武田中国与信念医药合作终止背后：MNC在华合作模式进入重构期

21世纪经济报道记者季媛媛

近日，武田中国与信念医药共同发布联合声明，宣布双方围绕血友病B基因疗法波哌达可基注射液（商品名：信玖凝®）开展的商业化合作正式终止。

在跨国药企（MNC）与本土创新药企（Biotech）合作日益频繁的今天，这一商业决策并非一次简单的合作终止，而是武田在全球资源重组周期中，主动进行战略聚焦与资源优化的重要一步。

武田中国与信念医药的“分合之变”也并非孤例。据21世纪经济报道记者不完全统计，2025年以来，至少有十余起MNC与本土Biotech在商业化授权或联合开发层面的合作出现调整或提前终止，涉及基因治疗、PD-1/L1、CAR-T等多个热门赛道。

有券商医药行业分析人士对21世纪经济报道记者指出，这与前几年“License-in”热潮下合作条款密集到期高度相关，也与全球制药行业进入更加注重价值创造和资源效率的新阶段相呼应。

随着全球医药行业格局迭代，跨国药企在开展对外合作时，评估标尺转向价值共创与战略协同，会对临床证据、支付可及性、战略契合度尚待进一步验证的产品线，开展动态复盘，优化资源投入布局。

这一决策取向的转变，背后是全球医药产业发展逻辑的深度演进。过去十年，中国医药创新高速发展，市场机会充分释放，跨国药企积极布局中国市场，通过多元合作模式，共同拓展疾病治疗赛道，助力满足国内临床未满足需求。随着市场变化和竞争格局的演变，跨国药企的合作评估维度，不再局限于管线能力的简单补齐，更加看重合作能否实现长期价值共创、双方战略双向契合。

这套聚焦战略协同、追求精准匹配的合作思路，也正是武田制药新任CEO Julie Kim提出的“两大战略地平线（Two Horizons）”在中国本土市场的具象落地体现。

从跨国药企持续推进战略聚焦与资源配置优化的行业背景观察，此次合作终止的产业逻辑更为清晰。

2026年是武田推进战略转型的重要节点。受此前Vyvanse（治疗注意缺陷多动障碍）等核心品种专利到期的持续影响，武田持续通过战略聚焦与资源配置优化构建新的增长动能。同年6月，武田迎来245年历史上首位女性CEO Julie Kim。

作为武田制药首位上任的女性CEO，其提出的“两大战略地平线（Two Horizons）”增长框架成为武田新一轮转型的核心框架。

具体而言，第一地平线聚焦“强化竞争力、构建增长引擎”，全力推进三款潜在重磅新药——奥普雷顿（Oveporexton，发作性睡病）、Rusfertide（真性红细胞增多症）、Zasocitinib（银屑病）的全球上市与商业化；第二地平线则着眼“实现长期盈利增长”，依托后期管线驱动持续增长，最大化首批新药的收入潜力。

在全球制药行业持续推进战略聚焦与资源配置优化的背景下，对商业化合作进行动态评估已成为常见做法。就此次合作而言，联合声明显示，商业化合作终止由双方共同对外宣布，并同步明确了患者后续医疗支持的衔接安排，体现了双方对患者权益与治疗连续性的共同重视。

值得注意的是，此次单一产品的商业合作调整并未改变武田在华的整体战略布局。作为武田全球第三大市场，中国在其全球版图中的重要性日益凸显。数据显示，武田已完成“2020—2025年引入15个创新疗法、服务超1000万中国患者”的战略目标。

更具标志性意义的是，2026年7月21日，武田自主研发的1类新药奥普雷顿片（Oveporexton，TAK-861）正式获得NMPA批准上市，用于治疗16岁及以上1型发作性睡病。该药在中国从受理到获批仅历时6个月，这是全球首创靶点新药在中国的首报首发，不仅先于欧美市场获批，更标志着武田在华研发实现了从“追赶”“同步”到“领先”的战略跨越。

随着中国持续推进高水平对外开放、优化营商环境、推动医疗产业升级和创新生态建设，以及公众对于健康的关注持续上升，包括武田在内的外资企业在华发展迎来更多机遇，中国市场在跨国药企全球业务版图中具有越来越重要的战略地位。

