辽宁
香港大亨刘銮雄折戟恒大，如果用四个字形容，就是“交友不慎”。
刘銮雄不是被许家印设局欺骗，而是老牌猎手在熟人圈子里，高位重仓、自己踩中贪婪和江湖义气两个大坑。
2009恒大上市，刘銮雄作为基石投资者少量认购原始股，早期投资赚钱，对许家印和恒大模式都颇有好感。
他和许家印都属于香港富豪圈著名的大D会（锄大地牌友圈子），郑裕彤、杨受成等人都在其中，打牌社交形成一层熟人信任纽带。 许家印还出钱买下刘銮雄手里的万通大厦，这笔交易让刘銮雄赚了一大笔，两个人商业往来非常愉快，互相认可。
2017年恒大鼎盛，刘銮雄高位大举加仓，迈出了最致命一步。
2017年恒大冲巅峰、销售暴涨、股价冲高，许家印登顶中国首富。 此时刘銮雄做出一个反常操作：作为以“抄底、狙击、落袋为安”出名的股坛狙击手，没有逢高卖出，反而大举在高位加仓。
这令很多人不解…
刘銮雄在当时是有自己的安排设计和考量。
刘銮雄健康出现大问题换肾保命，他做出家族财产分割，把华人置业大部分股权转给夫人甘比，想用恒大这笔高收益投资给家族资产增值。他看好地产红利、赌恒大继续高增长，相信许家印的扩张路线，认为恒大可以持续做大。
甘比和身边人反复上百次劝刘銮雄减仓离场，但是刘銮雄有一个心态： “这个时候我大举抛售，等于踩许家印一脚，不讲江湖义气。”
他抱着熟人圈子的情面，迟迟不肯减仓止损，错过了最佳出逃窗口。 直到2021年恒大危机全面爆发、股价断崖式下跌，才被迫割肉离场。 事后刘銮雄专门开记者会表态：“亏损责任在自己，不怪许家印”，这是资本圈非常有名的一句话。
其义薄云天，拿得起来放得下去的性格特征一览无遗。
刘大亨究竟在恒大亏了多少钱？
据官方可查的数据。
刘銮雄最大体量力挺许家印的方式，是投资恒大股票。2017‑2018年合计135.96亿港元买入8.6亿股中国恒大，成本大约15.8港元/股，一度是恒大第二大股东。
还有几笔追加投资。甘比个人45亿港元认购恒大物业原始股。刘銮雄30亿港元参与恒大汽车定增。另外买过恒大海外美元债。 全部恒大系投资合计超过200亿港元。爆雷之后分批割肉清仓，股票部分仅收回22.6亿港元，光股票一项亏超110亿港元…叠加物业、汽车、债券亏损，整体百亿港元级别亏损。
刘銮雄和甘比
对比郑裕彤，同一个圈子，为什么别人能躲开？
同样是大D会元老郑裕彤，早期投恒大赚大钱，上市解禁之后逐步退出，不参与后期恒大激进扩张阶段的高位赌局。 郑裕彤属于“赚一波就走”。刘銮雄是越涨越看好、深度押注，还被人情心理牵绊。
刘传雄和张近东踩坑“异曲同工”。都是在行业景气高点重仓，被大佬之间的私交影响风控判断。
区别在于，张近东200亿人民币是恒大地产战投，有回购对赌，最后主动放弃回购、债转股…刘銮雄主要是港股二级市场买股票+新股定增，没有保底回购协议，纯市场股权投资，下跌只能自己承担损失。
许家印利用圈层人脉、地产景气周期吸引资本入局…但真正把刘銮雄拖入巨亏的，是自己高位押注的野心，加之富豪圈子里的江湖义气，耽误了及时止损。
恒大落潮后，所有曾参与“潮涨”的圈层大佬们之境遇和性格得以全方位展现，让人在无滤镜下一览他们的跌宕起伏…
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