北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
8月20日，四川路桥建设集团股份有限公司发布关于下属施工企业以认购有限合伙企业份额模式参与新建绵遂内铁路遂宁至内江段施工总价承包项目投标的关联交易进展公告，披露此前董事会审议通过的关联交易事项已取得实质性进展，公司下属两家施工企业合计中标项目2个标段，并完成相关合伙企业合伙协议的签署，正式确认关联交易的落地执行细节。
本次关联交易的核心关联方包含绵遂内铁路有限责任公司、蜀道（四川）股权投资基金有限公司、蜀道资本控股集团有限公司，均为蜀道体系内关联主体，公司本次通过认购关联方指定的四川蜀路达投资合伙企业（有限合伙）份额的模式，获取绵遂内铁路遂宁至内江段的施工承包资格，交易类型属于关联共同投资类关联交易，交易核心内容为公司下属施工企业以有限合伙人身份认缴对应合伙企业出资份额，不以获取合伙企业投资收益为主要目的，核心诉求是取得对应铁路项目的施工订单。
此前公司董事会审议相关关联交易议案时，预估若同时中标3个标段，最高出资额度约为13.25亿元，本次最终实际仅中标2个标段，对应合计认缴出资额为90155.59万元，未超出此前获批的交易额度。本次关联交易的定价遵循合伙协议约定的出资比例规则，全体合伙人合计认缴出资总额为102615.42万元，公司下属两家施工企业合计出资占比达87.86%，其中四川公路桥梁建设集团有限公司认缴63226.82万元，占比61.62%，四川省铁路建设有限公司认缴26928.77万元，占比26.24%，其余关联方蜀道资本控股集团有限公司认缴12458.83万元，占比12.14%，普通合伙人蜀道（四川）股权投资基金有限公司仅象征性出资1万元，占比0.001%。
本次关联交易对应的两个中标标段合计中标价达71.83亿元，其中SNZQSG-02标段中标价53.84亿元，SNZQSG-03标段中标价17.99亿元，两个标段工期均为48个月，覆盖对应铁路段的站前工程施工和征地拆迁涉及的建安工程施工。
本次合伙企业全体合伙人出资明细如下：
序号合伙人名称合伙人类型认缴出资额（万元）出资比例（%）出资方式缴付期限1蜀道(四川)股权投资基金有限公司普通合伙人1.00现金2033年1月31日之前2蜀道资本控股集团有限公司有限合伙人现金2033年1月31日之前3四川公路桥梁建设集团有限公司有限合伙人现金2033年1月31日之前4四川省铁路建设有限公司有限合伙人现金2033年1月31日之前总计
从交易执行情况来看，本次关联交易的出资缴付期限统一设置为2033年1月31日之前，合伙期限为7年，自营业执照签发之日起计算，普通合伙人可根据经营需要自行决定延长合伙期限。收益分配方面，合伙企业扣除相关运营费用、税费后的可分配资金，将由执行事务合伙人按各合伙人的实缴比例进行分配，有限合伙人仅以其认缴出资额为限对合伙企业债务承担责任。
从交易结构来看，四川路桥本次采用“认购关联合伙企业份额+获取施工订单”的模式，是基建类上市公司参与区域重大铁路项目的常见合作方式，9.02亿元的合计出资金额对应超70亿元的施工订单，整体交易的核心导向是撬动大额施工业务增量，而非获取合伙企业的投资收益。从出资结构来看，公司下属两家施工企业合计持有合伙企业近88%的出资份额，在项目对应的投资平台中占据绝对出资比例，也与公司承接的绝大部分施工份额相匹配。
需要注意的是，本次合伙企业存续期为7年，远长于项目48个月的施工工期，后续合伙企业的清算退出节奏、项目施工过程中的成本管控水平，将直接影响本次关联交易对应的资金安全与施工收益兑现，公司也明确提示了合伙企业本金亏损、施工收益不及预期的相关风险，后续公司也将持续履行信息披露义务，跟进该关联交易的后续进展。
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