2026年上半年跑赢基准95.18%！融通慧心混合C任涛：聚焦AI全产业链机遇，布局优质出海标的

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期融通慧心混合C披露2026年上半年报，基金规模1.22亿元，比2026年第一季度增加609.84%。基金经理任涛最新投资观点同步出炉。

任涛表示，当前市场流动性环境整体向好，AI产业快速发展叠加出海企业核心竞争力升级将带来丰富的结构性投资机遇。 宏观经济： 当前资金面支撑充足，居民存款搬家趋势延续，险资、养老金等中长期资金持续入市，为市场营造了良好的流动性环境。 资本市场： AI产业正从硬件到应用端全面快速发展，行业成长天花板尚未形成一致预期，核心标的估值空间未被过度透支，同时出海赛道优质企业的长期成长逻辑并未被短期扰动因素破坏，市场整体具备充足的结构性投资机会。 投资方向： 重点布局算力硬件、存储芯片、半导体设备、AI应用软件、机器人、太空算力等AI全产业链相关赛道，同时持续关注具备研发、渠道等综合核心竞争力、已完成全球化产能布局的优质出海个股。 风险提示： 需警惕AI产业发展不及预期、海外科技巨头资本开支收缩、人民币汇率大幅波动等潜在风险，理性看待市场阶段性波动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准95.18%

数据显示，截至2026年上半年末，融通慧心混合C净值为3.14元，2026年上半年年基金份额净值增长率为96.77%，同期业绩比较基准收益率为1.59%，跑赢基准95.18%。

任涛自2025年2月21日担任融通慧心混合C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报117.05%。

表：融通慧心混合C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月75.48%5.25%70.23%近6月96.77%1.59%95.18%近1年207.08%13.52%193.56%近3年216.14%22.57%193.57%近5年---成立以来
(2023-2-28)213.95%18.92%195.03%

资料显示，任涛，清华大学工学硕士，11年证券、基金行业从业经历，2015年7月加入融通基金管理有限公司，历任机械装备行业研究员、军工行业研究员、新能源行业研究员，现任融通新能源灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通慧心混合型证券投资基金基金经理，2025年2月21日起担任融通慧心混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，融通慧心混合C依托对AI全产业链及优质出海赛道的布局，在2026年上半年斩获远超基准的收益，规模也实现大幅跃升。当前充裕的市场流动性为结构性行情提供支撑，但投资者也需留意AI产业落地不及预期、海外科技开支收缩、汇率波动等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估相关产品的配置价值。

附公告原文节选：

首先简单回顾下上半年科技板块走势｡上半年,科技板块已从去年的量增逻辑进入涨价逻辑 阶段｡1 季度,光纤等光通信核心环节因供需缺口率先启动涨价;进入2 季度,涨价潮进一步蔓 延至PCB 产业链､被动元器件乃至半导体材料等环节,行业整体从“需求驱动的量增”阶段,步 入“量价齐升”的盈利加速释放期｡也与海外以存储为核心的涨价走势相契合｡进入6 月底,科 技板块大幅回调,其中涨价逻辑的标的跌幅尤其大｡触发因素大约是以下几个点的叠加,如6 月 份科技板块的加速上涨､科技板块的高持仓集中度､市场对美国大型CSP 厂商资本开支持续性的 担忧､海外存储龙头下跌等｡

从基本面趋势看,数据层面,海外大模型企业ARR 仍在月度环比快速增长,且毛利率高企｡ 反映出需求仍维持高景气､且供给仍不充分｡向后展望,AI 已经在编程､知识工作等领域展现出 明显的效果,相信未来在物理AI 等领域也会展现出明显的效果,而物理AI 等领域要处理的信息 量更为巨大,带来算力需求的大幅提升｡而ARR 的快速增长且高盈利必然推动云厂商加速建设算 力,阶段性地必然会带来资本开支超过自有现金流的水平,进入加杠杆阶段｡

从股价角度看,因AI 发展的天花板尚未形成一致预期,反而没有过度透支板块核心标的的市 值空间｡为相信AI 发展趋势的投资者留有收益空间｡

电力设备行业,上半年,出海电力设备板块经历了“景气驱动上涨￫估值透支+资金虹吸引发 调整”的完整过程｡1 季度,全球电力系统更新换代需求与新增装机需求形成双击,变压器､燃 气轮机等电力设备需求持续高增且具备强持续性;叠加欧美发达市场较高的技术与认证壁垒,已 实现海外市场突破的国内企业具备较好的竞争格局,进而带来业绩释放的持续性｡进入2 季度, 板块在4 月前后进入阶段性调整｡核心原因有两点:一是经过1 季度上涨后,部分龙头公司股价 已提前反映未来3 年的经营预期,短期估值性价比下降,且部分企业订单交付节奏与市场预期存 在错配;二是算力科技板块的强势行情对全市场资金形成显著虹吸效应,非热点板块被动承压｡ 但从中长期维度看,全球能源转型与电网升级的产业趋势并未发生根本改变,头部企业的海外渠 道优势､技术积累与订单储备依然扎实,板块仍处于长期上行周期之中,我们将其列为重点跟踪 方向,耐心等待估值与业绩匹配度回归合理区间｡

泛出海方向,上半年受人民币汇率波动､海外经济预期动荡以及国内科技板块资金虹吸等多 重因素影响,出海相关标的股价出现持续回调｡但我们始终认为,中国优质出海企业的核心竞争

融通慧心混合型证券投资基金2026 年中期报告

力已从传统的低成本制造优势,全面升级为研发创新､品牌建设､渠道布局三位一体的综合优势, 其长期成长空间与盈利确定性并未因短期股价波动而改变｡经过上半年的持续调整,部分出海企 业的估值已回落至具备较高性价比的区间,我们将持续紧密跟踪企业基本面变化,伺机进行布局｡

在具体运作层面,2026 年上半年本基金整体仓位保持相对稳定,持仓结构根据行业景气节 奏与估值水平进行了动态优化｡

1 季度,基金核心持仓集中于算力与出海电力设备两大高景气方向;同时对部分小金属为代 表的有色板块进行了减仓,主要原因是相关品种价格短期涨幅过大后进入横盘震荡阶段,价格上 行动能减弱,风险收益比下降;此外对部分累计涨幅较大､受汇率影响明显的泛出海标的进行了 阶段性减持｡

2 季度,我们进一步优化持仓结构,适度降低了出海电力设备板块的配置比例,主要考虑到 板块短期估值透支与市场资金虹吸效应;同时加仓算力产业链中具备明确涨价逻辑､供需瓶颈更 持久的细分方向,使算力及半导体相关板块成为基金重仓方向｡在聚焦核心主线的同时,我们始 终对非热点行业对优质公司保持密切跟踪,持续储备多元投资机会,为后续持仓的均衡布局打下 基础｡

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