蚂蚁国际获巴西支付牌照！

做了近四年Pix，蚂蚁国际这张巴西支付牌照多了什么？

支付之家获悉，蚂蚁国际其巴西主体AIBR Instituição de Pagamento Ltda.获得巴西中央银行支付机构授权。相关决定于9月1日作出，获批业务包括电子货币发行和支付交易发起两类。

这并不是AIBR第一次进入巴西支付市场。

早在2022年12月，AIBR就已经进入Pix体系，作为交易账户提供者参与巴西即时支付，并通过SPI间接接入当地即时支付基础设施。此后，Antom也已经在当地向商户提供包括Pix在内的支付服务。

一家已经参与Pix近四年的支付机构，为什么直到现在才取得巴西央行正式经营授权？

答案首先来自巴西监管规则的变化，但此次发牌又不只是原有业务换成正式持牌身份。两项获批业务中，支付交易发起是AIBR此前并不具备的资格。

已经做了近四年Pix，为什么现在才拿牌？

蚂蚁进入巴西支付市场，比AIBR正式加入Pix还要早。

2020年Pix推出前，Alipay Brasil就曾申请成为首批参与机构，计划采用间接参与方式，随后在巴西央行正式评估前主动撤回。到2021年AliExpress向巴西本土卖家开放时，其当地支付体系已经与Stone、BTG Pactual等机构形成合作。

2022年，蚂蚁在巴西的业务出现调整。9月底，Alipay Brasil停止面向当地个人消费者提供数字钱包，但AliExpress上的银行卡支付等服务继续运行。不到三个月后的12月7日，AIBR正式进入Pix和SPI体系，成为交易账户提供者，并以间接方式参与SPI。

消费者钱包收缩后，AIBR没有退出当地支付市场，随后继续参与Pix，并开展商户支付和支付账户相关业务。

真正改变持牌时间表的是随后发生的监管变化。

2024年11月，巴西央行调整Pix参与规则，要求已经参加Pix但尚未取得正式经营授权的支付机构分批进入授权程序。AIBR在2022年底前已经加入Pix，属于需要完成正式持牌转换的一批机构。到2025年，巴西央行公开文件已经将AIBR列为处于授权程序中的机构。

因此，AIBR此次取得PI授权有明确的制度背景。随着Pix参与机构进一步纳入统一监管框架，过去可以在未取得完整经营授权状态下参与Pix的部分机构，也需要完成正式持牌转换。

但这次授权并不只是完成监管身份转换。AIBR最终获批的两项业务中，电子货币发行与其既有业务高度连续，支付交易发起则属于此前并不具备的新资格。

这张牌照，到底改变了什么？

电子货币发行与AIBR此前已经存在的账户业务高度连续。

Antom在巴西提供的数字账户属于预付支付账户，账户余额以电子货币形式存在，可以用于支付和转账。此次获得电子货币发行资格，与这部分既有账户型业务高度连续，也使AIBR以正式获授权的电子货币发行机构身份经营相关业务。

ITP则是一项明确新增的监管资格。

在此次获牌以前，巴西央行公布的Pix参与机构名单中，AIBR已经是交易账户提供者，但支付交易发起一栏仍为“否”。

ITP允许机构在用户授权后，从用户持有在其他银行或支付机构的账户发起付款。资金无需先进入ITP自己的账户，付款发起因此可以嵌入电商、数字钱包和其他第三方场景。

巴西Open Finance正在进一步进入支付环节。无跳转Pix等模式已经开始让消费者在商户结账环境中完成付款，而不必每次重新返回开户银行的应用程序。截至8月底，巴西891家Pix参与机构中，支付发起机构只有19家。

对AIBR而言，ITP首先增加的是进入这一支付环节的正式资格。目前落地的是经营资格，Antom如何把这项能力转化为具体商户产品和交易流程，还要看后续业务推进。

此次授权的边界也比较清楚。AIBR获批的是电子货币发行和支付交易发起，银行卡收单、外汇以及SPI直接参与分别属于其他监管安排。

在银行卡业务中，AIBR此前已经参与支付处理和商户结算，部分环节也通过其他支付服务商和支付渠道合作伙伴完成。跨境资金涉及实际外汇兑换时，也仍需要具备相应资格的机构参与。巴西央行2026年此前公开的SPI参与者名单中，AIBR为间接参与者，此次PI授权本身也不等同于取得SPI直接参与资格。

