国际大行唱多，SK海力士美股一度大涨

作者|丁臻宇，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，隔夜美国美股三大指数集体收跌，Moderna跌超23%，沃尔玛跌超9%，数字货币、存储、光通信板块走强，国际金价冲击4600美元，国际油价涨超2%。国内方面，发改委召开民营企业座谈会，助力民间投资增速回升；中信证券、中国平安等多家龙头公司披露中报，并推出中期分红。操作上，短线避免追高反弹遇阻的科技股及消费股，可布局中报业绩预增的券商、创新药等板块。中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。

美股

美东时间周四，美国三大股指全线收跌，道指跌1.32%报52759.21点，标普500指数跌0.87%报7641.16点，纳指跌1%报26067.17点。沃尔玛跌超9%，波音跌逾3%，领跌道指。存储、光通信板块走强，SK海力士涨超4%，美光科技涨近4%。科技股方面，亚马逊跌超2%，苹果跌逾1.5%。SpaceX跌超4%。纳斯达克中国金龙指数跌1.15%，金山云跌超7%，亚朵跌逾7%。

A股

周四，A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.24%，收报3903.72点；深证成指涨0.59%，收报13972.78点；创业板指涨0.64%，收报3495.59点。沪深京三市成交额2.09万亿，较前一日大幅缩量4362亿。

港股

周四，港股三大指数集体收涨。截至收盘，恒生指数涨0.80%，报收25698.49点；科技指数涨0.39%，报收4700.53点；国企指数涨0.90%，报收8547.84点。

1、国际大行唱多，SK海力士美股一度大涨！三大关键催化剂引热议

重要程度：★★★★

8月20日，SK海力士美股一度涨超5%，消息面上，SK海力士与三星电子相继宣布大规模股东回报计划，合计规模高达140万亿韩元，直接点燃韩国股市。摩根大通称，SK海力士在完成新的股票回购计划后，明年可能会向股东返还至少1300亿美元。周三宣布的40万亿韩元股票回购计划的关键信息是，这家韩国存储芯片制造商决定提高股东回报率上限，目前承诺将2025年至2027年累计自由现金流的一半以上用于股东回报，而此前的承诺是“至多50%”。这应该会在近期的抛售潮后对股价起到支撑作用。

点评：

中信证券研报指出，全球主要存储公司股价6-7月回调并非业绩疲软所致。回调更多是涨价增速见顶后市场担忧的集中释放。存储产品涨价幅度将放缓。2027年存储行业仍处于供不应求状态。该状态将对产业链公司毛利率和盈利能力形成支撑。相关公司：君正股份、兆易创新等。

2、发改委召开民营企业座谈会事关稳定经济运行促进有效投资

8月20日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取民营企业意见建议。来自电气设备、制药装备、消费服务、智能终端、纺织服装及冶金化工领域的特锐德电气、楚天科技、誉存科技、雷鸟创新、鄂尔多斯资源等5家企业负责人参加座谈会。郑栅洁表示，国家发改委将充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，协同推进“十五五”规划《纲要》重大工程和“六张网”规划建设，扎实推进“两重”建设和“两新”工作，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，进一步破除隐性壁垒、扩大场景开放、强化要素支持、保护合法权益，充分激发民间投资活力，推动经济持续向新向优向好发展。

宏观

1、上海盘后再出大招，楼市金九银十稳了？

8月20日盘后，上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，拓展住房公积金覆盖面和使用范围，持续深化长三角地区住房公积金一体化合作。加大居民住房消费金融支持力度，更好满足居民合理购房信贷需求。值得关注的是，盘中，上海出台“沪八条”新政引爆地产股。市场普遍认为，在“金九银十”传统销售旺季到来前落地，新政效应有望转化为市场热度，提升市场成色。

点评：

开源证券认为，上海六部门联合发布“沪八条”，从公积金、信贷、补贴三个维度精准降低置换成本，在外环外定向释放改善需求，打通卖旧买新置换堵点，为“金九银十”蓄势，属于顺势而为的增量政策。相关公司：招商积余、招商蛇口‌等。

