北京
美国半导体设计公司迈威尔科技（Marvell Technology）最新业绩超预期且指引强劲，但股价依然下挫。
8月27日美股盘后，迈威尔科技发布了截至今年8月1日的2027财年第二财季财报。报告期间，公司营收达到创纪录的27.39亿美元，同比增长37%，略高于市场预期的27.2亿美元；GAAP下净利润为3.08亿美元，上年同期为1.95亿美元；非GAAP下稀释后每股收益（EPS）0.94美元，略高于市场预期的0.93美元；非GAAP毛利率为58.9%。
业绩指引方面，迈威尔科技预计第三财季营收约为31.5亿美元，非GAAP毛利率预计达到57.5%至58.5%之间，非GAAP下EPS在1.05美元至1.15美元之间。
全年指引方面，迈威尔科技将2027财年营收预期上调至120亿美元左右，同比增长约45%。三个月前，公司给出的指引是115亿美元。同时，Marvell将2028财年营收目标上调至180亿美元左右，较上季度指引高出约15亿美元。
迈威尔科技上财季业绩概要。来源：财报
迈威尔科技CEO马特·墨菲（Matt Murphy）表示：“AI相关订单依然异常强劲，我们预计在2027财年的剩余时间里，营收增速将进一步加快。鉴于这一强劲势头，与上季度给出的指引相比，我们再次上调了2027财年和2028财年的营收预期。数据中心业务呈现全面增长的态势，包括互联领域的强劲需求，以及定制化业务自2027财年下半年开始的显著加速。”
目前，迈威尔科技正从AI数据中心对计算机系统激增的需求中受益。公司的数据中心收入在第二财季达到21.7亿美元，环比增长18%，同比增长46%。
不过，随着人们对AI泡沫的担忧日益加重，再加上AI芯片龙头英伟达刚在前一天给出了一份远超预期的财报，投资者原本也在期待迈威尔科技能够带来更多惊喜。同时，公司预计第三财季毛利率将下跌，这也令市场对其盈利能力感到担忧。
27日当天，迈威尔科技（Nasdaq：MRVL）股价跌1.49%收于每股241.45美元，总市值2117.3亿美元。今年以来，公司股价已涨超170%。财报发布后，公司股价大跌近8%。
就在上一周，迈威尔科技宣布与谷歌扩大合作关系，推动公司股价一路走高。迈威尔科技为谷歌的自研AI芯片（张量处理单元，TPU）开发专用硬件，并允许谷歌以每股206.58美元的价格购买最多5897万股迈威尔股票，总价值最高可达122亿美元。
迈威尔科技表示，扩大后的合作协议有望在2033财年前为公司带来1200亿美元的营收。墨菲在财报电话会上表示：“认股权证的架构体现了双方合作关系的规模以及长期潜力。”
不过，在电话会上，有分析师追问为何与谷歌的合作未能为本财年的营收预期贡献更多。墨菲回应称，公司的定制芯片业务（Custom/XPU）营收目标已经反映了本次合作的部分收益，该协议将在2029财年产生更加重大的影响。
据墨菲介绍，公司的定制芯片营收有望在2028财年翻一倍以上。他补充称，公司此前预计该业务在2029财年的营收将超过100亿美元，该目标存在超越预期的可能性，将在预定于10月6日举行的公司年度投资者日上公布更多细节。
财报发布前，投行Jefferies的分析师Blayne Curtis表示，有消息称迈威尔科技的定制芯片客户微软计划在今年晚些时候推出新型Maia 300芯片，这让迈威尔科技的基本面叙事“得到实质性改善”。
TECHnalysis Research首席分析师Bob O'Donnell表示，投资者对定制AI芯片项目的预期过高，市场热情远超实际情况，除了英伟达之外，恐怕无人能够满足这些预期。
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