北京
8月26日，截至发稿，老铺黄金股价涨超3%。
在消息面上，老铺黄金8月25日在港交所发布公告称，2026年上半年实现收入198.08亿元，同比增长60.3%；毛利81.74亿元，同比增长73.7%；除税前利润55.82亿元，同比增长88.4%；期内利润42.67亿元，同比增长88.2%。
2026年上半年，老铺黄金毛利率和净利率较2025年同期均有所提升。其中，毛利率由2025年同期的38.1%增长至41.3%，提升了3.2个百分点；净利率由2025年同期的18.4%提升至21.5%，提升了3.1个百分点。
老铺黄金在财报中提出，上半年业绩增长的原因，一是品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来集团整体营收的增长；二是集团产品的持续优化、迭代，保证了营收的持续增长；三是高客消费、金器消费、复购率等提升带动了业绩增长。
老铺黄金称，公司将于2027年1月22日派发截至2026年6月30日止6个月的中期股息每股18.02元，合计派息金额约31.85亿元。
老铺黄金的产品销售仍以线下门店渠道为主，于报告期间线下门店收入约154.09亿元，同比增长43.5%，占总收入约77.8%。线上平台销售收入约44亿元，占总收入约22.2%，较2025年同期上涨171.9%。
上半年，老铺黄金新开1家门店，优化6家门店，全年计划优化10至12家门店。截至2026年6月30日，老铺黄金共设有45家自营店；会员数量达73万名，较2025年年底增长近20%。
今年以来，老铺黄金启动了自创立以来最大规模的零售商业升级，密集升级了广州太古汇、澳门巴黎人、深圳万象天地、上海国金中心、杭州大厦等位于顶奢商场的8家门店，面积扩容并向顶奢核心位置进一步靠拢。另有数据显示，在刚刚结束的商场七夕活动中，老铺黄金在北京SKP、杭州大厦等顶奢商场业绩均排名第一。
不过，结合此前公司发布的2026年一季度初步财务数据，预计一季度收入165亿—175亿元，净利润36亿—38亿元，二季度的收入和净利润都出现明显下滑。
对此，国信证券认为，金价二季度的回落，一定程度上影响了价格敏感度较高的客群销售需求，同时本身二季度为销售淡季，叠加公司产品今年2月提价前的终端集中抢购，分流了二季度终端需求。
国信证券表示，随着当前金价企稳，公司自三季度开始针对重要节假日也在加大营销力度，终端需求有望逐步平稳过渡，同时公司仍在渠道以及产品方面持续优化，包括门店端继续推进已有门店的调整位置和扩大面积，以及产品端加快迭代速度，夯实品牌符号的认知，从而在中长期继续夯实品牌力。
值得关注的是，近日，老铺黄金二手回收市场普遍遇冷，像是原价约3.8万元的玫瑰花窗粉色蓝宝石款吊坠，回收商报价普遍在19000元左右，接近腰斩；原价约3.3万元的十字金刚杵钻饰吊坠，回收商报价则在20500元左右。
一名二手回收商透露，最近老铺黄金的回收行情一直是这样，“高了卖不动”。不过老铺黄金的回收价比周大福、周大生等品牌还是要高出不少，其他普遍在980元/克左右。据悉，如果是全新成色、单据包装齐全，二手回收商给出老铺黄金的报价是1300元/克。
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（注：本文不构成任何投资建议）
本文源自：中国商报
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