2、商务部发声事关美征收无人机关税问题、欧方打压中国企业

商务部新闻发言人何亚东在20日举行的例行新闻发布会上回应美征收无人机关税问题以及欧方滥用单边工具打压中国企业。何亚东表示，美方232措施泛化国家安全概念，对贸易伙伴实施差异化关税税率，歧视性对待中国相关产品，严重损害中国企业利益，扰乱全球无人机产供链合作秩序，进一步破坏公平竞争的市场环境，中方对此坚决反对。我们敦促美方立即撤销232相关关税措施。此外，何亚东表示，中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》(FSR)等单边工具打压中国企业。希望欧方与中方相向而行，迅速纠正在FSR调查中的错误做法，通过政府间对话加强沟通。中方将密切关注欧方动向，并将采取必要措施坚决维护国家安全和企业合法权益。

3、“救市”只是暂时喘息？美国长债收益率再度攀升、美股下跌、金银跳水

8月20日，美国财政部推出长期国债增量回购计划，短暂提振市场情绪，但效果迅速减退。油价走高令通胀风险重回投资者视野，长债收益率再度攀升，美股下跌，黄金、白银同步跳水。隔夜美国长期债券跌幅扩大，30年期国债收益率上涨6个基点至5.25%。摩根大通指出，美国政府的融资需求依然十分庞大。未来数个财年的融资缺口将超过3.5万亿美元，这意味着长期国债供给从中长期来看更可能增加，而不是减少。尽管削减拍卖规模已变得更有可能，但这不会对长端收益率产生持久的压制效果。除非美国采取切实措施压缩财政赤字，否则此次举措对长端收益率的影响可能只是短暂的。

4、阿里最新财报出炉：AI基础设施投入推高资本开支

8月20日，阿里巴巴集团公布的2027财年第一季度的数据(2026自然年第二季度)显示，期内集团实现收入2689.53亿元，同比增长9%，高于预期2685.2亿元。但在AI基础设施投入持续加码的背景下，利润端明显承压，经营利润同比下降57%至151.61亿元，非GAAP净利润同比下降38%至207.15亿元。与此同时，AI与云业务成为本次财报最大亮点。阿里云本季度外部商业化收入同比增长45%，增速创22个季度以来新高；AI相关产品季度收入达到123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长。AI云与算力服务分部经调整EBITA同比大增133%，利润率升至12%，显示AI业务正在实现“高增长+盈利改善”。财报发布后，阿里巴巴美股一度跌超4%。

5、民营企业正式获得工信部批复的卫星物联网业务商用试验许可

8月20日，浙江时空道宇科技有限公司正式获得工信部批复的卫星物联网业务商用试验许可，试验期两年。这标志着民营企业卫星物联网运营业务，纳入国家电信监管体系开展试点，为我国卫星物联网市场化准入积累实践经验。民营企业不再局限于卫星发射与组网任务，得以在监管框架下合法合规开展试点运营。

6、特朗普称将与金正恩会晤中方回应

8月20日，外交部发言人林剑主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普19日表示，他将于今年晚些时候同朝鲜领导人金正恩会晤。据《华尔街日报》报道，特朗普正考虑借11月在深圳举办的亚太经合组织（APEC）峰会举行此次会面。请问发言人，中国作为峰会主办方，同时与有关各方关系密切，对美方表态有何评论？对此，林剑表示：“关于你提到的朝美接触的事宜，我不掌握具体信息，对此不作评论。”

产业

1、机构：公募对A股黄金板块持仓处于近四年低位，估值修复窗口或已打开

重要程度：★★★

美国财政部出手缓解长债抛压，宣布将扩大长期国债回购规模，现货黄金19日单日飙涨逾4%，一度升破4500美元大关。此外，全球央行持续购金，也向市场释放了长期看多信号。有机构认为，公募对A股黄金板块持仓处于近四年低位，估值修复窗口或已打开。

