10400亿度用电量创历史新高，充电和数据中心用电暴增50%

一、最异常的用电账：历史新高，增速骤降

2026年7月，全社会用电量10400亿千瓦时，创下月度历史新高，但同比增速仅为1.7%，远低于1-7月累计增速4.7%，较此前数月的5%-6%区间大幅回落。

更反常的拆分是：占全社会用电近两成的居民生活用电量7月仅1935亿千瓦时，同比下降5.1%——这是7月全社会用电增速骤降的核心拖累。与此同时，充换电服务业用电164亿千瓦时同比暴增50.3%，互联网数据服务用电99亿千瓦时同比大增40.1%。两项增量合计约83亿千瓦时，占第三产业用电增量（约100亿千瓦时）的82.8%以上。

换言之，7月全社会每多用10度电，超过8度增量花在充电和算力上。传统用电引擎熄火，新引擎却在加速。

二、钱从哪来：新动能的结构性接管

7月用电结构的异常并非单一因素所致，而是三重力量叠加的结果。

居民用电的"凉夏"拖累。 7月是传统的迎峰度夏月，城乡居民用电量同比下降5.1%属于罕见现象。虽然国家能源局公告未明确归因，但结合当期气象数据，2026年7月全国平均气温偏低、降雨偏多，空调负荷大幅下降是合理解释。居民用电通常占全社会用电的18%-19%，其负增长直接拉低了全社会总增速约1个百分点。

第二产业用电的韧性分化。 7月第二产业用电6116亿千瓦时，同比+3.0%，在整体低迷中保持正增长。其中高技术及装备制造业用电1220亿千瓦时，同比+8.9%，显著高于第二产业平均增速。这表明制造业用电正在从传统重化工向高端装备、电子、汽车等方向结构性转移，但高端制造的增量尚不足以完全对冲传统产业用电的放缓。

第三产业新动能的绝对主导。 充换电服务业和互联网数据服务两项用电合计263亿千瓦时，在2183亿千瓦时的第三产业大盘中占比约12%，但贡献了82.8%以上的增量。这是用电结构转型的核心信号。

三、传导链：新能源车与AI基建的用电账本

充换电用电+50.3%的背后是保有量与基础设施的双重扩张。 2025年7月充换电服务业用电基数约109亿千瓦时，2026年同期增至164亿千瓦时，净增55亿千瓦时。这一增速远超全社会用电增速近30个百分点，反映两个趋势：一是新能源车保有量持续攀升，二是公共充电网络密度提高带来利用率改善。充换电服务业用电已从"补充项"变为第三产业的"主力增量"。

互联网数据服务用电+40.1%对应的是AI算力基建的实物消耗。 2025年7月基数约71亿千瓦时，2026年增至99亿千瓦时，净增28亿千瓦时。大模型训练、推理算力部署和数据中心扩容正在转化为实打实的电力需求。每千瓦时电背后是GPU服务器的持续运转，这比任何资本开支公告都更直接地印证了AI基础设施建设的进度。

横向对比来看， 充换电用电增速约为全社会用电增速的29倍，互联网数据服务用电增速约为全社会用电增速的24倍。这两个分项正在以全社会用电增速二十多倍的速率狂奔，而全社会总增速被居民用电的-5.1%大幅下拉。

四、一次性还是趋势：基数与持续性判断

两个关键判断需要厘清。

居民用电-5.1%大概率是一次性扰动。 气温是短期变量，"凉夏"效应可能在秋季消退后恢复正常。如果8-9月气温回归常态，居民用电有望回到正增长区间，这将对全社会用电增速形成支撑。

充电和数据中心用电的高增速更具持续性。 新能源车渗透率仍在提升通道，公共充电网络的铺设和利用率改善是中期趋势；AI算力基建的电力消耗具有"只增不减"的刚性特征——一旦服务器上架，就是持续的电表走字。两项合计263亿千瓦时的月度规模已不低，但考虑到新能源车保有量增长和AI算力扩张的确定性，未来6-12个月内维持30%-40%的增速区间是合理的基准判断。

五、结构变化的投资含义

用电结构的转变不是概念，而是产业链的现金流入方向。

充电网络运营商、充电桩设备商、电力变压器和配电设备企业将直接受益于充换电用电的高速增长；数据中心运营商、液冷设备供应商和电力基础设施企业将从互联网数据服务用电的扩张中获得确定性订单。

另一方面，传统用电大户（高耗能工业、传统制造业）的用电增速放缓，意味着这些行业的产能利用率可能承压，相关企业的盈利弹性也在减弱。

一个观察指标：后续月份充换电和互联网数据服务用电的增速能否维持在30%以上，是验证新能源车渗透和AI算力基建进展的最直接的月度高频指标。

以上分析不构成投资建议。

参考数据来源

• 国家能源局：《2026年1-7月份全社会用电量同比增长4.7%》，2026年8月21日，https://www.nea.gov.cn/20260821/f227e3fb9f05422285e354f4c27aec07/c.html
• 21世纪经济报道：《7月全社会用电量同比仅增1.7%，充换电服务业用电增逾50%》，2026年8月21日，https://m.21jingji.com/article/20260821/herald/4caaaa2e864d4a918c4b38afbd198306.html