上海
2026年上半年，全国楼市持续调整，市场缓慢修复。行业下行期，房企的战略取舍，最能彰显企业底色与长期格局。
8月25日，绿城中国在此背景下交出的中期成绩单，有两个数字值得关注：一个是947亿元——总合同销售额，稳居行业第四；另一个是81%——新拓项目平均权益比，较2025年末提升12个百分点。前者说明规模底盘未动摇，后者预示未来利润归母比例存在改善空间。
销售韧性凸显
2026上半年，公司总合同销售947亿元，位列行业第四；自投销售额602亿元、权益销售额407亿元，双双稳居行业第六，坐稳着行业头部地位。
精准的城市布局，成为绿城抵御周期波动的核心优势。
上半年绿城在苏州、西安、长沙、宁波等9座城市登顶区域第一，较2025年新增4座冠军城市，同时另有9座核心城市稳居销售前十。
销售结构高度聚焦高能级城市，一二线销售占比83%，长三角占比接近70%，其中杭州占23%、上海占13%。
经营质量表现尤为亮眼，绿城自投项目回款率高达101%，持续保持行业标杆水平，实现销售现金流高效闭环，在全行业回款普遍承压的环境下，牢牢守住经营安全底线。
2026年上半年，绿城首次单独披露2021年及以前历史库存数据。上半年公司顺利完成老库存去化97.7亿元，超额过半完成年度目标，进度达54%，实现时间过半、任务过半。
为彻底盘活沉淀资产，绿城中国副总裁李骏表示，公司推进了老盘新做2.0体系，对40余个重难点存量项目进行产品、展示、服务全方位升级。
同时集团统筹倾斜资源、设置存量去化专职人员，针对2021年以前的项目，设置关键任务赋分考核，董事长要求集团高层出面整合资源推动悬而未决土地开发事宜。
投资聚焦核心城市，抬高权益比例
上半年，绿城中国新增22宗优质土地，新增货值459亿元，位列行业第四。
相较于往年，绿城本轮投资最大的变化，是权益比例大幅抬升。新拓项目平均权益比升至81%，较2025年末提升12个百分点，有效改善利润释放的基础。
新增货值中一二线占比94%，北京、上海、杭州三座城市贡献货值324亿元，占比71%。
当前公司总土储货值3846亿元，总可售界面1517万方，权益可售界面927万方。杭州、上海、苏州、南京、西安五个城市土储均超过150亿元，土储高度集中于需求确定性更强的高能级城市，构筑跨周期的资产安全垫。
对于当前的土地市场，李骏判断全年土地供应仍将维持缩量，核心地段土拍竞争激烈，上半年部分热点地块存在非理性竞争，热度难以贯穿全年。公司仍计划冲刺全年1000亿元新增货值目标，但会根据资金状况、市场变化动态调整，坚持宁可错过、不可做错的投资纪律。
财务持续优化，融资成本创新低
稳健的财务结构，是绿城穿越行业周期的核心底气。2026上半年，公司持续压降负债、优化结构、降低融资成本，财务指标持续向好。
截至期末，绿城总借贷规模1308.33亿元，较年初压降25亿元，负债规模持续瘦身；净负债率63.9%，较年初下降2.5个百分点，杠杆水平持续优化。
最核心的突破是融资成本再创历史新低，加权平均融资成本降至3.2%，较去年同期下降40个基点，在行业下行期持续打通低成本融资通道。
现金储备充足安全，期末货币资金619亿元，充足覆盖短期债务，7月完成6亿美元境外债置换后，现金短债比进一步提升至2.3倍，短期偿债风险极低。
针对市场关注的利润承压问题，绿城中国执行总裁江峰表示，短期业绩波动是主动出清存量风险的战略取舍。
2026年公司结转项目多为早年存量项目，叠加老库存以价换量、资产减值计提，导致当期利润阶段性承压。
但基本面已持续改善，江峰透露，绿城上半年新拓项目平均利润率接近10%。随着历史存量持续出清、高权益优质新项目陆续结转，公司利润修复具备极强确定性。
把握结构性机遇，坚守长期主义
展望下半年，李骏分析，楼市将延续总量筑底、结构分化格局，一线及强二线核心城市市场修复力度更强，结构性机会明确。
绿城下半年自投可售货值1256亿元，85%集中于一二线城市。其中存量在售货值759亿元，计划新推货值497亿元，三季度预计推售176亿元，四季度集中释放320亿元货值，上海悦海棠、北京朗月和风、杭州枫丹玫瑰等标杆项目将陆续入市。
公司全年销售目标保持不变，后续将持续精进投资研判、强化投研能力、攻坚存量转化、严控成本与现金流，分类稳步处置长期库存。
行业深度调整下半场，房企竞争已然转向土储质量、产品交付、现金流安全、抗周期运营能力的综合比拼。绿城凭借扎实的经营基本盘、高确定性的核心城市土储与稳健经营定力，持续夯实发展底盘，稳步迈向高质量稳健发展。
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