北京
荷兰电子巨头飞利浦（Royal Philips）可能是科技史上最慷慨的“送财童子”。这家公司不仅参与缔造了现代芯片产业的重要支柱，还在过去二十多年里，把手中的每一块芯片资产都卖了个干净。
如今，台积电市值接近2万亿美元，ASML市值超过6500亿美元，是欧洲市值最高的上市公司。而飞利浦自己呢？如果当年没有卖掉这些股份，仅ASML和台积电这两笔投资，如今的价值合计就高达约7000亿美元——接近飞利浦当前整个公司市值的30倍。
ASML：从漏雨棚里起步
ASML的故事始于1984年。当时它是飞利浦与ASM International合资成立的一家小公司，办公地点是飞利浦埃因霍温办公室附近一个漏雨的棚子。同年，ASML生产出第一台步进式光刻机。
飞利浦在1990年代末期持有ASML约24%的股份，并且合同约定在2000年3月之前不得出售。时间一到，飞利浦立刻行动——2000年6月通过公开募股将持股比例降至7.2%，随后几年内彻底清仓。
如今的ASML已是欧洲最具价值的上市公司，市值超过6500亿美元。它垄断了全球高端极紫外光刻机（EUV）市场，是台积电、三星、英特尔等芯片巨头不可或缺的供应商。
台积电：曾经的最大股东
飞利浦与台积电的关系更为深厚。多年间，飞利浦一直是台积电最大的股东，1990年代末持股比例一度达到27%至28%。两家公司关系紧密到曾在新加坡共同建设芯片代工厂——Systems on Silicon Manufacturing，新加坡经济发展局（EDB）也参与其中。
飞利浦在2000年代末期将台积电股份全部出售。如今台积电的市值已接近2万亿美元，是全球半导体行业的绝对龙头。
如果飞利浦当年选择继续持有这些股份，而不是在2000年代套现离场，仅ASML和台积电这两笔投资，今天的价值合计就约为7000亿美元（按2026年计算）。这个数字有多夸张？飞利浦目前的整个市值，还不到这个数字的3.5%。
恩智浦：从亲儿子到卖身
与前两家不同，恩智浦（NXP）是飞利浦完全拥有的“亲儿子”——它原本就是飞利浦内部的半导体部门。2006年，飞利浦将其出售给由KKR、贝恩资本、银湖资本、安佰深（Apax Partners）和AlpInvest组成的私募股权财团，这是当时规模最大的企业分拆交易之一。2010年，恩智浦在纳斯达克上市。
至此，飞利浦与半导体产业的关系基本画上句号。从ASML到台积电再到恩智浦，飞利浦亲手搭建了现代芯片产业的重要基石，又亲手将它们一一放手。
其他公司为何不是正确答案？
如果你在猜这道题的其他选项，这里有几个容易混淆的“干扰项”：
- 西门子：1999年将芯片部门英飞凌（Infineon）分拆上市，同样是“综合集团剥离半导体业务”的故事，但西门子从未持有过ASML、台积电或恩智浦的股份。
- 摩托罗拉：它的半导体部门后来成为飞思卡尔（Freescale），2015年飞思卡尔并入恩智浦，所以摩托罗拉与恩智浦确实存在间接联系，但它从未碰过台积电或ASML。
- 通用电气：历史上不断进行资产剥离，但芯片制造从来不是其核心业务组合的一部分。
飞利浦的“战略撤退”值得吗？
从财务角度看，这显然是一笔“亏大了”的买卖。但从战略角度看，飞利浦的选择有其逻辑：它选择聚焦医疗健康、消费电子和照明等核心业务，而非在资本密集、周期波动的半导体行业继续下注。
只是，当ASML和台积电的市值一路飙升时，飞利浦的股东们恐怕很难不感到心痛。这家公司用行动证明了一个道理：有时候，最好的投资策略就是——拿住别动。
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