上海
当地时间8月20日，美股三大指数全线收跌。道指跌703.84点，收于52759.21点，跌幅1.32%；标普500指数跌0.87%；纳指跌1.0%。科技七巨头集体下挫，亚马逊、苹果、特斯拉跌幅居前。存储、光通信及加密货币概念股逆势走强，部分个股涨幅显著。欧股涨跌不一，国际油价与贵金属价格同步回升。
美银最新全球基金经理调查显示，受访者投资组合中有56%的资金配置于股票，为2021年11月以来最高水平，但"债券收益率无序上涨"已被视为对股市的第二大威胁，仅次于AI泡沫风险。与此同时，美债收益率持续高位运行，叠加美联储官员表态无需急于加息，海外利率预期仍处反复阶段。
美股回落并不只是单日行情波动，更反映出高仓位、高估值与高利率环境之间的再平衡压力。美银调查显示全球基金经理股票配置比例升至2021年11月以来高位，说明市场风险偏好仍不低，但债券收益率无序上行、AI泡沫风险等变量正在影响投资者对成长资产的定价。南方基金旗下司南投顾认为，海外权益市场仍有产业趋势支撑，但在资金仓位拥挤、利率预期反复和科技龙头波动加大的阶段，投资者更需要关注估值消化、盈利兑现和仓位纪律，通过组合化方式降低单一市场情绪切换带来的扰动。
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