深蹲后的反弹如何不踏空？

如果问近期A股投资者最关心什么，“调整之后怎么抓机会”大概能排进前三。前期领涨的成长板块回撤明显，但调整的另一面，是估值性价比的快速抬升——从历史经验看，牛市途中的深度回调往往不是行情的终点，而可能是“倒车接人”的布局窗口。

问题来了：要怎么布局呢？重仓创业板、科创50，反弹弹性足但波动太大，普通投资者很难拿得住；只配沪深300、中证A500等均衡大盘宽基，又觉得稳健有余而进攻不足，一旦成长风格引领反弹，又容易跑输。有没有一种不依赖择时、简单可执行的配置方式？

大盘宽基打底+两创进攻，为什么这个搭配刚刚好？

就像一个足球队——沪深300、中证A500等大盘宽基指数是后卫，守住底线；两创板块是前锋，负责进球。只配后卫，防守有余进攻不足；只派前锋，进球多但丢球也快。

历史复盘显示，探底反弹阶段成长类指数的反弹幅度明显领先于均衡的大盘宽基，以及价值与红利类指数。但两创板块波动率天然较高，单边押注意味着要承受动辄20%以上的区间回撤，多数投资者容易在最黑暗的时刻离场；而纯配置沪深300、中证A500之类均衡宽基在成长引领的反弹中又会明显掉队，“看对行情、没赚到钱”同样令人懊恼。

这里可以提供一个“60/40”配置的思路：中证A500与沪深300等权配置、合计占60%，覆盖A股各行业核心资产，以期不错过市场整体的修复；创业板指与科创50等权配置、合计占40%，契合AI算力、半导体、新能源等科技成长主线，可在反弹中提供弹性；在账户层面每月再平衡一次，回到最初的配置比例，涨多了就减、跌多了就加。

十年回测：这种配置策略跑得怎么样？

假如把这个配置的策略与中证偏股型基金指数（930950）进行对比，可以发现从2016年至2026年7月，这个配置策略在相比之下长期收益不落下风的同时，持有期间的整体波动也相对小些。

表：60/40配置策略与偏股基金指数分年度收益对比

60/40配置

中证偏股基金指数

2016

-10.93%

-17.00%

2017

20.87%

12.63%

2018

-25.14%

-24.58%

2019

38.00%

43.74%

2020

33.50%

51.50%

2021

0.27%

4.05%

2022

-22.18%

-21.80%

2023

-9.18%

-14.61%

2024

17.23%

4.00%

2025

26.37%

30.37%

2026YTD

21.02%

22.19%

年化收益率

6.48%

5.80%

年化波动率

20.22%

20.12%

收益风险比

0.32

0.29

最大回撤

-42.56%

-47.80%

数据来源：Wind，回测区间2015年12月31日至2026年7月31日，月度再平衡。以上仅为对相关指数历史表现的客观展示，不预示指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。

当然，分年度来看，这个配置策略并非每年都会跑赢，而是依靠“跌时守得住、变时抓得住"，在市场艰难的年份守住回撤，在风格剧烈切换的年份抓住机会，长期累积获得更高的回报。

低点之后，反弹弹性如何？

说到底，当前大家最关心的无非是：如果现在进场，反弹来了能有多大空间？

根据2016年至今的数据来回测，如果将局部低点定义为前后各20个交易日内的最低点，统计2016年以来每一次局部低点出现后的20个交易日内，该配置策略的最大涨幅。

结果显示，低点后20日，这个大盘宽基+两创“60/40” 的配置策略，平均的最大涨幅为8.35%，中位数为7.34%。这意味着在多数探底反弹行情中，该配置策略都表现出了不错的弹性。

图：60/40配置策略与偏股基金指数局部低点后表现

数据来源：Wind，回测区间2015年12月31日至2026年7月31日，月度再平衡。图中基准指的是中证偏股型基金指数。以上仅为对相关指数历史表现的客观展示，不预示指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。

大盘均衡宽基与两创“60/40“的配置策略用一条简单的规则以及月度再平衡，获取长期稳健的表现。

大盘宽基方面，A500ETF易方达（159361，联接A/C/Y：022459/022460/022930）与沪深300ETF易方达（510310，联接A/C/Y：110020/007339/022928）分别跟踪中证A500指数与沪深300指数，均采用市场最低一档0.15%/年的管理费率。

两创宽基方面，创业板ETF易方达（159915，联接A/C/Y：110026/004744/022907）是跟踪创业板指规模第一的ETF，科创50ETF易方达（588080，联接A/C/Y：011608/011609/022895）在跟踪科创50指数的ETF里同样规模居前。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。