华光源海2026年上半年航运收入增9.8% 盈利逆势优化 绿色数字化双布局筑牢长期成长底气

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心主业表现亮眼 经营基本面稳健

2026年上半年华光源海整体经营保持稳健，核心“运代一体化”优势持续释放，航运业务成为业绩核心支撑。报告期内公司实现总营收8.31亿元，归母净利润1502.61万元，归属于上市公司股东的净资产达4.52亿元，较期初增长3.44%。分业务板块来看，航运服务是三大核心业务中唯一实现营收正增长的板块，营收同比提升9.80%，毛利率同比大幅提升4.14个百分点至14.45%，盈利能力领跑代理与公路运输业务。区域维度上境内外业务毛利率同步上行，境内业务毛利率8.87%同比提升0.88个百分点，境外业务毛利率6.01%同比提升1.36个百分点，全区域盈利水平实现全面优化。

类别/项目营业收入营业成本毛利率%营业收入比上年同期增减%营业成本比上年同期增减%毛利率比上年同期增减代理收入60,604.71万元55,567.76万元8.31%-12.33%-12.46%增加0.13个百分点航运收入11,015.83万元9,423.92万元14.45%9.80%4.73%增加4.14个百分点公路运输服务11,257.93万元10,751.97万元4.49%-19.65%-19.74%增加0.11个百分点其他220.66万元4.35万元98.03%100.67%-75.39%增加14.09个百分点

盈利水平逆势上行 费用管控成效显著

面对上半年行业运价波动、汇率变动带来的外部扰动，公司整体毛利率从上年同期的7.93%提升至8.85%，实现逆势增长。期间费用端管控成果突出，管理费用同比下降6.79%，研发投入同比增长30.08%至65.57万元，重点投向数字化系统迭代与物流技术升级，为长期运营效率提升筑牢技术基础。

本期上年同期增减比例%营业收入83,099.13万元93,284.93万元-10.92%毛利率%8.85%7.93%归属于上市公司股东的净利润1,502.61万元1,923.56万元-21.88%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,429.25万元1,893.06万元-24.50%加权平均净资产收益率%(依据归属于上市公司股东的净利润计算)3.38%4.20%加权平均净资产收益率%(依据归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算)3.22%4.14%基本每股收益0.17元/股0.22元/股-22.73%

现金流大幅改善 财务结构持续健康

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-1866.10万元，较上年同期的-13633.39万元大幅改善86.31%，核心驱动因素为公司加大前期应收账款回收力度，资金周转效率显著提升。截至报告期末，公司合并资产负债率为55.62%，较期初的57.76%下降2.14个百分点，流动比率从1.52提升至1.60，利息保障倍数从6.63提升至7.21，偿债能力持续增强，财务安全边际不断扩大。

本期上年同期增减比例%经营活动产生的现金流量净额-1,866.10万元-13,633.39万元86.31%应收账款周转率1.611.93存货周转率

绿色运力升级落地 新船建造进度超七成

2026年7月，公司投资建造的1052TEU新能源江海直达敞口集装箱船“华光金航”轮顺利吉水，该船为目前长江最大的新能源江海直达集装箱船，最大载箱量1052TEU，载货量约1.4万吨，采用无舱盖敞口设计，可大幅缩短装卸货与靠离泊时间，提升港口作业效率。截至报告期末，该在建项目工程累计投入占预算比例达61.73%，工程进度72%，标志着公司在绿色航运转型与运力结构高端化升级中迈出里程碑式的一步。

项目名称预算数期初余额本期增加金额期末余额工程累计投入占预算的比例(%)工程进度(%)资金来源华光源海1052TEU/LNG动力江海直达敞口集装箱船舶建造项目5,300万元2,274.67万元997.16万元3,271.82万元61.73%72.00%自有资金

全链路数字化落地 运营效率全面升级

2026年上半年，公司IT团队完成长江内支线海运全节点数字化管控系统搭建，将订舱、装箱、报关到驳船运输、口岸中转、离境、到港等全流程纳入统一管理，实现从订舱到提货的全链路流程化、标准化、可追溯化管控，新增目的港提货智能预警、订舱与提单时效自动追踪、异常情况协同处置等核心功能，大幅提升内外部协同效率。同时公司与普智咨询启动战略合作，推进业务流程优化、销售管理优化、绩效管理优化、AI数字员工搭建等核心模块落地，通过管理咨询赋能实现运营体系全面升级。

行业景气持续上行 成长空间充分打开

2026年上半年国内外贸进出口总值首次突破25万亿元，同比增长16.9%，其中6月单月进出口同比增长24.2%，连续17个月保持正增长。长江干线港口集装箱吞吐量达1421.8万标箱，同比增长3.9%，叠加中国出口集装箱运价指数上半年均值同比上涨4.53%，上海出口集装箱运价指数均值同比上涨23.73%，航运行业景气度持续上行。公司作为长江中游江海联运龙头企业，依托已覆盖半数长江核心港口的服务网络，叠加新能源高端运力投产、全链路数字化降本增效的双重驱动，后续将充分受益于外贸高增长与长江黄金水道建设红利，长期成长确定性凸显。

整体来看，华光源海在行业波动周期中展现出极强的经营韧性，航运主业逆势增长、盈利水平全面优化，同时前瞻布局绿色运力与数字化体系，当前新船建造进度与数字化落地节奏均符合预期甚至小幅领先，后续随着高端新能源运力正式投入运营，公司单船运营效率与核心竞争力将进一步跃升，在行业景气度上行周期中有望实现业绩弹性释放，长期成长价值值得重点关注。

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