上海
蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，杰创智能(301248.SZ)公布2026年中报，公司依托智算云服务业务快速放量，推动AI+云计算板块收入爆发式增长，带动整体营收稳步提升及毛利率显著改善；尽管受高额利息支出与折旧影响当期净利润承压，但经营性现金流大幅转正，资产规模随算力集群建设迅速扩张，展现出强劲的业务转型动能与运营质量修复迹象。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.43亿元，同比增长8.72%；归母净利润为-326.10万元，同比由盈转亏；扣非净利润为-770.52万元，同比下滑153.52%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达2.98亿元，较去年同期大幅改善，主要系智算集群交付进入运营计费周期形成稳定现金流入。期末总资产达67.54亿元，较上年末增长107.09%，主要源于大规模算力设备采购及集群建设投入。
从业务结构看，公司正加速向“AI基础设施+行业应用”转型。AI+云计算产品及解决方案业务成为核心增长引擎，报告期实现收入2.12亿元，同比大幅增长583.19%，毛利率提升至50.65%，主要得益于智算云服务收入占比显著提升。目前公司已建成约9,000P（FP16）算力的智算云集群，形成资产超25亿元，并在建集群算力超40,000P。
相比之下，传统行业数智化解决方案业务收入9,529.15万元，同比持平，但毛利率提升约8个百分点至16.75%，呈现“控规模、提质量”特征；AI+安全业务收入3,265.19万元，同比大幅下降，主要受行业周期性调整及客户预算收紧影响。业绩亏损的主要原因在于公司为布局智算云服务大量举债，导致财务费用激增至4,881.48万元，同时新增固定资产折旧大幅增加，抵消了主业毛利提升带来的利润贡献。
展望未来，随着国家算力网建设推进及大模型推理需求爆发，智能算力供给缺口依然存在，为公司智算云及“Token工厂”模式提供广阔空间。公司计划下半年试点打造垂类场景特色的Token工厂，延伸智算服务价值链。然而，公司面临行业竞争加剧、供应链波动及高额有息负债带来的财务风险。后续需重点关注智算集群上架率及利用率、单位算力成本控制能力，以及经营性现金流对巨额资本开支和债务本息的覆盖情况。
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