锅圈新十年：“三驾马车”新叙事，协同焕发新动能

8月17日，锅圈食品发布2026年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现总收入39.47亿元，同比增长21.8%；核心经营利润2.25亿元，同比增长18.3%。截至6月末，其全国门店总量达12198家，注册会员突破8200万，锅圈农场GMV（商品交易总额）同比暴涨超600%。

数据之外，这家用10年时间达成万店的企业，也在改变着自己从起步到发展、从规模狂奔到高质量精耕的增长叙事。在国内餐饮行业整体增速放缓、存量竞争加剧的背景下，锅圈不再单纯依靠门店数量扩张驱动增长，而是以居家餐饮为核心根基，构建起线下深耕、线上提速、产业破圈的“三驾马车”发展体系，将十年沉淀的万店网络、供应链能力转化为多元协同的增长动能。

从网点扩张升级至场景扩容

财报数据显示，截至2026年6月，锅圈门店较去年同期净增1798家，覆盖全国31个省区市及中国香港地区，其中乡镇门店总数达到3377家，上半年净增367家，下沉市场成为门店增长的核心阵地。针对县域消费特点，锅圈持续优化高性价比散称装、家庭大包装蛋白食材、面点冰品等品类，精准匹配下沉市场“花更少、吃更好”的消费升级需求，让社区门店真正成为扎根居民生活的“身边厨房”。

在这份财报中，“单店经营效率”出现了明显的提升，成为锅圈线下业务最核心的突破点。今年上半年，锅圈完成684家门店大店模式升级，门店面积从传统40-80平方米的小店扩容至150平方米以上，SKU（最小存货单位）数量大幅扩充，商品陈列、消费场景全面升级。消费者发现，在锅圈可以买到的不再局限于火锅、烧烤食材，正餐小炒、烘焙、炸物、早餐、下午茶……几乎覆盖了一个家庭一日多餐的全场景全时段的需求，“一个家·三张桌·五顿饭”的居家餐饮逻辑，重构锅圈商品结构与服务能力。

数据印证了大店升级的成效，上半年锅圈老店销售额达25.81亿元，同比增长7.4%，部分郑州、深圳调改门店日均营收显著高于标准门店，中金测算大店店效提升幅度接近30%，且利润率保持稳定。锅圈创始人 杨明超 也公开表示，下半年经营重心将全面转向“开大店、调大店”，全年目标维持2000家大店改造，预计到2026年底大店数量将达到3500家，占比超过25%。在面积上，“大店”未来可能扩展至400-500平方米，核心仍聚焦于“家庭餐饮解决方案”，而非泛化为普通超市 。

与此同时，锅圈不断拓宽线下业态边界，96个锅圈露营网点投入运营，24小时智能门店、锅圈小炒等创新业态持续迭代。就在中期业绩报告发布的第二天，锅圈香港首店正式落地，港式沙嗲汤底、寿喜锅、小份家庭套餐等“港风”本地化适配，验证了锅圈居家餐饮解决方案的跨市场复制能力。

线上提速打破物理货架限制

遍布全国的1.2万家社区门店，为锅圈布局即时零售、全域电商提供了天然的履约节点，线上业务成为撬动存量网络价值的关键杠杆。锅圈闪购依托门店就近配送，大幅缩短用餐需求响应时间，将线下“离消费者近”的区位优势，转化为线上“更快到家”的履约优势，打通“线上下单、门店提货、即时配送”的闭环。

财报显示，2026年上半年，锅圈多层次抖音账号矩阵实现超69.7亿次平台曝光，同比增长117.8%，门店通过抖音渠道实现GMV9.1亿元，同比大涨97.2%。直播种草、短视频引流、套餐转化的模式，不仅为线下门店导入海量客流，更借助数字化工具实现精准触达，会员消费金额占比提升至73.2%，较去年同期增长12%，8200万注册会员形成稳定的复购基本盘。

锅圈农场也成为锅圈这份半年成绩单中亮眼的新变量。今年3月启动直播业务后，锅圈农场上半年实现全渠道GMV2.4亿元，同比增幅超600%。榴莲、海鸭咸蛋、冷冻甜品等对库存周转要求高的品类，通过抖音预售模式锁定订单，再依托全国门店网络完成分布式履约。杨明超也将锅圈农场定位为“第二增长曲线”：“锅圈农场是餐桌场景之外的后厨场景”。从餐桌走向灶台，从解决“一顿饭”到覆盖水果、地标农产品等更广泛的家庭食材消费，锅圈正在用线上能力突破实体门店的物理货架限制。

供应链能力开始对外创造价值

截至目前，锅圈已形成7家自有工厂的产业基地布局，覆盖调味料、牛肉、丸滑和水产等核心品类。正在按计划推进建设的海南儋州基地，未来将进一步支撑出海业务与全球供应链能力。报告期内，锅圈通过其他销售渠道实现收入6.79亿元，占总收入约17%，其中主要包括对食品批发商、超市、餐厅等企业客户的销售。这也说明了产业端正在从“成本中心和供应保障”，转化为可以独立创造收入的经营能力。

在业内看来，这种转化是锅圈重要的增长逻辑。过去，万店规模帮助产业端获得稳定订单和生产规模，当工厂的生产能力、产品标准和供应链体系成熟之后，这些能力又可以反过来服务更广泛的餐饮和流通市场。产业端由此从内部能力走向外部收入，从服务锅圈走向服务更大的市场。锅圈“线下做深、线上做快、产业做强”也就成为了相互牵引的稳定循环。从单个的独立优势，形成持续运转的增长体系。

面向2026下半年，锅圈也有着清晰的经营规划：全年门店总数预计突破13100家，新增门店以大店模式为主，关店率控制在4%以下，乡镇大店、社区大店、露营店、小炒店四大业态同步推进；注册会员目标突破9500万，依托AI数字化工具深化会员分层运营；产业端持续推进单品单厂战略，海南基地建成后将打通内外贸流通链路。同时公司持续回馈股东，建议派发中期股息每股0.0503元，上半年累计回购超8200万股H股，彰显长期发展信心。

文/王萍

本文图片 受访者供图

编辑 王琳

校对 穆祥桐