主办银行制新规落地，上海银行还在为“管不住”而苦恼

出品|拾盐士

作者|多面金融工作组

2026年中报季正式收官，长三角五家头部城商行悉数披露上半年业绩报告，行业整体呈现稳健增长态势，但各家经营表现、资产质量却呈现明显分化。

从整体业绩格局来看，长三角头部城商行上半年经营亮点突出，各有优势。营收规模方面，江苏银行表现领跑，上半年营收达489.52亿元，稳居行业首位；增长速度上，宁波银行优势显著，营收、归母净利润双双实现两位数增长，拿下增速“双料第一”，同时以0.76%的不良贷款率，与杭州银行并列五家机构最优水平。

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五家银行中，唯有上海银行的表现不太如意。上半年，该行营收增速仅5.48%，位列倒数第二；归母净利润增速更是跌至0.51%，与同区域同业普遍8%以上的增速相比差距显著。在业绩明显“掉队”的同时，该行的不良贷款率已高达1.42%，成为五家之中唯一突破1%的银行。

曾经助力上海银行扩张的房地产赛道，如今已然成为其风险源头与合规经营的核心考题。

不良贷款单季内激增40亿元

房地产业拖累下资产质量失守

事实上，在2026年第一季度末，上海银行的不良贷款率仍维持在1.18%，与上年末相持平，不良贷款额为174.97亿元，环比上涨约5亿元，风险尚处可控范围内。

然而进入第二季度，其不良贷款额激增至217.37亿元，单季度增幅达24.2%，在客户贷款和垫款总额这一基数环比增速加快的前提下，其不良贷款率依然出现了24个基点的明显上升，这也是上海银行该指标近10年以来首次突破1.4%的关口。

券商研报数据显示，上海银行上半年不良贷款生成率为1.77%，同比上升0.31个百分点，其不良贷款率升高或主要受到关注类贷款分类下迁的影响。

将不良贷款拆解来看，上海银行次级类贷款额达88.74亿元，较上年末增长幅度超470%，而可疑类、损失类贷款额则分别为39.21亿元、89.42亿元，各较期初下降了6.6%、20.5%。

截至六月末，其关注类贷款金额为270.48亿元，报告期内共减少34.25亿元，降幅达11.2%，占总体比重下降0.34个百分点。

将时间轴进一步拉近，第一季度末该行关注类贷款金额曾较上年末增加10.33亿元至315.06亿元，这意味着仅二季度内，该部分贷款就压降约45亿元，已超过同期42.4亿元的不良贷款增长额。

而与该行上半年达25.9%的关注类贷款迁徙率结合来看，其关注类贷款的大幅变动中，或有相当一部分已流向坏账而非被核销。

但另一方面，中泰证券也在其研报中表示，本报告期上海银行“关注+不良”类贷款占总体比重环比、同比分别下降11个、3个百分点，贷款三阶段与不良贷款的差额由上年末的115亿缩小至91亿，其底层资产质量逐步夯实。

图片来源/上海银行2026半年报

上海银行在半年报中多次表示，当前公司资产质量面临的阶段性压力，主要源于房地产及相关行业的波动。

本报告期，该行房地产业不良贷款余额从36.01亿元增至48.18亿元，半年内增加12.17亿元，增幅达33.8%，不良贷款率也由2.91%升至3.8%。

同时，建筑业不良贷款率较期初上升109个基点至1.63%，批发和零售业不良贷款余额较上年末近乎翻倍，达29.81亿元，不良贷款率上升142个基点至3.36%。

而受房地产深度调整影响，上海银行抵押物处置周期也进一步延长，报告期内抵押贷款不良率提升0.59个百分点，至3.18%。

图片来源/上海银行2026半年报

香颂资本执行董事沈萌指出，上海银行虽然地处上海，但无论是在本地还是外埠都面临巨大的竞争压力，而此前作为该行重要发展方向的房地产业受到严重冲击，其业绩承压也是在所难免。

六年地产风险持续释放

追溯风险根源，房地产业曾是上海银行最核心的优势业务，在行业繁盛期为该行业绩增长提供了强力支撑。

2019年至2021年间，该行房地产业贷款余额连续三年超1500亿元，2018年、2019年，其占贷款总额比重均达15%以上，高居各行业之首。

2020年成为该行房地产信贷风险的关键分水岭。该年度上海银行房地产业不良贷款余额同比暴增2300%，至37.47亿元。不良贷款率更是由上年的0.1%骤升至2.39%，风险敞口骤然扩大。

此后的6年中，这一数据仅在2024年短暂回落至0.98%，其余年份均维持在2%以上的高位。长期积累的行业信贷积弊，也成为当下上海银行整体不良贷款率居高难下的核心底色。

图片来源/上海银行2019年、2021年年报

上海银行单一最大客户宝能系，已经成为其信贷风险重大隐患。在2020年，宝能系于上海银行贷款余额一度超214亿元，但如今已成为上海银行的主要追债对象。近一年时间内，上海银行公开披露进入司法流程的宝能系相关诉讼事项已达4起，涉案金额合计已超160亿元，大额逾期债权处置压力持续存在。

