古茗都在南京开店了，“牙茅”通策医疗还走不出浙江

文源 | 源媒汇

作者 | 胡青木

各大民营医疗机构，几乎都有一个全国化的野心。通策医疗也不例外。

作为A股民营口腔连锁龙头，通策医疗曾被称为“牙茅”，与爱尔眼科等同属专科连锁赛道。

2026年上半年，通策医疗营收15.86亿元，同比增长4.1%。地区来源上看，浙江省内贡献14.35亿元，占比达90.5%；浙江省外仅1.51亿元，占比不足10%。

截图来源于公司公告

单从这组数据看，通策医疗是一家“浙江公司”，但实际过去10多年一直想跳出舒适区，寻找更多可能性。

2007年，通策医疗踏出省外布局第一步；2015年，实控人旗下通策集团计划以“存济”品牌落子北京、重庆、西安等核心城市，尝试复制杭州口腔的省域龙头模式。

但10多年探索，省外存济体系的扩张，始终未能跑出规模效应，如今，通策医疗有了新想法。

01.

一直想跳出舒适区

通策医疗想跳出舒适区，并不是近几年才萌生的。

2007年之后，通策医疗接连将沧州口腔医院、黄石现代口腔医院、昆明市口腔医院纳入版图，布局延伸到河北、湖北、云南。

早年，通策医疗以零散收购单体医院为主，到了2015年发生了重大转折——复制杭州口腔总部模式。

彼时，实控人吕建明旗下通策集团，联合国科大共建存济医学院，借体外基金平台，推出统一的“存济”品牌，试图把杭州口腔“总院带动分院”的成熟路径，复制到各大省会城市。

这批大型总院多为体外平台培育，轰轰烈烈的布局过后，部分项目的经营结果不及预期，重庆、成都院区关停剥离，让管理层重新审视省外重资产自建模式的得失。

2023年，通策医疗的异地扩张思路，迎来明显转变：省外不再盲目投建大型重资产总院，转向轻资产扩张路径——收购成熟本地标的，输出品牌和运营体系。

标志性事件是对收购拿下娄底通策口腔医院51%控股权。

和先前从零建院策略不同，新模式的核心优势，借助标的口腔医院成熟的本地团队与稳定经营底盘，最大程度降低跨区域拓店的磨合成本。

这番调整后，通策医疗省外经营基本盘，开始稳住了，但体量却一直上不去。2023-2025年，省外业务营收均超过2.5亿元，2026年上半年营收1.5亿元，同比增长20%。

具体来看，通策医疗没有收缩省外阵地，娄底通策口腔医院、上海存济等收购资产完成并表，武汉存济等老院区也维持运营。

但公司省外并购计划，仍备受投资者关注。对此，通策医疗在8月17日投资者交流会上回应称，“省外扩张保持谨慎，看重标的与公司的协同契合度。”

这种谨慎的态度，说明浙江省外业务，短时间内难以成为“第二增长曲线”。目前，通策医疗省外收入占比仅9.5%。

而2026年上半年20%的增长，更多来自低基数叠加并购并表，并非依靠内生模式复制带来的自然增长。

好的一面是，省外扩张模式转变后，业务毛利率正在缓慢爬坡中。

2026年上半年，通策医疗省外地区毛利率为38.47%，目前仍低于浙江省的43.42%；这说明，浙江省外、省内地区盈利虽仍有差距，但正逐渐被磨平。

不过，财报数据呈现的经营结果，说明通策医疗这套赖以成功的“浙江模式”，历经多轮试错之后，开始有效果了。

02.

口腔界的“古茗”

实际上，通策医疗在“浙江模式”的优势，是本土品牌积淀、人才体系深度捆绑。

杭州口腔医院、宁波口腔医院脱胎于老牌公立改制资产，几十年的本地深耕，在浙江消费者心中自带滤镜。这份核心资产，很难短期收购而来。

背靠杭州口腔医院总院，通策医疗开始积累医护资源，并形成一套“流水线”方法：总院负责专家培育，骨干医生下沉县域分院坐诊、带教，疑难病例向上回流总院处置，耗材供应链统一集团调配。

2018年推出的蒲公英计划，正是这套体系在浙江省规模化落地——总院向省内各县市分院，输出医生资源与管理标准，形成“省-市-县”三级医疗网络。

机构调研披露显示，2025年，49家蒲公英医院实现收入8.56亿元，占总营收约三成。

截图来源于公司公告

这套模式能在浙江高效运转，核心是：省内网点医院共享品牌和医护资源，长期沉淀的本地患者信任。

省内网点密集排布，新开分院共享品牌、耗材采购、医生资源等，不仅运营成本、巨额营销费用得到摊薄，而且靠着总院信誉基础获得客流。理论上，这套体系让通策医疗在浙江省内能实现稳定盈利。

这类似于茶饮品牌古茗的“区域加密”策略，在标准化流程、核心仓储网点基础上，区域内新开的门店，可以做到低成本试错，且不断摊销营销、供应链成本。

但一旦跨出浙江省，这套模式就会失效了。

尤其是杭州口腔医院，在浙江省拥有较高知名度。但放在省外市场，却属于外来陌生品牌，影响力就被削弱了。而口腔医疗恰恰有着就近消费的特征，医护资源难以撬动患者跨区就医。

通策医疗也认识到这一现实约束，于是，在浙江省外市场采用“存济”独立品牌开展业务，重新构建品牌认知。

这一策略，也意味着面临重重难关，比如和当地公立医疗机构、本土强势民营口腔机构硬碰硬，几乎零基础搭建品牌认知等。

背后，是高获客、市场教育成本，难以形成“浙江总院+分院模式”下的低营销投入、高自然客流的优势。

更难复制的核心优势是：由杭州口腔医院改制而来的医护人员培养体系。

03.

盯上眼科生意

眼看浙江省外口腔业务难以搭建壁垒，通策医疗也不再坚持大举对外扩张，转头在浙江省内寻找第二增长业务——眼科。

2026年上半年，通策医疗斥资6亿元，从实控人吕建明掌控的关联企业手中，完成对杭州存济眼镜等四家眼视光企业100%股权收购，正式布局眼视光赛道。

截图来源于天眼查

天眼查显示，早在2017年，吕建明创立了浙江通策眼科医院投资管理有限公司，并以此切入眼科赛道，且长期在上市体系外独立孵化存济眼镜，未注入上市公司。

经过多年培育，如今，存济眼镜已有稳定盈利能力。

2026年半年报并表数据显示，杭州存济眼镜实现营收7385万元，净利润3522万元，净利率接近48%，盈利水平甚至超过口腔主业。

截图来源于公司公告

口腔与眼视光同属消费医疗，目标客群存在重叠，均高度依赖线下网点与本地用户信任。

按照通策医疗规划，将在现有口腔医院内，增设眼视光专区，比如口腔就诊的儿童可同步完成视力筛查，等候孩子配镜的家长可接受口腔诊疗服务。利用诊疗时间，在现有网点挖掘增量收入。

从战略层面上看，近视防控、验光配镜等眼视光服务，更加依赖社区网点与本地信任，与通策医疗在浙江搭建的蒲公英县域医院网络，天然适配。

当然，眼视光赛道竞争充分，宝岛眼镜、爱尔眼科视光板块以及大量本土机构均参与市场竞争。

通策医疗能否把口腔业务积累的本地品牌信任，顺利迁移至眼视光服务，仍有待验证。

但区别于，早年是省外市场开荒拓院，成本惊人。这次是在自己熟悉的浙江基本盘内培育新业务，不是低基础创业。

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