A股：经济日报重磅发文，释放强烈信号！周一请听我一句劝

这个周末，消息面犹如乘坐惊险刺激的过山车，跌宕起伏。一方面，央行于深夜郑重官宣，开展5000亿中长期逆回购操作，为市场注入流动性，筑牢资金后盾。另一方面，美国8月非农数据表现异常强劲，令人咋舌，直接将9月加息概率推升至58%以上。

在市场表现上，海外存储芯片股呈现出逆势上扬的态势，费城半导体指数涨幅超过3%。反观A股，上周五市场放量大跌，成交额高达2700亿，资金如同惊弓之鸟，从处于高位的科技板块疯狂撤离，转而流向低位的消费、农业板块。

面对如此复杂多变的市场形势，投资者们心中充满了疑惑与担忧。周一开盘后，大盘究竟是会借着利好消息高开高走，开启新一轮的上涨行情，还是会在冲高之后遭遇获利盘的疯狂抛售，再度陷入下跌泥潭？

不少经验丰富的老股民紧盯着3930点这一关键位置，他们的心仿佛被一只无形的手紧紧揪住，捏着一把汗，忐忑不安地等待着市场给出答案。

经济日报重磅发文，释放强烈信号

经济日报官网今日发布重要文章，《为什么说存储周期不会消失》，将搁置数月之久的争论再度摆上舆论的舞台：存储周期是否会消失？

当下，诸多投资者被AI所催生的需求热潮冲昏头脑。他们认为，如今存储厂商签订的多为3至5年的长协订单，HBM高带宽内存呈现供不应求之态，且三大巨头在市场中占据绝大部分份额。于是便臆想，只要各厂商达成一致不进行扩产，存储产品价格便能持续上扬，存储周期自然会随之消失。

然而，经济日报的文章清晰阐明，这种想法纯属不切实际的幻想。其一，各厂商“商量好”不扩产的行为本身就触犯法律，属于垄断行径。往昔，美国就曾对多家串谋抬高DRAM价格的企业施以重罚。其二，即便没有法律的约束，也难以逃脱“囚徒困境”的魔咒。假定各厂商都控制产量以谋取高额利润，然而只要有一家暗自扩产，便能在高价格的市场环境下抢占更多的市场份额，获取更为丰厚的利润。如此巨大的利益诱惑，几乎无人能够抵御。更为关键的是，还有国产厂商等行业后来者，他们本就意图通过扩产来争夺市场。只要行业利润足够可观，必然会有新的产能不断涌入，最终导致供给过剩，价格下跌，存储周期便会再度显现。

这篇文章向资本市场传递的信号十分明确：存储行业的长期繁荣是确凿无疑的，AI带来的需求增量的确抬高了存储周期的“天花板”，上行周期或许会比过去二十年更为漫长。但这并不意味着行业会持续保持上行态势，存储周期只是被拉长，而非消失。当前，A股存储相关板块的估值已达17至21倍PE，许多标的的价格是建立在“周期消失”这一乐观假设之上的。一旦后续利润回归至历史均值水平，高估值便会面临巨大的回调压力。

因此，普通投资者务必要理性看待存储板块的走势，切勿认为AI热潮兴起，存储板块便可以盲目投资。目前，存储芯片的涨价幅度已然开始收窄，移动端内存涨幅仅为个位数，消费级需求根本无法支撑如此高昂的价格。对于那些涨幅已然翻倍、纯粹依靠概念炒作而无实际业绩支撑的高位标的，投资者必须及时规避，以免在存储周期拐点来临之时深陷其中，遭受损失。

周一大盘怎么走？低位轮动才是主线

对于周一的行情，预计大概率不会呈现单边走势。早盘开盘或许会出现冲高行情，一方面是由于央行投放5000亿流动性为市场提供了支撑，另一方面工信部出台的AI新政也为科技赛道提供了政策托底。然而，盘中市场分化预计会十分剧烈。3914点是首要支撑位，若开盘便跌破此位置，指数可能会进一步下探至3880 - 3900点的强支撑区域。倘若能在此区间缩量企稳，市场有望迎来技术性反弹，但反弹高度预计最高至3965点附近，想要突破上方的下降压力线难度较大。

不少投资者关注低位板块是否会持续轮动，答案是肯定的。当前市场处于存量博弈的状态，缺乏增量资金的注入。高位科技板块估值已然偏高，资金不敢贸然接盘，只能不断流向尚未大幅上涨的低位板块。上周，资金轮动至农业、白酒、银行等板块，接下来大概率会扩散至低位的算力细分配套赛道，例如液冷管路、半导体密封等此前涨幅较小的环节，以及创新药、有色等估值处于历史低位的板块，这些板块都将陆续迎来投资机会。

不过，投资者也需注意，低位板块的轮动不会像此前科技股那样出现迅猛拉升的情况，更多的是呈现温和修复的态势。毕竟当前市场风险偏好较低，投资者普遍不敢追高操作。在操作策略上，切不可满仓押注单一方向。对于高位科技股，若出现反弹便是减仓的时机；对于低位板块，可以采取分批低吸的策略，但需选择有业绩支撑的标的，切勿触碰那些纯粹炒作概念的垃圾股。

归根结底，当前A股市场呈现出结构性行情的特征，并非普涨的牛市，而是存在板块轮动的机会。存储板块的长期投资逻辑固然清晰，但短期涨幅过大时则需适当规避风险；低位板块虽存在投资机会，但投资者需保持耐心，不可因买入后短期未上涨便匆忙割肉。周一的行情恰似一块试金石，唯有能够保持冷静、不盲目追高，并精准把握轮动节奏的投资者，方能在这波震荡行情中斩获收益。