对房地产行业的过度依赖，不仅拖累上海银行表内信贷资产质量，还传导至旗下子公司经营层面，形成全方位的业绩压力。

上银国际作为上海银行体系内的重要孙公司，因深度布局房企债券业务，受地产行业风险出清、债券违约潮冲击严重。自2021年起，上银国际净利润连续五年为负，累计亏损金额突破25亿元，经营持续失血。

公开资料显示，上银国际由上海银行子公司上银香港全资控股，其长期亏损直接拖累上银香港的整体经营业绩。为化解风险、纾困子公司，2023年上海银行向上银香港完成约20亿元等值人民币增资；随后两年，上银香港先后三次向陷入亏损的上银国际注资，累计注资规模达13.42亿港元，但持续资金输血并未扭转其亏损颓势，子公司风险始终未能出清。

2025年8月17日，上海金融监管局正式批复，同意上海银行收购孙公司上银国际，并明确要求该行完成收购后，严格落实监管要求，强化对上银国际的并表管理，彻底规范旗下机构经营风险。

图片来源/上海金融监管局

柏文喜分析称，上银国际完成并表后，短期内可能加重上海银行的资产质量压力，但从中长期看，收购举措是将表外风险内部化，统一并表管理也是出清的必然选择，预计该行不良率短期在1.4%-1.5%震荡，2027年或有望随风险处置逐步回落。

地产风控失责，新规倒逼整改

上海银行迎来风险出清“窗口期”

上海银行的资产质量问题已不止存在于业绩层面，作为不良贷款滋生源头之一的“信贷违规”问题，正逐步升级为该行由总行至分行的系统性合规风险。

2026年内，上海银行总行已连收两张百万级大额罚单，合计罚款金额达766万元。

1月，该行因以贷收费、隐匿不良贷款、提供虚假文件资料、阻碍现场检查等9项严重违规，被上海金融监管局处罚款450万元；8月又因银行承兑汇票业务背景审查不严、贷款管理严重违反审慎经营规则等违规行为，被处警告并罚款316万元。

柏文喜指出，1月罚单明确认定“隐匿不良贷款”，说明上海银行此前账面1.18%的不良贷款率未充分反映真实风险，而监管处罚后分类趋严，此前隐匿的不良贷款集中释放，客观上加速了风险暴露，与第二季度分类下迁相叠加，形成对上海银行不良贷款率的“双杀”。

图片来源/上海金融监管局

总行合规失守的同时，上海银行分支机构因类似问题显现出风控短板。6月26日，上海银行天津分行因“授信管理不尽职”，被天津金融监管局处罚款50万元。

拾盐士还关注到，8月初黑猫投诉平台出现15位购房者的集体投诉，指出上海银行天津分支机构在天津武清“经纬二期学知华庭”项目中失职。

购房者称，该项目开发商及其关联企业此前存在长期停工、欠税、行政处罚等多项不良经营记录，但银行在贷前尽调环节流于形式，未充分核查企业风险；贷款发放后，也未落实资金动态监管、工程进度跟踪及开发商资金链监测等贷后管理职责，风控全流程缺位，最终导致购房者独自承担后续风险。

截至9月4日，这批集体投诉仍处于处理阶段。

图片来源/黑猫投诉

分支机构风控失效的问题，精准体现在区域资产质量数据上。据上海银行2026年半年报，环渤海地区不良贷款余额由8.18亿元增至20.41亿元，增幅已接近150%，其不良贷款率也较上年末上升0.85个百分点至1.61%，该行表示此变动“受个案影响”，但却并未在报告中披露相关个案细节。

若购房者的相关投诉内容属实，那么银行方面在资金监管环节的执行情况，或与当前监管部门对商品房预售资金封闭管理、强化银行主体责任的政策要求存在差距。

2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》，明确房地产项目实行主办银行制。

根据新规，根据该通知，开发商可由主办银行单独或牵头组建银团获得开发贷款等融资服务；购房者方面，住房资金监管机构需在项目主办银行开立资金监管账户，购房人支付的首付款、个人住房贷款等购房资金全部存入该账户封闭管理，项目竣工验收并具备交付条件后方可解除监管。

这一制度彻底重塑了银行的角色定位，主办银行制将银行从单纯的“放贷者”转变为项目全周期风险监控的关键枢纽，肩负起开发融资服务与购房资金管理的双重责任。

图片来源/住建部官网

在全新的监管框架下，上海银行迎来合规整改与风险出清的关键窗口期。柏文喜指出，对上海银行而言，这既是合规整改的硬约束，也是风险隔离的宝贵契机，其未来整改方向或主要包括建立与资金监管匹配的内控制度、强化上银国际并表管理、压降关注类迁徙率等方面。能否借主办银行制重塑合规底色，也将决定其未来在长三角城商行中的竞争座次。