北京
9月4日，A股农业、畜牧板块再度强势拉升，猪肉概念股高开高走，掀起久违的涨停潮。截至早间收盘，猪肉概念板块大涨5.36%，领涨市场概念板块。畜牧养殖ETF招商（516670）标的指数上涨2.53%，成分股集体走强。
个股方面，板块内6只个股涨停。天邦食品盘中一度涨停，截至发稿涨8.64%；神农集团大涨超8%，天马科技涨超8%；唐人神、新五丰分别涨超5%、4%；巨星农牧、新希望、牧原股份、温氏股份等多股同步拉升。
本轮行情的直接催化，来自生猪现货价格的企稳回暖。8月末至9月初，国内生猪市场迎来一波久违的反弹行情。在集团猪企集中缩量出栏与开学季食堂集中备货的双重驱动下，全国外三元标猪报价从10.61元/公斤一度冲高至11.09元/公斤。截至9月4日，全国生猪平均收购价为11.06元/公斤，虽较前一日微跌0.01元/公斤，但已从6月下旬的9.47元/公斤低点累计反弹近17%。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇判断，生猪养殖行业供应压力将逐步缓解，生猪价格经历二季度的磨底期已经走出周期低谷，未来猪价将总体向好。华源证券也指出，近期出栏压力整体好转，供应压力有所缓和后价格整体回暖，需求端边际修复，预计未来一段时间猪价或偏强运行为主。
猪价反弹的背后，是持续深化的产能去化。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，环比减少3.20%，较一季度1.41%的环比去化幅度进一步加速。这一数字同比减少263万头、下降6.5%，距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头、0.8个百分点。
今年5月，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量由3900万头下调至3750万头。农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末，9月底即为“交卷”时点。头部企业正在加速压产，牧原股份计划9月底前将能繁母猪存栏降至300万头以下，较去年阶段性高点减少约60万头。从周期规律看，能繁母猪去化约10个月后传导至商品猪出栏，这意味着猪周期供应拐点已近在眼前。
产能加速去化的背后，是行业长达近一年的深度亏损。牧原股份、温氏股份、新希望三家头部上市猪企2026年上半年合计亏损121.46亿元。22家上市猪企中21家上半年亏损，行业整体仍处于亏损区间。正是这种“越卖越亏”的局面，正在加速淘汰低效产能。
多家券商对生猪养殖板块维持积极判断。东方证券指出，新生仔猪数量自年初以来持续下滑，预示2026年三季度起生猪供应压力将系统性缓解，叠加行业深度亏损背景下母猪产能加速出清，猪价有望由阶段性反弹转向趋势性反转。国信证券发布研报判断，2027年猪价有望开启新周期，当前仔猪与母猪价格触达历史低位，是周期情绪见底的反转前瞻指标。中信建投也认为，生猪养殖磨底去化持续，周期拐点渐行渐近。
资金面上，畜牧养殖ETF招商（516670）基金份额已连续5个季度增长，显示市场资金正在分批布局猪周期反转。当前生猪板块基金重仓占比已降至近十年极低分位，配置风险收益比凸显。
畜牧养殖板块今日的爆发，是“政策交卷窗口+猪价企稳+消费旺季”三重共振的结果。随着中秋、国庆双节备货启动，全年最强消费周期即将来临。产能去化逼近政策红线、猪价走出周期低谷、机构普遍看好2027年周期反转——生猪养殖板块的“至暗时刻”，或许正在过去。
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