山东
百万佳苑·兰园102套房源以接近25:1的供需比迅速售罄，这个数据本身就是一个强烈的市场信号。在“房住不炒”的政策基调下，核心区新房依然保持着惊人的吸引力。但这种热度背后，究竟是什么样的价值逻辑在支撑？当城市更新成为核心区新房供应的主要渠道，稀缺性的内涵正在被重新定义。
西城新房供应的稀缺，早已不是新闻。2018年《北京市新增产业的禁止和限制目录》明确禁止在西城区新建住宅项目后，纯商品新房供应几乎归零。《首都功能核心区控制性详细规划》进一步提出“老城不能再拆”的原则，从制度层面锁死了大拆大建的增量模式。在此背景下，西城区新增居住指标的唯一来源，便是城市更新——棚户区改造、危旧楼改建、老旧小区综合整治等方式释放的存量空间。
百万佳苑正是这一路径下的典型产物。百万庄北里居民住房改善项目作为北京市中心城区第一个棚户区改造示范项目，历经十年建设，最终释放出102套可售房源。这不是传统意义上的新房开发，而是城市有机更新过程中产生的“富余指标”。每一套房的背后，是土地整理、居民安置、政策审批、工程建设等一系列复杂流程的叠加。天恒集团作为实施主体，在其中承担的是“城市更新服务商”的角色——从征收补偿方案的制定到回迁安置房的交付，再到富余房源的转商入市，这是一条没有先例可循的探索之路。
光源里项目同样遵循这一逻辑。作为首都核心区最大棚改项目，光源里的首要任务是安置原住居民。其可售房源的多寡与入市节奏，取决于回迁安置完成后是否存在富余指标。2025年11月项目方发布公告称“尚未安排入市计划”，但这并不影响市场对其长期价值的判断。在城市更新政策框架下，光源里与百万佳苑共享同一套价值逻辑：地段不可复制、供应极度有限、价格受政策约束而存在性价比空间。
理解稀缺性的另一个维度，是政策窗口的不确定性。百万佳苑的入市，依托于2023年《北京市城市更新条例》推行后的政策环境。条例引入的“保护性更新”等模式，为安置房转商提供了制度通道。但政策的持续性与力度，取决于城市更新的整体推进节奏。这意味着，当前出现的这类房源供应，未必是常态化的。政策窗口期内释放的居住指标，具有显著的时间敏感性。
从资产配置的角度看，核心区新房的稀缺性逻辑呈现出新的特征。传统意义上，西城房产的稀缺价值主要来自地段和学籍两个维度。百万佳苑所代表的城市更新类房源，在继承这两项传统优势的基础上，增加了“政策红利”这一新的稀缺维度。定价层面的制度性折让、产权年限的重新计算、现房状态的即买即得，这些都不是纯市场机制能够复制的，而是城市更新政策释放的独特红利。
但这种稀缺性也有其边界。作为回迁房转商品房，百万佳苑在户型设计、社区配置、得房率等方面与纯商品房存在客观差距。购房者在做出决策时，实际上是在“地段确定性+价格竞争力+现房安全性”与“产品力溢价”之间做出权衡。43秒售罄的市场结果说明，前者在当前西城市场占据了压倒性优势。
城市更新正在成为核心区居住指标供给的新通道。百万佳苑之后，光源里等项目将陆续进入市场视野。每一套房源的释放，都是政策、市场、民生多重因素交织的结果。对于购房者而言，理解稀缺性的来源与边界，或许比追逐热度本身更具长期价值。
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