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（来源：互博财经）
宁波银行半年报今晚披露，把宁银消金的家底也一并摊开了。博哥盯着这组数字看了很久。营收17.92亿，净利2.64亿，总资产730.11亿。绝对值不算难看，可把增速拉出来一比，问题就出来了。
净利同比增速从去年同期的26.3%直接砸到5.6%，营收增速从9.7%缩到6.29%。规模还在往上顶，利润却明显踩了刹车。
增速断崖
把宁银消金这几年的净利增速摆成一排，断崖就在眼前。2024年全年净利3.03亿，同比涨50.17%。2025年全年净利4.11亿，同比涨35.64%。2025年上半年净利2.5亿，同比涨26.3%。到了2026年上半年，净利2.64亿，同比只剩5.6%。
2024年全年营收29.9亿，同比暴涨65.96%，那是入主后业务并表的红利期。2025年全年营收34.11亿，增速回落到14.08%。2026年上半年营收17.92亿，同比只有6.29%。总资产的步子同样慢下来，2025年上半年同比还猛增29.5%，到2026年上半年只剩4.15%。
博哥算了一笔账。宁银消金2026年上半年净利率是14.73%，每100块营收最后落到手里的利润不到15块。总资产730.11亿，半年净利2.64亿，年化ROA还不到0.8%。
根据博哥前几日的年中排行中提到，消金行业整体ROA中位数0.6%，宁银消金刚好跨中线。而据互博财经独家披露，其余额26年中来到714亿。31家消金公司年中排行 一家近一年缩水近300 亿！
根据行业现状来看，宁银消金的扩张刚好踩在了这两年风口，随着新规等出台，规模扩张带来的信用损失压力剧增。
规模与利润错配
规模第六，利润却配不上这个身位。这是博哥对宁银消金最直接的判断。拿同属银行系消金的苏银凯基来比，2025年上半年苏银凯基总资产630.37亿，比宁银少了70多亿，可它半年净利做到3.8亿，宁银同期只有2.5亿。
到了2026年上半年，宁银总资产冲到730亿，净利也不过2.64亿。规模是行业前列，赚钱能力却落后半个身位，这就是典型的规模与利润错配。增收不增利。
图：宁银消金总资产从入主时70亿一路冲到730亿
注册资本从入主时的9亿一路增到36亿，靠的是母行源源不断的资本输血。业务上更全盘接入了母行的风控体系、客户资源和资金成本，还跟蚂蚁、腾讯、字节、百度、美团、微众这些头部流量方签了线上合作。
换句话说，宁银消金的规模是母行资源和外部流量一起喂出来的，自营的底子并不算厚。当流量红利和母行输血的红利期过去，规模上去了，利润却没同步跟上。
更值得留意的，是合作模式的双面性。规模靠合作机构撑起来，风险也藏在合作机构里。博哥从公开信息看到，宁银消金近两年因为合作业务管理、合作机构收费这些事，已经不止一次被监管点名。
规模是面子，利润是里子。宁银消金用四年时间把面子挣足了，如今增速踩了急刹车，里子能不能撑住730亿的盘子，才是博哥接下来要盯的事。
编者注：“快讯”为互博财经的全新条线，主要内容由AI生成。
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