市场等待沃什讲话定调，美股开盘涨跌不一，Marvell跌超6%，金油齐跌

市场情绪转趋谨慎，全球市场在联储主席沃什杰克逊霍尔讲话前普遍按兵不动。

周五，美股开盘三大股指涨跌不一，道指涨0.21%，标普500指数涨0.05%，纳指跌0.09%。BioNTech跌超8%，公司宣布终止结直肠癌2期临床试验。迈威尔科技跌超6%，公司第二季度业绩及前景不佳；PAYPAL大跌近14%，创2月3日以来最大跌幅；贝壳涨超5%。

全球投资者的目光更多集中在即将登场的美联储主席讲话上。美国国债收益率维持周四涨幅，两年期收益率稳守4.23%，市场担忧通胀持续与美国财政前景，对长端利率走向高度警惕。美股期货则微跌，英伟达财报引发的AI交易热情已初现消退迹象。

Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad认为，鉴于沃什一贯不愿提供前瞻性指引，明确政策信号未必会出现。他预计沃什或将预告联储五个工作组在沟通机制、资产负债表、经济数据、生产率与就业，以及通胀框架方面的初步研究成果。

• 美股开盘三大股指涨跌不一，道指涨0.21%，标普500指数涨0.05%，纳指跌0.09%。BioNTech跌超8%，公司宣布终止结直肠癌2期临床试验。迈威尔科技跌超6%，公司第二季度业绩及前景不佳；PAYPAL大跌近14%，创2月3日以来最大跌幅；贝壳涨超5%。
• 欧股开盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.31%，英国富时100指数跌0.79%，法国CAC40指数跌1.68%，欧洲斯托克50指数跌0.71%。
• 日经225指数收盘上涨0.4%，报66,405.56点。日本东证指数收盘上涨0.7%，报4,146.71点。韩国首尔综指收盘下跌1.79%，报6788.89点。
  
• 纳斯达克100期货下跌0.2%，Marvell在盘后交易中下跌逾7%，拖累市场情绪。
• 日元徘徊在每美元159.40附近。
• 日本30年期国债收益率上行5个基点至4.11%。
• 美国10年期国债收益率变化不大，为4.68%。
• 黄金小幅下跌，报每盎司约4580美元。
• 布伦特原油下跌0.5%至每桶约89.30美元。
• 比特币跌至略低于80000美元。

日债拍卖需求骤降，市场消化加息预期

周五日本两年期国债拍卖结果明显走弱。认购倍数从过去12个月均值3.74骤降至2.97，尾差由前次的0.007骤扩至0.034，为2016年以来最阔水平。尾差扩大通常意味着拍卖过程中投资者要求更高的收益率溢价，反映出需求不足。

据彭博报道，东京核心通胀指标连续第三个月加速，日元徘徊在每美元159.40附近。市场对日本央行进一步收紧货币政策的预期持续升温，投资者对短端日债的兴趣随之减退。此外，日本财务省将于周五公布过去一个月外汇干预支出数据，市场密切关注。

日本长端债市同样承压，30年期国债收益率上行5个基点至4.11%，全球长端利率上行压力蔓延的态势进一步显现。

沃什讲话成核心变量，美债收益率维持高位

美债市场维持周四跌势，当日各期限收益率普遍上行2至3个基点，通胀忧虑与美国财政前景持续压制债市情绪。市场等待沃什在怀俄明州杰克逊霍尔年会上发言，部分投资者预计其将释放鹰派信号。

据彭博报道，Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok在接受彭博电视采访时表示："如果他不提供任何框架性指引，风险在于长端利率可能出现大幅上行。"

汇丰美国利率策略师Dhiraj Narula则撰文指出，"沃什在杰克逊霍尔的讲话是遏制长端美债持续抛售的机会，明确联储通胀反应函数有助于压缩与不确定性相关的期限溢价。"

不过，Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad认为，鉴于沃什一贯不愿提供前瞻性指引，明确政策信号未必会出现。他预计沃什或将预告联储五个工作组在沟通机制、资产负债表、经济数据、生产率与就业，以及通胀框架方面的初步研究成果。

目前，美联储在最新一次会议上将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%不变，期货市场定价年内还有25个基点的加息空间。堪萨斯城联储主席Jeff Schmid表示，当前货币政策对经济并未形成抑制。

AI交易热情降温，市场情绪转趋谨慎

英伟达公布乐观业绩展望后，美国科技股周四全线上涨，带动主要股指走高，但市场其余板块悉数下跌。进入周五，这一提振效应已明显减弱。

纳斯达克100期货下跌0.2%，Marvell Technology在盘后交易中下跌逾7%，拖累市场情绪。韩国综合股价指数——被视为AI投资风向标——下跌1.3%。

汇丰亚洲首席经济学家Frederic Neumann表示，"英伟达业绩带来的顺风或将在交易日内迅速消散，因为投资者正为联储主席沃什讲话带来的冲击做好准备。"

分析人士指出，AI领域投资加速在推动行业增长的同时，也可能进一步助推通胀，并对债券收益率形成上行压力，这一矛盾将持续为科技股带来波动风险。

其他市场：黄金小幅回落，油价承压

其他资产方面，黄金小幅下跌，报每盎司约4580美元；比特币跌至略低于80000美元。

布伦特原油下跌0.5%至每桶约89.30美元，尽管围绕霍尔木兹海峡的外交斡旋遭遇新障碍。据彭博援引知情人士消息，委内瑞拉正在密切研究退出欧佩克的计划。