回顾双方自2023年10月以来的合作历程，武田中国与信念医药共同推动了中国首个血友病B基因疗法的临床认知提升。

信玖凝®（BBM-H901注射液）是一种基于腺相关病毒（AAV）载体的基因治疗药物，通过静脉给药将凝血因子IX基因导入患者体内，旨在通过单次给药实现长期疗效，为治疗模式提供新的可能。2025年4月，信玖凝®正式获得NMPA批准上市，成为中国首个获批的血友病B基因治疗药物。

作为全球范围内仍在探索中的创新治疗方式，基因疗法商业化仍面临支付体系、患者认知和长期价值评估等多方面挑战。基因疗法如何实现医学价值与支付体系之间的有效衔接，仍是全球创新生态共同探索的问题。

2025年2月22日，辉瑞公司宣布停止B型血友病基因疗法Beqvez的后续研发及商业化进程。该基因疗法于2024年4月获得FDA批准上市。这一决定主要基于对市场需求、患者及医生接受度等因素的综合评估。

就在辉瑞宣布“退出”的前一天，曾经估值超百亿美元的细胞基因疗法明星企业蓝鸟（Bluebird Bio）宣布以2900万美元的低价被出售给凯雷集团和SK资本，进一步显示该领域仍处于商业模式持续探索阶段。

不过，在合作期间，武田中国与信念医药为基因疗法的可及性探索积累了宝贵的实践经验。截至2026年5月底，信玖凝®已被纳入北京、重庆、江西和上海等地的惠民保。目前，该药正积极探索将该药纳入2026年商保创新药目录，这些多元支付探索为后续创新疗法的商业化积累了中国经验。联合声明同时明确，合作终止后，信念医药将持续负责相关患者后续医疗支持安排，武田中国将在合规前提下积极配合，尽力保障患者权益不受影响。

前述券商分析师进一步表示，武田与信念医药的这次“和平分手”，也折射出当前中国医药产业生态的一个新趋势：跨国药企与本土创新力量的合作正变得更加务实与动态。从早期的大规模广泛布局，到如今基于全球战略和商业化现实的“精准聚焦”，MNC与Biotech的合作模式正在不断迭代。

在双方共同宣布终止信玖凝®商业化合作的同时，武田在更具战略协同性的领域持续深化布局。

2026年7月2日，武田与落地上海张江的英矽智能（Insilico Medicine）达成总金额超6亿美元的全球战略合作，依托生成式AI平台共同推进创新候选药物研发。武田首席科学官Chris Arendt明确表示：“此次合作是武田向‘AI原生’药物发现模式转型的又一里程碑。”这已是英矽智能2026年以来披露的第四笔重大合作，四笔合作的潜在总价值已接近70亿美元。

更早之前，武田还与信达生物达成了总金额最高可达114亿美元的全球战略合作，创下中国生物医药对外授权交易的最高纪录。武田以12亿美元首付款获得了信达生物IBI363、IBI343等肿瘤管线在全球市场的权益。

前述券商分析师指出，武田的战略选择是中国创新药崛起最积极的反馈。通过“联合开发、共享收益”的模式，本土Biotech获得了现金流与全球化能力，MNC则进一步丰富了创新管线布局。

“全球肿瘤药市场的‘千亿机会’，本质是‘未被满足的临床需求’。当前赛道规模已突破2000亿美元，但增量主要来自下一代技术的渗透——双抗、ADC、核药等赛道未来5年复合增速预计超20%，是驱动市场持续扩容的核心引擎。武田与信达的交易聚焦双抗与ADC管线并非偶然，其背后是全球肿瘤药市场从‘PD-1红利期’向‘下一代技术驱动期’的必然切换。”该分析师说。

实际上，在这一BD（商务拓展）过程中，本土创新药企的技术突破与跨国药企的全球商业化经验依然是推动行业进步的重要引擎。而如何在科学创新与商业现实之间找到最佳平衡点，将是全行业需要长期面对的课题。

从更宏观的视角看，武田2026年的系列动作——推出“两大战略地平线”战略，同时在AI制药和中国创新药领域持续投入——勾勒出一家全球制药企业通过战略聚焦与资源配置提升长期竞争力的清晰路径。

在中国市场，武田正在完成从“广泛合作”到“精准聚焦”的进化，并对符合战略方向的本土创新持续投入，这也表明MNC与本土Biotech的合作正在进入更加注重长期价值、患者权益与有序衔接的新阶段。

谁能在科学创新与商业逻辑之间找到更好的结合点，谁就能在下一轮产业周期中占据主动。