农夫山泉进军电解质水赛道 巨头又陷价格战

21世纪经济报道记者朱艺艺

今年，农夫山泉（09633.HK）于3月悄然上新的一款电解质饮料，刷屏国内不少核心城市的楼宇电梯。

在农夫山泉天猫旗舰店，这款电解质饮料包装颜色以白蓝和白绿为主，瓶身上写着大大的“电解质”三个字，尤其是柠檬风味的550ml×15瓶规格产品，全网热销20万+件。

“包装饮用水一哥”发力电解质饮料，并非个例。

作为近几年饮料市场增长最快的细分品类之一，电解质饮料正从小众运动饮料走向大众市场，甚至有成为“水替”的趋势，是众多水饮企业的必争之地。

根据快消品线下监测机构“马上赢”数据，元气森林旗下电解质水品牌“外星人”卡位更早，2025年上半年以46.54%的市场份额拿下第一，东鹏饮料（605499.SH/09980.HK）旗下电解质水品牌“补水啦”与日本大冢制药的“宝矿力水特”分列第二、第三位。

今夏的电解质水之争，谁更出众？

农夫山泉的这款电解质饮料共有柠檬和西柚两种风味，目前有550ml/瓶和950ml/瓶两种规格，其中550ml×15瓶加上平台补贴后售价55元，折合售价约3.67元/瓶，950ml×12瓶优惠后售价60元，相当于5元/瓶。

在成分上，农夫山泉称，这款电解质饮料添加了4种电解质、烟酸与维生素B6，其中西柚风味电解质含量＞500mg/瓶，柠檬风味电解质含量＞350mg/瓶，以“喝电解质，补电解质”“低糖低负担”等作为宣传卖点，适配运动健身、户外出行、高温流汗等多重场景。

“以前买电解质水的多为运动人群，今年明显不同，有更多消费者把电解质水当成了‘水替’，像低糖、便携等功能关键词的搜索量翻了一倍多，电解质水在天猫已连续三年保持高双位数增长。”天猫水饮行业人士曾接受媒体采访时介绍。

在定价上，农夫山泉这款电解质饮料颇有攻击性。

市面上主流的电解质水如元气森林“外星人”终端售价集中在5~7元/瓶，东鹏饮料“补水啦”终端售价则集中在4~5元/瓶，农夫山泉电解质水直接以约3.67元/瓶杀入市场，显然想通过价格优势争夺更多市场份额。

此外，在营销上，农夫山泉也通过30周年“开盖赢奖”“买二赠一”等促销活动，提升这款电解质饮料的品牌声量。

值得关注的是，在入局电解质饮料之前，农夫山泉在功能饮料品类早有布局，通过“尖叫”“力量帝维他命水”两个品牌覆盖相应市场。

农夫山泉在财报中披露，2025年，其功能饮料产品实现收益57.62亿元，占总收益的11.0%，保持16.8%的同比增速。

事实上，农夫山泉已逐渐转型成为一家“水+饮料”双轮业务驱动的公司，其饮料业务营收贡献已经超过了包装饮用水业务营收。

根据农夫山泉财报，2025年，其包装饮用水产品实现营收187.09亿元，占总营收的35.6%。而茶饮料、功能饮料以及果汁饮料等饮料产品合计营收占比超过60%。

在农夫山泉强势入局电解质饮料赛道的同时，乳业巨头蒙牛（02319.HK）今年3月推出一款号称“既能补水又能补钙”的乳钙电解质饮料，其白桃味500ml×15瓶规格产品在天猫旗舰店热销400+件。

同时，A股含乳饮料上市公司李子园（605337.SH）推出“活力李子园电解质+”系列饮料，不久之后，可口可乐旗下品牌“POWERADE爆锐”推出第一款添加天然电解质、低渗配方的电解质水……

据21世纪经济报道记者不完全统计，除了蒙牛、李子园之外，脉动、三得利、怡宝、今麦郎等老牌饮料企业，奈雪、轻上、好望水等新锐品牌也纷纷加码电解质饮料。

但不容忽视的是，更早布局的元气森林旗下“外星人”、东鹏饮料旗下“补水啦”、大冢制药的“宝矿力水特”、百事旗下“佳得乐”等老玩家，明显更有先发优势。

根据“马上赢”数据，截至2025年上半年，市场份额排名前三的电解质水品牌分别为元气森林的“外星人”、东鹏饮料的“补水啦”和日本大冢制药的“宝矿力水特”。其中，“外星人”占据46.54%的市场份额，“补水啦”和“宝矿力水特”则分别占据32.66%和9.06%的市场份额。

除了这三大巨头，随着其他水饮企业纷纷下场，电解质水市场无疑将面临一场激烈厮杀。

稳居这一细分赛道龙头的元气森林，早在2021年春季推出“外星人”电解质水。

梳理公开信息可知，“外星人”电解质水2022年全年销售额达到12.7亿元，跻身10亿元级大单品，此后进一步增长至2023年的23.5亿元。

此外，据华泰研究估算，2025年“外星人”电解质水收入约40亿元。元气森林2026年2月内部信亦披露，2025年“外星人”电解质水实现了34%的同比增长。

某种程度上，元气森林对电解质水做了更为细致的“按配方、分场景”区分，产品矩阵包括0糖版、低糖版、专业版以及添加椰子水的版本。

就在今年4月，元气森林正式推出外星人“超能水”，该电解质产品强化“功能水”的定位，零售价3元/瓶，与公司此前的电解质水形成一定的价格区隔。

通过持续拓展口味与规格，元气森林深耕电解质水市场。

“马上赢”数据显示，2024年6月～2025年5月，在电解质饮料类型产品的在售SKU方面，元气森林以41个SKU位居第一。

主打功能饮料的东鹏饮料，则以“高性价比”策略取胜。

东鹏饮料于2023年1月推出电解质饮料“补水啦”，该产品凭借555ml容量、定价约3元/瓶的高性价比优势，以及公司庞大的销售渠道终端，实现快速放量。

此后，“补水啦”持续推出多种口味（西柚、白桃、柠檬和0糖荔枝等）、多种规格（380ml、555ml和1L），以满足消费者在日常外出和锻炼等多种饮用场景下的不同需求。

东鹏饮料财报披露，“补水啦”2024年贡献营收14.95亿元，同比大增280.37%，占公司的营收比重为9.45%；2025年贡献营收32.74亿元，跻身30亿元级大单品行列，增速超过118%，营收比重进一步跃升至15.70%，成为公司第二增长曲线。

不过，从产品卖点来看，农夫山泉的新款电解质饮料，与“外星人”“补水啦”等产品相比并无明显差异，其后续能否在激烈的红海竞争中突围，仍取决于其营销策略与投入力度。