四川
国家外汇管理局9月7日公布的最新数据显示，截至2026年8月末，我国黄金储备达7673万盎司，环比增加65万盎司（约20.2吨），实现连续第22个月增持。业内专家表示，在全球货币体系调整加速的背景下，黄金作为无主权信用风险的“终极支付手段”，对于增强主权货币信用、为人民币国际化创造有利条件具有重要战略意义。
对此，东方金诚首席宏观分析师王青指出，8月美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，引发市场对美国财政风险及美元信用的新一轮担忧，这既推升了国际金价，也可能是当月央行加快增持的直接诱因之一。申万宏源策略分析认为，本轮黄金定价的核心变量已从传统的实际利率框架转向美债30Y-10Y利差所体现的美元信用风险溢价，黄金当前更多扮演美元信用对冲与替代角色，而非传统的负相关避险品。
展望后市，业内人士表示，短期来看，超预期的非农数据和加息预期回升可能继续压制黄金；但从中长期看，全球央行持续购金、储备资产多元化、美国财政和债务压力等核心逻辑没有变化。在中长期配置逻辑没有发生变化的情况下，由加息预期升温和美债实际利率上行导致的金价回调，反而为黄金提供了较好的配置时点。操作上不建议追逐短期上涨，可以在利率预期反复带来价格调整时，通过分批配置逐步增加黄金仓位。
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