点评：

广发证券最新研报指出，8月以来，黄金价格的上涨背景包括：美国加息预期放缓，实际利率的逻辑重新强化；美元信用问题再度浮现；地缘因素对黄金的影响已由“风险溢价驱动”转向“通胀-利率预期驱动”。该机构进一步研判，黄金定价短期相对有利，但后续仍有潜在不确定性和约束因素。相关公司：紫金矿业、中金黄金。

2、Meta被曝每周消耗数万亿Token 悄然成为微软AI大客户

据媒体报道，知情人士透露，Meta每年花费数亿美元，通过微软Azure云服务访问人工智能模型。并补充称，Meta每周通过Azure使用的计算量已达到数万亿个Token（词元）水平。微软AI战略的重要一环，是通过名为Foundry的模型市场提供来自不同供应商的AI模型。截至今年7月，Foundry已拥有10万名客户。微软在宣传材料中经常展示制造业、交通运输等传统行业的客户。但据知情人士透露，目前微软规模最大的AI客户大多仍是其他科技公司，包括Adobe、AI公司Perplexity，以及由OpenAI董事长Bret Taylor联合创办的客服AI初创公司Sierra。

3、泡泡玛特业绩不及预期

泡泡玛特上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%，预估199.8亿元；毛利率69.7％，预估70％；调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%，预估66.7亿元；每股收益3.79元。泡泡玛特创始人王宁在今日的业绩会上表示，今年大概率完不成年初定的20%的业绩目标。公司此前定下了2026年实现20%的营收增长指引。

4、SpaceX持续瞄准AI编程赛道 据称曾洽谈再收购一家初创公司

据媒体报道，最新消息显示，SpaceX曾与人工智能编程初创公司Cognition AI Inc.接洽，探讨潜在的收购事宜。如果交易达成，这将成为SpaceX近几个月来为加速追赶AI竞争对手而进行的第二笔大型收购。但知情人士表示，Cognition并未接受SpaceX的收购提议。

A股交易提示

利空提示

恒逸石化(000703)：主要原材料原油价格存在较大不确定性风险

海泰科(301022)：终止购买旭域股份98.21%股份事项

个股关注

石药创新（300765）

公司咖啡因产品作为食品添加剂广泛应用于功能饮料中，具有提神醒脑、抗疲劳、暂时驱走睡意并恢复精力的作用，产品主要销往美国、德国、爱尔兰、巴西、印度等地，是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商。公司维生素C含片具有补充维生素C的保健功能，维生素C具有提高白细胞杀菌抗病毒能力，增强人体抵抗力；可以抗氧化，消除体内自由基，从而降低血液中血脂和胆固醇，预防心脑血管疾病；促进铁、钙吸收，增强补铁、补钙效果；促进胶原蛋白合成，促进伤口愈合等作用。

太辰光（300570）

公司是一家集研发、生产、销售为一体的高科技企业，是中国陶瓷插芯行业的主导企业之一，也是国内MPO/MTP光连接器细分市场的领先企业，是全球数据中心建设相关光互联器件产品需求的重要供应商之一。公司主要从事的产品包括陶瓷插芯、光纤连接器、耦合器、光纤光栅等光器件以及光传感监测系统，产品主要销往海外。公司作为一家高科技民营企业，十多年来发展快速而稳健。

知识分享

什么是底部吸筹？

底部吸筹是指在股票价格处于低位的时候抄底入市场。

在底部行情中，大盘指数往往是欲涨乏力，个股剧烈震荡，判断底部只是大致，而大盘随时可能再创新低。为了不错过买入廉价筹码的机会，必须适时进行建仓，底部建仓策略应该是：积极建仓，分批买入，在市场脱离底部转为强势时，重仓持有。

底部操作原则：市场振荡，由于谁都无法准确预期市场的底部，在后市不明的情况下，全仓进入显然要承担更大风险和时间成本。较好方法就是用“金字塔法”建仓，进退有度，既可避免错过底部建仓，又可拉低总体持仓成本。即便股市创下新低被套，只要所持股票处于历史低估值，就要镇定并坚决持有，耐心等待股价的上涨。

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001

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