上海
蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，科伦药业(002422.SZ)公布2026年中报，公司依托输液基本盘稳固与创新药板块放量双轮驱动，受益于子公司科伦博泰生物创新药销售增长及大额和解收入确认，报告期业绩实现稳健增长；同时，传统制剂业务受集采降价影响利润承压，但高端输液产品结构调整成效显著。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入88.39亿元，同比下降2.70%；归母净利润11.28亿元，同比增长12.71%；扣非净利润6.99亿元，同比下降29.03%。经营活动产生的现金流量净额为23.41亿元，同比大幅增长96.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.26元（含税）。营收微降而净利双位数增长，主要得益于非经常性损益的大幅贡献，主业盈利能力在集采压力下仍面临挑战，但经营现金流显著改善，显示回款质量提升。
从业务结构看，输液业务仍是公司收入基石，报告期实现销售收入35.59亿元，占比约40.27%，虽同比下降5.08%，但产品结构持续优化。以肠外营养三腔袋、粉液双室袋为代表的高端即配型产品成为新增长点，其中肠外营养三腔袋销量同比增长20.21%，粉液双室袋销量更是激增79.91%，有效对冲了普通输液因集采降价带来的收入下滑。
非输液制剂实现收入46.45亿元，同比增长5.72%，麻醉镇痛、中枢神经及内分泌代谢领域管线逐步兑现，如布比卡因脂质体销量同比增长274.37%，恩格列净片等新品快速渗透。然而，受国家集采接续及部分产品价格下降影响，传统仿制药板块利润空间受到压缩。
业绩变动的核心驱动力在于创新板块与非主营收益。控股子公司科伦博泰生物创新药销售收入增加，且收到宜联生物医药和解款项约7.03亿元，直接推动归母净利润增长及所得税费用大幅下降。相比之下，全资子公司川宁生物受部分中间体产品价格下行影响，利润同比减少；母公司输液及非输液制剂板块亦因集采降价导致毛利受损。扣非净利润大幅下滑近三成，反映出剔除一次性收益后，公司传统主业在当前医药政策环境下仍面临较大的盈利压力，利润增长质量高度依赖创新药转化进度及非经常性损益。
展望后续，医药行业在"十五五"规划开局之年迎来政策暖风，创新药全链条赋能及合规门槛提升有利于头部企业。公司凭借在高端输液领域的技术壁垒及创新药管线的陆续获批，有望在行业洗牌中巩固优势。但需警惕原材料价格波动、集采扩面带来的持续降价压力以及创新药研发失败风险。
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