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本文源自：券商研报精选
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券商迎来大事件，东方证券合并上海证券议案高票通过！
8月24日，东方证券发布股东会决议公告，高票通过关于《东方证券股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》及其摘要的议案等，多个议案投票结果显示，同意比例超过90%。
4月中旬东方证券推进收购上海证券相关工作，7月底发布相关整合方案草案，8月上海市国资委原则同意本次交易方案，两家券商整合工作进展迅速。
随着多地推动券商行业整合，行业格局有望出现显著变化，这也将促进券商行业实现高质量发展。
1、东方证券加速整合上海证券，重组方案高票通过股东会审议
8月24日，东方证券发布2026年第二次临时股东会及2026年第一次A股类别股东会、2026年第一次H股类别股东会决议公告，多个议案获得绝大部分股东的支持。
相关议案包括关于公司符合发行股份及支付现金购买资产条件的议案、关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案、关于《东方证券股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）》及其摘要的议案等，同意票数占比均超99%。
这意味着，东方证券和上海证券合并事项迎来关键进展。经过公司股东会审议批准之后，合并事项还需要经有关主管部门批准、核准、注册后方可正式实施。
回顾两家券商的整合工作，推进效率较高。8月7日，东方证券发布关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获得上海市国资委批复的公告。就公司本次交易的相关事项，上海市国资委出具了《市国资委关于百联集团等5家国有股东以所持上海证券100%股权与东方证券进行资产重组有关问题的批复》（沪国资委产权〔2026〕166号），原则同意本次交易方案。
7月27日，东方证券公布公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案），东方证券拟通过发行A股股份的方式购买百联集团持有的上海证券50.0000%股权、国际投资持有的上海证券16.3333%股权、国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投持有的上海证券1.0000%股权；拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.7400%股权，通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.2500%股权。
本次发行全部采用向特定对象发行的方式，发行对象为百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团、上海城投，本次交易价格为251.2亿元。
截至一季度，上海证券拥有9家证券分公司和72家证券营业部，并全资持有海证期货、前海联合基金，形成以上海为中心，以长三角、珠三角、京津冀、成渝经济圈为主体的经营网络，为广大客户提供全方位、系统性、多层次、专业化的综合金融服务。
2、券商行业格局有望优化，板块业绩快速增长
上海区域聚集众多金融机构，地方国资持有的券商牌照资源较为丰富。随着国泰君安与海通证券合并打造航母级券商，市场一直预期上海地方国资控股的券商整合浪潮延续。
2026年3月初，东吴证券重磅发布公告《东吴证券股份有限公司关于筹划重大事项的停牌公告》，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券股份有限公司（以下简称“东海证券”）控制权。
值得关注的是，东吴证券、东海证券均为江苏省内国资控股的券商，这意味着区域券商整合取得重要进展。
2025年11月，中金公司、信达证券、东兴证券集体发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券。
2024年9月，国泰君安、海通证券双双发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，国泰君安拟换股吸收合并海通证券。
截至8月24日，多家券商发布强势的2026年中期业绩，11家公司业绩超过10亿元。中信证券2026年上半年营业总收入突破496.9亿元，同比增长50%；归母净利润高达233.43亿元（+69.6%）。中信证券业绩大幅增长，成为整个行业发展现状的缩影。
国泰海通上半年营业收入大增97.56%，规模突破471.6亿元；归母净利润高达202.60亿元，同比增长28.7%。
东方财富上半年归母净利润同比增长44.85%至80.64亿元，中信建投净利润同比增长69.44%至76.39亿元，兴业证券、华安证券净利润均超20亿元。
部分券商上半年业绩增速超过70%，包括中泰证券、财达证券、华安证券、华西证券等。
（本文首发于2026年8月25日）
李泉
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