北京
来源：环球市场播报
作者：AJ Tiarsmith
速览摘要
在近代历任美国总统当中，特朗普累计新增债务 12 万亿美元居首位，奥巴马 9 万亿美元排第二，拜登 8 万亿美元位列第三。 拜登一届任期新增的债务，已经超过特朗普第一整个任期；拜登之所以排在第三位，仅仅是统计口径合并了特朗普两个任期的债务。
强制性财政支出与利息支出如今占联邦预算 60% 以上，仅利息支出就已经超过五角大楼国防经费。
美国联邦未偿还公共债务大约在 2026 年 8 月 19 日突破 40 万亿美元。债务规模翻倍，也再次引发各界按照新增债务规模对历任总统进行排名。采用美国财政部 “精确到美分债务数据库”，以名义美元口径统计每届总统从就职到离任的债务变化：乔・拜登单届任期债务新增约8.45 万亿美元，在近五届总统当中排第三；唐纳德・特朗普排名第一，巴拉克・奥巴马位居第二。
五位总统新增债务榜单（按照公共债务实际增量统计）
- 特朗普（合并两个任期）：约11.63 万亿美元；其中第一届约 7.80 万亿美元，第二届前 19 个月约 3.83 万亿美元
- 奥巴马（两个任期）：约9.32 万亿美元
- 拜登（一届任期）：约8.45 万亿美元
- 小布什（两个任期）：约4.90 万亿美元
- 里根（两个任期）：约1.86 万亿美元
特朗普之所以排名第一，是统计口径将他不连续的两个任期合并计算。如果按单届任期对比，拜登的 8.45 万亿美元已经高于特朗普第一任期的 7.80 万亿美元。特朗普的第二届任期仍在进行，债务数字还会继续走高，并非已经完结、可直接对比的终值。合并多届任期是一种合理统计方式，《新闻周刊》在 2026‑08‑20 的分析报告同样采用该口径，得出的总量数据基本一致。
“新增债务” 到底是什么含义
文中所说的 8 万亿美元，是 8.45 万亿财政部官方数据的四舍五入简称。 债务增量 = 财政收支缺口 + 其他融资需求，并不单纯代表政府花钱多少。减税带来的收人下滑、税收不及预期、债务利息成本，都会推高债务。“支出型总统” 只是通俗说法，这个标签本身并不严谨。
还有另一套重要统计口径。无党派机构负责任联邦预算委员会（CRFB）在 2025‑04‑03 发布报告：按法案颁布时点测算，拜登签署的立法与行政举措，预计 10 年内将新增 4.7 万亿美元债务。 该数字和财政部 8.45 万亿并不冲突：CRFB 只统计新出台政策带来的债务增量，剔除原本就存在的强制性支出自然增长、税收收人波动、存量债务利息上涨。
CRFB 拆解构成：
- 《美国救援计划》及新冠纾困：2.06 万亿美元
- 2022‑2024 财年拨款：1.61 万亿美元
- 《两党基础设施法案》：4400 亿美元
- 学生贷款相关政策：6200 亿美元
- 部分项目起到冲减债务效果：《财政责任法案》债务上限协议‑1.53 万亿美元；《通胀削减法案》‑2500 亿美元
特朗普第二届任期情况
美国国会预算办公室 2025 年 7 月给出《宏大综合法案》静态评估：该法案 10 年成本约 3.4 万亿美元。 负责任联邦预算委员会 2026‑03‑11 发布动态测算，纳入经济反馈、债务利息成本后，预计 10 年规模达到 4.7 万亿美元。 收人端：受法院裁决关税退款影响，2026 年连续三个月海关净收人为负；仅 2026 年 7 月单月赤字就达到 4320 亿美元，为美国历史第四高单月赤字。
结构性现实
每年约 7 万亿美元联邦预算当中，社保、联邦医保、医疗补助、老兵福利等强制性支出占大约 60%。 债务利息支出已经超过五角大楼军费，规模仅次于社保。 截至 2026‑08‑24，10 年期美债收益率 4.7%，30 年期 5.23%；每一批旧债券到期再融资，政府就要承担更高利息。
面对 40 万亿债务里程碑，财政部长斯科特・贝森特表态：“40 万亿这个数字本身没有什么魔力，我们可以依靠经济增长走出债务困境。” 两党政策中心的玛格丽特・斯佩林斯持不同看法：“联邦债务已经抬高民众生活成本，挤压其他财政支出与投资空间。”
补充说明： 任何一任总统任期内债务上涨，并不完全是总统一人造成。国会起草并表决法案；福利项目会自动扩张；利息取决于历史债务存量和市场利率。里根时期的数据来自二手汇编，财政部每日债务数据集仅从 1993‑04 才开始。 近五届总统，名义美元口径下全部带来数万亿美元债务增加。采用名义美元增量、百分比增幅、或是统计新立法法案，会得出不一样结论。这份榜单只是一种合理统计视角，并非最终定论。
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