北京
参考消息网8月29日报道 据《日本经济新闻》8月26日报道，市场正显现出防范美元贬值的“货币贬值交易”重新企稳上升的迹象。其背后主因是市场对美国财政风险的担忧加剧。投资资金正流出美元，涌入黄金与加密资产。
所谓“货币贬值交易”，是指当投资者预期某种货币贬值时，将资金转移至金银等与该货币价格走势相关性较低的资产中。通常，在财政扩张或过度货币宽松导致货币信用动摇时，这种交易就会出现。
目前市场有观点认为，这种交易可能正在针对锚定基轴的美元展开。衡量美元对一揽子主要货币综合走势的美元指数上周跌至98.5附近，创下3个月来新低，较7月下旬的近期高点下跌了3%，本周仍处于低位震荡。
其中，黄金涨势尤为瞩目。作为国际基准的伦敦现货金价在24日冲上每盎司4600美元后半段，刷新3个月来新高。近一星期的涨幅已突破8%，这股买盘还进一步波及白银和铂金。
代表性的加密货币比特币走势同样强劲，急剧飙升至近8万美元，同样触及3个月高点。
这一现象背后的核心推动力是对美国财政的忧虑。美国财政部19日宣布，将剩余期限在10年以上的国债回购注销上限提高到至少40亿美元，达到此前规模的2倍以上。此举旨在抑制持续攀升的中长期及超长期国债收益率。
然而，美债收益率并未应声而落。市场分析师丰岛逸夫指出：“美国财政部采取实际行动，反而让财政隐忧转化为眼前可见的实质风险。”截至18日，美国联邦政府债务总额历史上首次突破40万亿美元大关。
自2025年第二届特朗普政府上台以来，货币贬值交易便屡次被市场重提。美联储因频繁被要求降息而导致其独立性发生动摇，这类美国政治风险持续引发市场警惕。
每当此时，美元公信力就会遭到质疑，资金便顺理成章地流入作为无国界资产的黄金与比特币。瑞士黄金冶炼公司MKS贵金属艺术制品集团的研究与金属战略主管妮基·希尔斯认为：“黄金是受政治影响最小的、对冲货币贬值风险最佳的工具。”
从长远来看，全球正在出现修正对美元过度依赖的趋势。欧洲中央银行6月公布的一项调查显示，2025年黄金在全球外汇储备中的占比升至27%，时隔约30年首次超过美国国债（22%）。向黄金倾斜的格局愈发清晰，预计2026年以新兴国家央行领衔的购金潮仍将延续。（编译/陈锐）
美国财政部长斯科特·贝森特（法新社资料图片）
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