美伊冲突经济压力或倒逼谈判曙光出现

汇通财经讯——外交窗口彻底关闭，封锁持续消耗伊朗经济，原油市场博弈进入实质消耗战阶段

汇通财经APP讯——周三（8月19日）亚欧时段，WTI原油9月期货合约继续维持高位整理形态，没有丝毫走弱的迹象，但也没有发起突破，目前交投于85.51附近。

历时近六个月的美伊冲突仿佛迎来最差结局，此前双方达成的60天谅解备忘录谈判窗口期已经到期，没有续约安排，美伊正式进入表面无谈判的僵持局面。

美国虽然放弃高强度军事打击，但是转向海上封锁叠加经济施压的慢节奏策略，这个可能成为本次军事冲突的转折点，这套模式正在持续重创伊朗经济，也持续搅动霍尔木兹海峡航运，给原油市场持续注入风险溢价。

外交渠道归零，海湾局势持续恶化
局势演变过程中，美方内部一度传出存在积极对话的消息，但特朗普公开予以否认，明确表态当下没有、也没有计划开启和伊朗的谈判，海上封锁维持全面生效。

甚至社交媒体发布地图将霍尔木兹海峡标注为“美国新领土”，进一步激化对立，就是用社交媒体恶心伊朗但是又不选择谈判。

伊朗军方放出强硬警告，告诫海湾国家不要为美军行动提供协助，否则等同于直接参战。

区域层面，阿联酋遭遇多起针对本国商船的袭击之后，宣布全面暂停和伊朗所有贸易及金融往来。

阿联酋总统顾问加尔加什虽然对外辟谣部分项目，澄清并没有大规模取消伊朗人员签证、向伊朗提供资金援助等传闻，但双边金融和贸易往来已经确认完全切断，这让伊朗经济方面雪上加霜。

同时以色列空袭叙利亚军事基地，阿联酋公开谴责，地区多点矛盾交织，进一步压缩外交斡旋空间。

美军调派华盛顿号航母赶赴中东，替换林肯号，强化区域军事部署。

霍尔木兹海峡航运受阻，原油贸易被迫变通绕行
作为全球能源核心要道，霍尔木兹海峡通航量持续处在低位，远低于局势缓和时期。

持续的导弹、船只袭击，让航运企业避险情绪高涨，大量船舶关闭应答器规避风险，美方主推的南线航线几乎无人选用。

阿联酋采用穿梭转运模式，维持原油出口，但阿布扎比国家石油公司关联船只依旧频繁成为袭击目标。

船只绕行、转运、战争保险抬升，直接推高海湾原油出口的综合成本。

即便产油国尽量维持出口，运输效率下降，运费抬升，市场不断计价能源通胀抬头的可能性，原油价格被地缘风险溢价持续托举。

一旦海峡袭击频次再度走高，油价就会存在进一步冲高的动能。

海上封锁显现实质杀伤力，伊朗经济承受巨大消耗
封锁带来的经济伤害，已经得到伊朗本国官方、商界人士的公开印证。

伊朗伊中商会负责人披露，海运受阻之后大量货物被迫陆路转运，单个集装箱运输成本从3000美元飙升至12000美元。每年约200万个集装箱，将新增180亿美元额外物流成本。

伊朗全部非石油出口利润总额仅100亿美元，封锁带来的额外成本几乎可以完全吞噬这部分利润；其判断，40天战火带来的经济破坏，尚且不及现在封锁造成的损失。

伊朗总统佩泽什基安也公开承认，海上封锁切断本国进口通道，政府资金匮乏，汽油进口难以为继，国内已经出现燃油短缺、加油站排长队的现实状况。

测算显示封锁令伊朗每日经济损失约4.35亿美元。

过去美国财政部高级制裁官员评价，被制裁国家高层公开承认经济重创属于少见现象，空袭没能实现的效果，正在由封锁逐步达成。

市场推演：无谈判表象下，消耗战或将倒逼伊朗主动求和
当前美伊属于表面谈无可谈，美方主动放慢节奏。

美国不再追求立刻大规模军事报复，选择拉长时间，依靠封锁、制裁持续消耗伊朗国力，并不急于外交妥协。

短期来看伊朗依旧会持续对海峡商船发动袭击作为反制手段，博弈不会快速收尾。

随着时间推移，如果燃油短缺、出口利润被侵蚀的局面持续恶化，国内经济压力不断累积，后续伊朗存在主动释放谈判信号的可能性。

落到原油市场，该情景下油价会持续保留地缘风险溢价。

一方面，只要海峡袭击不停，供应中断的担忧就会持续支撑油价；

另一方面，若伊朗经济压力倒逼谈判曙光出现，风险溢价会快速消退，油价存在回调压力。

短期原油大概率维持高位震荡，行情拐点，取决于封锁对伊朗的消耗进度，以及霍尔木兹海峡袭击烈度是否进一步升级。

技术面WTI原油9月期货合约仍然维持强势但是涨势放缓，支撑在5日线以及箱体上沿，压力在86.2-87.5附近，也是前期下跌处产生的缺口区间。

（WTI原油9月期货合约日线图，来源:易汇通）

北京时间17:33,WTI原油9月期货合约现报84.69美元/桶。

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