中国平安半年报亮眼，价值被市场严重低估

对于平安而言，中期业绩数据证明综合金融战略已经持续兑现成果，万亿资金的均衡配置框架保障经营稳定性，各业务板块的结构性改革持续落地。短期市场定价偏差，并不会改变企业长期经营基本面。

出品|中访网

审核|李晓燕

每一轮资本市场波动周期中，大型金融集团的半年业绩发布会，都被视作观察国内宏观经济信心、行业转型走向的重要窗口。8月21日，中国平安召开2026年中期业绩沟通会，管理层围绕经营转型、万亿保险资金配置、资本市场估值分歧等市场焦点作出完整回应，传递出对国内经济长期韧性的坚定信心，同时坦诚当下公司市值尚未匹配内在经营价值。

刚刚落地的2026半年财报，勾勒出这家综合金融巨头稳健向上的经营曲线。数据显示，2026年上半年，中国平安归母营运利润达到841.96亿元，同比提升8.3%；归母净利润攀升至925.85亿元，同比大涨36.1%。截至6月末，集团归母净资产突破万亿关口，达到1.03万亿元，较年初稳步增长2.8%，厚实的净资产底盘，为集团各项业务持续转型筑牢安全垫。

面对这份经营成绩单，平安总经理兼联席首席执行官谢永林用三组关键词概括整体经营面貌：业绩稳健、增长迈向高值、服务创造价值。在金融行业整体调整、市场偏好频繁切换的环境下，平安没有盲目追逐短期规模扩张，而是持续打磨业务质量，推动利润结构多元化。

细看各条业务主线，转型成效正在持续释放。作为集团基本盘的寿险业务持续优化渠道布局，搭建多元获客体系，产品结构持续调整，分红型产品占比稳步提升，契合大众长期保障与资产配置需求；财产险板块风控能力持续精进，综合成本率持续优化，紧跟新能源汽车普及浪潮，新能源车车险业务稳步扩容；旗下银行板块营收与利润同步增长，资产质量保持平稳运行。依托多年搭建的综合金融体系，集团客户经营持续深化，不同业务板块相互协同，不断挖掘存量客户价值，多元利润来源有效平滑单一行业周期波动带来的经营压力。

在业绩沟通会上，管理层明确下半年经营思路，将继续夯实各业务板块经营根基，稳步推进既定战略落地，依托差异化服务构建长期竞争力。

市场格外关注的，还有平安规模超6.61万亿元的保险资金投资组合。截至今年6月末，集团保险资金投资规模较年初小幅上行1.9%，万亿体量资金如何穿越市场震荡、实现稳健回报，是机构投资者长期关注的核心议题。

联席首席执行官郭晓涛在会上详解了平安贯穿多年的底层投资逻辑：一切配置围绕资产负债匹配展开，以此保障长期投资回报可持续，抵御短期市场波动冲击。基于这套核心理念，平安形成六大匹配投资准则，覆盖久期、收益、流动性、资本、账户、监管六大维度。其中新增的账户匹配原则，也是适配负债端分红险占比提升的行业变化，做到资产与负债两端动态适配。

从资产配置结构来看，平安采取均衡分散的布局思路，七成以上资金投向固收类资产，搭建稳定收益基本盘；约两成资金布局权益市场，剩余7%配置另类资产。面对上半年资本市场震荡、板块快速轮动的行情，这套均衡配置体系有效缓冲了波动风险。

对于后市判断，平安管理层保持长期乐观，持续看好国内经济韧性与资本市场长期发展空间。在权益投资层面，采用“高股息资产打底仓+成长赛道布局”的组合策略，成长方向重点布局科技、高端制造、创新医药、能源资源等贴合国内产业升级主线的赛道。布局方式上兼顾一二级市场，除二级市场直接参与优质标的投资外，还联合头部私募机构参与一级市场，聚焦产业中后期成熟项目，打通产业资本与金融资本，深度把握产业升级红利 。与此同时，平安长期看好国内寿险赛道发展空间，后续寿险业务将坚持渠道均衡、产品均衡、差异化服务与AI赋能并行的转型路径。

整场沟通会中，股价与内在价值的匹配度，成为投资人重点提问的话题。副总经理兼首席财务官付欣直面市场分歧，她提到，上半年整体市场环境复杂，行业板块轮动速度加快，平安股价走势和金融板块整体表现保持一致，但从基本面维度衡量，当前二级市场价格并未充分体现公司真实价值。

判断一家金融企业投资价值，需要综合行业前景、企业自身竞争力、价格与价值差值三重维度。放眼长期，人口结构变化之下，国内寿险行业仍具备广阔增长空间，处在高质量发展的机遇周期。而平安打造的“综合金融+医疗养老”差异化竞争壁垒，能够帮助企业捕捉行业长期红利。随着集团盈利水平持续稳步提升，股东回报机制不断完善，企业内在价值终将逐步传导至二级市场定价。

客观来看，平安所处的金融行业依然面临多重外部挑战：市场利率持续低位运行，长期考验险资投资收益水平；保险、银行赛道行业竞争持续加剧，消费端需求变化倒逼产品持续迭代；二级市场情绪波动，短期会影响市场对大型金融企业的估值定价。这些行业共性难题，无法依靠单一企业短期调整彻底化解，需要企业保持战略定力，长期修炼经营内功。

对于平安而言，中期业绩数据证明综合金融战略已经持续兑现成果，万亿资金的均衡配置框架保障经营稳定性，各业务板块的结构性改革持续落地。短期市场定价偏差，并不会改变企业长期经营基本面。

从行业视角观察，平安的经营答卷，也为国内头部金融机构转型提供参考样本。告别粗放规模竞赛之后，金融企业比拼的是风险管控能力、长期资产配置水平、客户综合服务能力。坚持长期主义，平衡短期业绩波动与长期战略投入，依托实体经济挖掘业务增长点，才是金融企业穿越一轮轮周期的核心路径。

面向未来，平安仍将持续推进“综合金融+医疗养老”战略，依托科技赋能全业务链条，平衡经营收益与风险底线，在服务实体经济的过程中，持续释放企业内在价值，等待市场完成价值重估。