表示，他们将与传统金融机构展开更加密切的合作。

2014年由阿里巴巴前员工创办的爱学贷于去年12月融资4500万美元，当时投资该公司的基金由中国银行和浙江铁路投资集团共同建立。肖文杰表示，分期乐开始向中国的银行和其他投资者销售证券化的学生贷款，并将逐步把用户资料接入央行的征信系统，为数以亿计尚未获得信用卡的用户提供服务。

贝塔斯曼亚洲投资基金曾经投资了分期乐，该公司高级投资经理赵鹏岚表示，这些应用符合政府促进本土消费的战略。

“中国的父母一代相对保守。”他说，“刺激他们的儿女消费的效率更高。”