北京
【亿邦原创】日前，跨境服饰企业子不语发布2026年中期业绩。报告显示，今年上半年子不语实现收入约28.27亿元，同比增长44.2%。利润方面，子不语上半年毛利约20.91亿元，同比增长41.9%；毛利率为74.0%，较去年同期下降1.2个百分点。公司称，毛利率下降主要由于其为适应市场环境、扩大销售份额，阶段性调整了产品销售倍率。
具体来看，渠道方面上半年子不语通过第三方电商平台取得收入27.22亿元，同比增长41.9%。其中，亚马逊依然是公司最大的销售渠道，实现收入23.53亿元，同比增长29.6%。但随着其它渠道同步放量，其占公司总收入的比例已由去年同期约92.6%下降至83.2%。
其中，增长最快的是TikTok。报告期内，子不语TikTok渠道收入达到2.89亿元，同比大增662.1%，收入占比由去年同期约2%提升至10.2%。公司称，该业务目前已经从投入期进入“规模化盈利阶段”。
为拓展TikTok业务，子不语各品牌事业部在上半年搭建内容电商团队，开展达人和商城运营，并利用AIGC批量生产内容。半年报显示，公司上半年累计生产自制视频超过5万条，目前已经形成“达人+商品卡+自制视频”的销售结构。
亚马逊与TikTok之外，子不语在Temu上半年收入约1733万元，较去年同期的5044万元下降约65.6%；其它第三方电商平台收入约6245万元，同比增长超过4倍；自营网站收入约4559万元，同比增长28.4%。
财报指出，今年上半年，子不语除亚马逊以外的渠道合计收入占比已从2025年同期的7.4%上升至16.8%。但亚马逊仍贡献超过八成收入，当前的渠道收入多元化主要由TikTok的快速增长推动。
品牌化也是子不语过去两年持续推进的一项调整。
目前，子不语形成了由10个核心品牌构成的品牌矩阵，覆盖职业女装、休闲女装、运动女装、女鞋、男装、童装、连衣裙等细分类目。今年上半年，十大核心品牌合计收入占公司收入的比例达到65%，而2025年全年这一比例为54%。
其中，休闲女装品牌TANKANEO上半年收入约3.5亿元；女鞋品牌COUTGO约2.6亿元；运动女装品牌FISOEW约2.5亿元；职业女装品牌CICYBELL约2.3亿元；毛衣品牌SAODIMALLSU约2.2亿元。此外，公司定位高端市场的Rich Radi Q’s上半年收入约7000万元。
子不语称，公司目前正在通过Instagram、TikTok官方账号、海外达人以及用户社群等方式加强品牌站外营销。截至今年上半年，公司核心品牌海外社交媒体官方账号粉丝量已经超过60万。
地域方面，北美仍然占据绝对主导地位。2026年上半年，子不语来自北美市场的收入约27.08亿元，同比增长40.6%，占总收入约95.8%；亚洲市场收入约7157万元，欧洲市场收入约3352万元。公司也在半年报中指出，亚马逊、TikTok及目前拓展的平台目标市场仍主要集中在北美。
供应链方面，子不语正在继续提高海外生产占比。目前，公司已形成以越南、缅甸为核心产能，柬埔寨、土耳其作为补充的海外生产网络。今年上半年，公司海外产能占比首次突破10%，同时正在调研印度尼西亚、孟加拉等新的生产区域。公司称，缅甸产能主要承担降低生产成本的作用，越南则凭借相对成熟的电商配套提高交付稳定性。
AI也是子不语此次半年报着重披露的一项经营变化。上半年，公司将AI应用于产品设计、营销运营、商品管理和供应链等环节，并于二季度投产自研AIGC视频工厂，用于规模化生成短视频。同时上线AI广告诊断、自动化定价、智能审单和智能跟单等工具。报告期内，子不语整体人均效能同比提升35%。
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