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“今天提前下班！”在贝达药业的股吧，有股民这样自嘲到。就在今天上午，这只创新药标杆暴跌20%，让投资者们捏了一把汗。
发生了什么？
1、从消息面来看，贝达药业的此次暴跌或许和关键临床试验失败有关。
8月18日，贝达药业的战略合作伙伴——美国专注眼科缓释给药技术的生物制药公司EyePoint Pharmaceuticals股价大跌66.98%。
8月17日，EyePoint公布DURAVYU（伏罗尼布玻璃体内植入剂）治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wet AMD）的首项三期LUGANO试验结果。结果不尽如人意：三期临床试验失败。
2、据悉，DURAVYU由两部分构成：活性成分vorolanib（伏罗尼布），一种同时抑制VEGF和PDGF受体的小分子TKI；以及EyePoint的可生物降解Durasert E缓释递送系统。
其中，伏罗尼布来自中国贝达药业体系。2020年，贝达药业的控股子公司Equinox便与EyePoint签署《独占许可协议》，独家授权EyePoint以局部注射方式开发伏罗尼布在眼部疾病治疗中的应用。
EyePoint当时支付的首付款为100万美元，后续开发和监管里程碑最高约5000万美元，并需按销售额支付高个位数至低双位数的分级销售提成。
2022年5月，双方合作再度加码，贝达药业与EyePoint签署《扩大许可协议》，获得DURAVYU在中国区域开发和商业化的独家权利。
市场此前高度期待这条眼科管线，视作公司肿瘤主业之外第二增长曲线，预期海外里程碑、国内眼科市场销售收益。
今年3月初，EyePoint还曾宣布，DURAVYU用于治疗糖尿病黄斑水肿（DME）的两项全球三期临床研究“COMO”与“CAPRI”顺利完成首例患者给药，标志着项目进入关键临床研究阶段，有望实现伏罗尼布产品在眼科疾病治疗领域应用突破，为全球患者带来更具价值的创新治疗选择。
3、对于贝达药业今日的暴跌，有分析认为是EyePoint前述最新消息公布、单日股价暴跌后，直接冲击 了A 股资金预期；。机构直接下调这条远期管线估值，对应的未来现金流、里程碑收益预期大幅缩水。
众所周知，创新药企估值很大一部分包含后期管线期权价值。临近关键临床读出，一旦结果不达预期，机构会集中下调远期价值，容易出现集中卖出。
对于贝达药业来说，这意味着其未来海外里程碑、销售提成预期显著缩水。
4、另值得一提的是，贝达药业近期还经历了股东特瑞西创减持。
8月10日，贝达药业发布公告称，公司股东杭州特瑞西创企业管理合伙企业（有限合伙）此前披露的减持计划已期限届满。公告显示，特瑞西创在减持期内通过集中竞价交易方式减持公司股份49.59万股，占公司当前总股本的0.1171%，未达原计划减持上限。
对于贝达药业来说，减持虽然不是来自实控人、不影响日常经营，但市场担忧未来三个月持续抛压，增加股票供给，利空情绪共振。
5、目前来看，贝达药业当前的肿瘤主业基本面没有发生变化。据悉，其共有九款药品上市销售，搭建形成覆盖肺癌、肾癌、乳腺癌等多个领域的产品矩阵。
贝达药业2026年第一季度报告显示，报告期公司实现营业收入10.40亿元，同比增长13.33%；归母净利润2.36亿元，同比增长135.71%。
本周，贝达药业的中期业绩即将披露。
根据此前披露的公告，其预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3.08亿元—3.92亿元，比上年同期增长120%—180%。
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