广东
智通财经APP注意到，钴价的惊人涨势正在发生逆转。随着刚果民主共和国（刚果(金)）在新严管体制下的电池金属出口有所回升，这一最大生产国企图调控价格的努力面临严峻考验。
为了减少供应过剩并提升产出价值，刚果(金)自 2025 年初以来对出口实施了限制——先是出台全面禁令，随后实行至今仍生效的配额制。这导致价格暴涨，作为刚果(金)出口的主要产品，氢氧化钴的价格到 4 月份增长了三倍多。
然而，由于配额系统在度过最初的磨合期后出口有所回升，加上全球需求隐忧及回收供应对市场带来的压力，钴价此后已下挫近 30%。
关键在于，尽管刚果(金)的矿企在熟悉新规的过程中实际出口量低于政府许可的配额，且出口流量仍远低于几年前的水平，但价格回调却已经开始。这表明，如果各公司在今年剩余时间里用尽全部配额并加快出货，钴价可能会进一步下跌。
这一可能性很可能让刚果(金)不得不深思其未来干预性政策的重大决策。核心问题在于，对于因未使用配额而积累起来且理论上可供出口的剩余金属，这家极具影响力的国家监管机构将作何处理。
钴价在大幅上涨后回落
政府数据显示，自 12 月恢复出货至 6 月底，刚果(金)共出口了约 41500 吨钴。然而，这仅占“战略矿产物质市场监管与控制局”(ARECOMS)批准各企业出口量的三分之二左右。
根据刚果(金)矿业部汇总的统计数据，全球最大的两座钴矿(分别属于洛阳钼业和嘉能可)在此期间的出口量均仅占其获批配额的 60% 左右。
尽管刚果(金)6 月份的单月出口量翻倍增长至 11800 吨，但该监管机构(ARECOMS)在二季度末拒绝向矿企提供另一次延期，而是要求这些公司将所有未使用的配额归缴给该政府机构自身的“战略”配额。
该监管机构本身并不运营矿山，也没有贸易部门，目前尚未透露是否以及计划如何使用这笔扩充后的配额。其此前曾表示，将利用这些金属来支持“促进战略矿产本地加工”和保护刚果(金)经济利益的项目。出口数据显示，一家垄断手工采掘钴采购的国营企业拥有独立的配额，且截至 6 月底该配额已几乎履约完毕。
由于刚果(金)的钴是与铜伴生开采的，因此矿山依然在大量产出钴，洛阳钼业也一直在积累庞大的库存。这家中国公司上半年的两处矿山产量超过 65,000 吨，而出口量却不及该产量的五分之一。
与 2024 年产量激增(最初促使政府出台限制措施以应对价格暴跌)相比，目前离开刚果(金)的金属数量依然不大。其中大部分运往中国，由于运输距离较长，需要数月时间才能体现在贸易数据中。海关数据显示，在经历上半年仅 6200 吨的进口总量后，中国 7 月份进口的氢氧化钴含钴量攀升至 4852 吨。
受供应前景和电池需求担忧的影响，近几个月来钴价下跌
咨询机构北京安泰科信息股份有限公司表示，尽管中国的进口量低于预期，但短期内价格仍可能面临更大压力。
安泰科在 8 月的一份报告中写道：“下游需求依然疲软，消费电子产品的旺季消费尚未启动，电池领域的采购活动持续低迷。”
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