北京
随着快递行业反内卷政策持续落地、深化，行业利润水平得到普遍改善。
8月19日早间，中通快递（ZTO.N，2057.HK）公布其2026年第二季度未经审计的财务业绩。财报显示，上半年实现营收278.32亿元，同比增长22.5%；归母净利润为51.69亿元，同比增长31.5%；调整后净利润同比增26.7%达54.63亿元。
其中第二季度，中通快递实现营收145.5亿元，同比增长23%。核心快递业务收入同比增长23%，得益于包裹量同比增长6.5%与单票收入同比上升15.5%。盈利能力方面，二季度实现归母净利润30.5亿元，同比增长57.4%；调整后净利润同比增长50.3%达30.36亿元；毛利率提升0.8个百分点至25.7%。
中通快递首席财务官颜惠萍表示，今年第二季度，高价值大客户业务占比继续提升，尤其是平台逆向业务快速增长带来收入结构的持续优化，核心快递单票收入同比上升15.5%。今年二季度，中通快递市场份额提升0.4个百分点。市场份额的稳步提升，得益于政府持续推动行业反内卷，同时也离不开公司对网络稳定性的长期投入及其背后风险共担、利益共享的分配机制。
中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松在财报中也指出，今年二季度散件业务增速持续高于传统电商件，这一结构性转变在推动业务增长的同时，也有效提升了整体利润水平。
赖梅松在电话会上进一步介绍，二季度中通快递散件日均件量超1170万单，其中逆向件日均约980万单，同比实现高速增长。尽管逆向件业务的价格因市场竞争有所回落，但得益于规模效应与精细化的成本管控，其单票利润水平有望得到进一步优化。中通未来将切实提升上门能力，重点关注散件业务的增长和逆向件质量的稳步提升，有效助力网点盈利增长和业务员收入的增加。
谈及油价波动，赖梅松在电话会上指出，二季度柴油价格平均上涨20%，对于干线运输成本形成压力。展望下半年，国际局势仍存较大不确定性，油价未见明显回调。针对油价波动，中通快递一方面将利用内部加油体系部分对冲，另一方面将持续增加天然气车的投入，并积极探索新能源电力重卡在快递行业的长期应用。
颜惠萍在财报中介绍，二季度尽管油价波动，但中通通过数字化运营和精细化管理，单票分拣及运输成本合计下降2分钱。销售及管理费用（不含股权激励费用）占营业收入比重约为3.8%，去年同期为5.2%。
去年，国家邮政局提出快递行业坚决防止“内卷式”恶性竞争。随着反内卷政策的推进，多家快递公司季度单票收入持续提升。对于行业展望，赖梅松在电话会上指出，伴随着反内卷政策持续落地、深化，市场竞争逐步回归理性，行业整体定价及盈利水平正在逐步、稳步修复。中国快递行业持续受益于监管的引导，行业利润得到普遍改善。
除了中通快递外，圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）三家A股“通达系”今年上半年业绩也有望实现大幅增长。据7月上述快递公司披露的今年上半年业绩预增公告显示，今年上半年，圆通速递预计实现归母净利润31亿元至34亿元，预计同比增长69.34%到85.73%；申通快递预计实现归母净利润9.5亿元至10.6亿元，预计同比增长109.59%到133.85%；韵达股份预计实现归母净利润9.05亿元至10.5亿元，预计同比增长71.15%至98.57%。
基于行业增长放缓，中通此次下调全年包裹量指引，调整至408亿至424亿件之间，同比增长6%至10%。此前预计年度包裹量为423.7亿至435.2亿件，同比增长10%至13%。
财报还显示，根据2026年3月董事会批准的回报机制，中通全年股东回报（股息+回购）不低于调整后净利润的50%，上半年累计回购7.40亿美元（含佣金），占2025年调整后净利润的52%，故不派发中期股息。此外，15亿美元新回购计划已使用1.38亿美元（含佣金），剩余额度约13.6亿美元，有效期至2028年3月。
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