北京
我在2025年美联储宣布降息前大规模建仓，平均点位2900左右，跟我一起进来了不少人。
当时评论区各种嘲讽，说自己2700点刚割肉离场，要看我们笑话。
后来全线涨停的盛况想必大家还记得，之前嘲讽的那些人又来问，现在进场还来得及吗？
当时我每篇文章结尾都要说，但凡问的我都不建议投资A股，只有一种人非要进我不拦着，那就是笃信中国，能拿住30年的。
劝住了一些，也有一些没劝住，后来追高买入，现在已经不吱声了。
股票择时对认知的要求太高，如果你只是业余炒股，其实不用往下读，只需看懂我这篇，并严格按照上面操作，赚平均10%年化的β就是你最好的选择，没有之一。
如果你是专业投资者，不满足β，非要赚α，那请把这篇文章看完，然后就知道自己之前的择时错得有多离谱了。
想要理解择时原理，首先要理解经济周期，就像人的心跳有快有慢，经济也有扩张和收缩的交替。
这种波动不是随机的，而是呈现出不同长度的规律性。
长周期50-60年，叫康波周期。
中长周期15-25年，叫库兹涅茨周期（建筑周期）。
中短周期8-10年，叫朱格拉周期（设备投资周期），还有8-10年的金融/信贷周期。
短周期3-5年，叫基钦周期（库存周期）。
一个康波周期包含2-3个库兹涅茨周期，每个库兹涅茨周期包含2-3个朱格拉周期，每个朱格拉周期包含2-3个基钦周期。
只有理解了它们，你才能在宏观层面把握投资时机。
至于为什么一定要在宏观层面择时？因为如果你每天盯盘，正好被量化高频交易割韭菜，越盯盘亏得越惨，原理可以读。
如果持有3-5年，你跟公募基金的周期撞上，80%的公募跑不过大盘，你凭什么觉得自己能跑得过他们？
如果持有10年以上，那就是国家队的周期，可以让你立于不败之地。
但国家队的首要职能不是赚钱，所以不会择时，而你如果在更长周期上择时，就可以对国家队进行降维打击。
这就是巴菲特的投资原理，他横跨康波周期，所以能赚到周期里的择时α，60年翻了6万倍，实现了20%的平均年化收益，具体可以读。
持有周期足够长，才有机会在周期中的合适阶段择时加仓或减仓，否则上升阶段还没来，你已经出局，那就没得选。
用康波周期定大方向，判断当前处于技术革命的上半场还是下半场。
如果是上半场，长期看多权益类资产,如果是下半场，要警惕泡沫破裂。
至于当下A股应该看哪些权益资产，在之前讲选股时讲过，选那些不能倒的、占两项以上垄断条件的底层核心资产，而不要选新技术。
具体选什么，可以读。
用库兹涅茨周期定房产配置，判断城镇化是否完成、人口是否见顶。
如果城镇化率还在上升，房产仍有长期价值，如果城镇化率已高，房产更多是防御性资产。
用金融/信贷周期定仓位，在信贷扩张期（低利率、宽货币）重仓股票和房产，在信贷收缩期（加息、紧信用）减仓，增加现金和债券。
用朱格拉周期定行业选择，在设备投资上升期，配置工业、制造业、科技，在下降期，转向消费、医药等防御板块。
用基钦周期定买卖时机，在库存下行周期买入周期股，在上行周期卖出。
例如2024年A股跌到2700点时，康波周期处于第五波下降期尾声，第六波AI革命尚未大规模应用。
库兹涅茨周期处于调整期，金融/信贷周期处于美联储降息前的收缩期，朱格拉周期处于底部，基钦周期处于主动去库存尾声。
综合来看，这是一个“多重周期底部”的黄金买点。
随后2025年美联储降息，A股走出一波牛市。
当前，新一轮康波周期才刚刚开始，巅峰在30年之后，基于这个大方向择时，你也可以赚到巴菲特水平的收益。
现在唯一的问题是，你能不能选到那些确定能活到30年后的公司，这就不靠择时，而靠选股了，我前面写过6条原则，如果参不透，可以留言，我再写一篇详细的。
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