渝农商行中报背后：稳健表象下的三重考验

2026 年中报披露，渝农商行交出一份看似亮眼的成绩单：营业收入 158.92 亿元，同比增长 7.81%；归母净利润 81.68 亿元，同比增长 6.09%；不良贷款率 1.05%，较上年末再降 0.03 个百分点，连续六年保持下行。作为西部首家 "A+H" 股上市银行、全国资产规模最大的农商行之一，这份数据足以令市场安心。

然而，拆解底层结构后不难发现，平稳指标之下，资产质量、盈利结构与公司治理的三重压力正悄然积聚。

资产质量：迁徙率跳升，零售端承压

不良率的持续下行，掩盖不了底层指标的恶化信号。截至 6 月末，渝农商行不良贷款余额 88.40 亿元，较上年末增加 2.51 亿元；逾期贷款总额 105.78 亿元，较上年末增加 11.08 亿元，逾期率升至 1.25%。其中，逾期 3 个月至 1 年的贷款从 33.63 亿元激增至 43.92 亿元，增幅达 30.6%—— 这正是未来不良迁徙的核心蓄水池。

更值得警惕的是贷款迁徙率的跳升。关注类贷款迁徙率从 2025 年末的 19.73% 飙升至 36.68%，近乎翻倍；次级类迁徙率从 73.54% 升至 87.21%，可疑类从 36.21% 升至 42.35%。这意味着存量关注贷款向下迁徙为不良的速度显著加快。已重组贷款余额 43.45 亿元，较上年末增加 23.8%，同样指向问题贷款的隐性积累。

零售端压力尤为突出。零售贷款不良率 2.23%，较上年末上升 0.16 个百分点，不良余额 62.49 亿元。其中其他贷款（含消费贷、信用卡）不良率高达 3.31%，较上年末大幅上升 0.70 个百分点；个人经营贷款不良率 2.03%，亦上升 0.06 个百分点。半年报坦言："部分个人客户收入不及预期，偿债能力下降。"

盈利结构：非息收入腰斩式下滑

与资产质量承压相伴的，是盈利结构的明显失衡。上半年非利息净收入 23.63 亿元，同比大幅下降 21.15%，占营业收入比重仅 14.87%。其中投资收益 12.08 亿元，同比下降 51.70%，几近腰斩；汇兑净损失 1.14 亿元，同比扩大逾四倍。

手续费及佣金净收入虽同比微增 5.24%，但结构并不乐观：资金理财手续费收入同比下降 31.69%，电子银行业务收入下降 26.75%。在息差持续收窄的行业背景下，中间业务创收能力偏弱，使得盈利增长过度依赖利息净收入，结构韧性不足。

合规治理：罚单密集与高管动荡

如果说财报数据反映的是经营层面的压力，那么过去一年多来密集的监管处罚和重大腐败案件，则折射出该行在公司治理和内控体系上的深层挑战。

2025 年 12 月，重庆监管局对渝农商行总行罚款 870 万元，为近三年最大单笔罚单，列明贷款 "三查" 不尽职、对大额风险损失调查问责不到位等五项违规。时任副行长舒静、时任首席审贷官封洪伟被终身禁业。仅 12 月下半月，该行及分支机构连收四张罚单，合计被罚超千万元。2026 年 8 月，巴南支行原行长沈弢因 5 万元罚款历时七个月未履行被监管催告，基层合规意识之薄弱可见一斑。

罚单背后，是震惊农商行系统的高管腐败案。2024 年 3 月，时任副行长舒静被解聘后落马；2025 年 7 月，法院以受贿罪、挪用公款罪、非法经营同类营业罪数罪并罚，判处其有期徒刑十六年。

案情显示，舒静利用信贷审批职权，以朋友名义挂名申请个人助业贷款 470 万元，其中 400 万元用于入股小额贷款公司 —— 一笔本应严格风控的银行贷款，在副行长授意下轻松绕过 "三查" 流程，与罚单中的违规事项形成 chilling 的呼应。

与合规案件交织的是核心管理团队的频繁更迭。2026 年 7 月，行长隋军因工作调动辞任，董事长刘小军代为履职，新任行长人选至今未公布，首席合规官职位亦空缺。两年多来副行长层面已有五人变动，加上首席审贷官被终身禁业，核心经营团队稳定性面临考验。

子公司板块同样存忧：12 家控股村镇银行合计不良率 2.33%，是全行水平的两倍以上，拨备覆盖率仅 213.49%。2026 年 7 月，江苏张家港渝农商村镇银行被吸收合并解散，成为阵营中首家退出机构。

渝农商行个人存款市场份额稳居重庆首位，支农支小基本盘依然稳固。但资产质量底层指标的恶化、非息收入的大幅萎缩、信贷审批领域的腐败案件、密集的监管罚单以及核心高管团队的动荡，共同构成了转型路上必须直面的考题。

新任行长能否落地、零售不良迁徙走向如何、信贷内控重构成效怎样、村镇银行整合节奏快慢，将是观察该行能否穿越周期的重要窗口。