Stone、BTG等早期合作也说明，这套业务从一开始就由AIBR自身能力与本地机构共同完成。此次持牌增加了AIBR可以直接承担的受监管环节，但没有改变这种组合式经营的基本特征。

如果此次最终只有电子货币发行资格，这次发牌会更接近既有业务完成正式持牌转换。ITP的加入，则让AIBR在完成监管身份正式化的同时，又增加了一项此前并不具备的受监管支付能力。

巴西并不缺一个“能接Pix”的支付公司

Pix推出近六年后，已经成为当地最重要的支付基础设施之一，使用过Pix的个人超过1.7亿，参与机构接近900家。2025年下半年，Pix完成的交易笔数已经占巴西主要支付交易的一半以上。

对于一家服务巴西市场的支付公司而言，接入Pix非常重要，但随着Pix成为高度普及的基础支付方式，单纯接入Pix越来越难形成差异，竞争开始更多落到账户、支付入口以及商户和消费者的长期关系上。

Stone从收单业务起家，已经将商户账户、信贷等服务纳入客户体系。Mercado Pago同样围绕支付继续向账户、资金管理和信贷延伸。它们与商户和消费者之间建立的并不只是一次付款关系，而是长期账户和资金关系。

全球支付公司进入巴西，也采用了不同路径。

Airwallex在2025年取得巴西支付机构牌照，继续推进本地账户和支付服务。Adyen则已经在当地把Pix与Open Finance结合，将支付发起能力做成面向商户的实际产品。

中国出海支付企业也有不同选择。XTransfer更多依靠当地银行和支付机构合作，把巴西雷亚尔、Pix等本地支付能力接入中巴B2B贸易资金流。

这些路径之间的差别，不只是有没有当地牌照。直接持牌意味着企业把更多受监管环节放到自己的本地主体中，银行和支付机构合作则可以继续借助既有基础设施完成部分业务。不同路径反映的是各家公司把哪些受监管环节放到自己的本地主体中，又把哪些能力继续建立在当地合作体系之上。

各家公司在巴西的差别，正在更多体现为本地主体覆盖哪些业务，哪些环节仍依赖银行、收单机构和其他合作伙伴。

AIBR此次取得PI授权，扩大了自身能够直接承担的受监管业务范围。它并不是从合作模式切换到全面自营，而是在已经形成的本地合作体系上，把电子货币发行和支付发起进一步纳入自己的监管能力。

牌照的重要性在于改变一家支付公司能够在当地支付链条中直接站到什么位置，竞争优势则要由后面的产品和市场结果证明。

拿到牌照以后，真正的问题才开始

AIBR现在已经具备电子货币发行和支付交易发起两项正式资格，能够直接承担的受监管支付业务范围随之扩大。从业务位置看，这两项资格又指向两个不同方向：电子货币发行让AIBR能够继续经营自己的预付支付账户，ITP则使它在用户账户仍然留在其他机构时，也可以进入支付发起环节。

ITP是最直接的一项观察指标。

目前，AIBR拿到的首先是经营资格。未来如果ITP进入Antom的商户支付体系，实际效果将体现在支付跳转是否减少、商户转化是否改善，以及这套支付路径能够覆盖多少账户机构和实际交易。

牌照之外，长期竞争最终还要落到本地客户关系。

蚂蚁国际已有全球商户和跨境支付网络，这为其进入巴西提供了现成的国际业务基础。但全球支付网络首先解决的是连接问题，服务全球商户在巴西完成收付款，与长期服务巴西本地商户、沉淀账户使用和持续交易并不是同一种能力。

AIBR获得电子货币发行资格后，可以在正式监管框架下继续发展支付账户，ITP又增加了进入支付发起环节的可能性。能否由跨境交易连接进一步延伸到更多本地商户、账户和持续交易，将直接影响这张牌照最终能够产生多大的商业价值。

此次PI授权没有把AIBR原有支付链条全部收进一个主体。银行卡、外汇以及清算等环节仍有各自的监管和基础设施安排，本地银行、收单机构和其他支付服务商仍然会继续参与其中。

牌照确定了AIBR能够在巴西支付链条中直接承担什么。接下来真正要看的，是这些资格能否变成产品、商户和交易，以及蚂蚁国际的全球连接能力能否进一步转化为稳定的本地业务关系。

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