河南
黑色系高位震荡分化，成材震荡偏弱，煤焦冲高回落，铁矿小幅承压，典型的强成本、弱现实、旺季预期博弈格局。
但是随着金九银十临近，市场焦点重回产业端需求回暖预期，还有宏观增强预期。
国际上，巴基斯坦军方和Y朗安全部门消息人士对俄罗斯卫星通讯社透露，漂亮国与Y朗已就停火协议条款达成共识，其内容包括霍尔木兹海峡的自由航行。消息人士说：“就停火协议达成共识，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款。”
伊朗与阿曼联合声明显示：拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条临时联合海上通道，并同意实施一项联合清除海峡水雷的项目。对油价造成利空影响，近期原油有再次大幅回落压力，利空原料走势。
钢市供需面分析：
供给端，高炉韧性仍强，电炉明显收缩，结构性减产，高炉铁水仍维持 237 万吨附近高位，长流程没有大规模主动减产；
钢厂更多是调结构：减少螺纹轧制，把铁水转向板材，不是整体大幅降粗钢。电炉亏损严重，开工持续下行，短流程供给收缩比较明确，对螺纹有一定保护。8月中旬重点钢企粗钢日产环比小幅回落，但钢厂库存环比上升115万吨，说明生产仍偏硬，去库压力还在。
需求端，现实偏弱，博弈 “金九银十” 预期，当前仍是淡季尾声：地产新开工低迷，基建资金到位节奏偏慢；现货成交偏弱，全国建材成交量仅 9 万吨级别，现实需求没有明显爆发新浪财经。
市场交易主线：8 月末提前交易9月天气转凉后的施工修复预期。需求分化：建材有季节性修复期待；板材受制造业订单拖累，表现更弱。
焦炭方面，煤焦是当前最大变量，向上托底，但边际松动。国内焦煤安监偏严、蒙煤通关不及预期，焦煤紧平衡，焦企亏损推动焦炭两轮提涨，直接抬升长流程钢厂生产成本，给钢价筑牢底部，这是近期反弹的底层支撑。
矛盾点在于，成材利润没有同步修复，钢厂盈利率仅 32% 左右，多数钢厂被动承受原料涨价，向下传导阻力很大；一旦成材持续卖不动，后期钢厂会抵制继续提涨，煤焦向上空间会被成材约束。铁矿，港口库存仍处高位，发运恢复，没有强驱动，跟随煤焦与成材波动，更多是被动品种。
总体看，市场本周大幅反弹，情绪明显好转，钢厂现货挺价明显，部分地区有20-30上涨，原料煤疯狂大涨，带动情绪明显，9 月初下游开工环比明显回升，成交放量，钢价震荡上探；但原料成本高，钢厂利润修复有限，空间不宜看太高。
进入下旬天气逐步转凉，户外需求会有释放，供需面有改善预期，再加上高炉亏损加重后，下游钢厂随时有行政性减产压力，一旦政策宏观有利好刺激就容易走出一波趋势上涨行情，所以这个位置钢材估值并不悲观。下周预计整体略偏强一些。
作者：钢铁军哥
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