上海
上周（8月10日至8月14日），A股市场整体呈现小幅震荡分化格局。主要宽基指数涨跌互现，其中上证指数微跌0.33%，深证成指与创业板指分别上涨0.30%和1.77%，而科创50指数则回调1.51%。
国际方面，受国际油价显著反弹提振，标普油气ETF嘉实以7.76%的周涨幅领跑全市场。A股方面，则呈现结构性分化，成长风格反弹，而价值和周期板块承压。其中，综合、通信等板块涨幅居前，中证通信设备主题指数及国证通信指数表现亮眼。
资金呈现明显的“股债跷跷板”效应。股票型ETF成为资金流出主力，净流出达525.44亿元，跨境型ETF也遭遇72.30亿元的净流出。与此同时，债券型和货币型ETF则分别净流入82.58亿元和63.42亿元，商品型ETF小幅净流入0.52亿元。
油气领涨，通信持续反弹
而在地缘事件影响下，国际成品油紧缺预计加剧。国际能源署（IEA）在近日发布的最新石油市场月报中预测，大幅上调原油供需缺口预测，下调今年石油供应预期，预计全球石油市场目前面临每日约180万桶的供应缺口，同时已将第三季度石油供应缺口预期上调一倍，预计2026全年缺口或将达到五年来最高水平。
供需缺口持续放大，直接带动全球石油库存加速消耗，反映到油价上，国际油价从7月初开始呈现整体上涨态势。由此也驱动上周油气类ETF表现强势，其中，跟踪标普石油天然气勘探及生产精选行业指数的标普油气ETF嘉实（159518.SZ）周涨幅达到7.76%，领涨全市场ETF。
有分析观点指出，短期而言，中高油价下石化板块有望充分受益，但后续需要关注美伊谈判进展。中长期则取决于供需基本面与资本开支约束的博弈，过去多年上游资本开支系统性不足形成供给硬约束，油气巨头正向“高现金分红+高股息+持续回购”的红利资产转型，油价中枢有望中长期上移。不过，仍需警惕潜在的下行风险，“欧佩克+”若转向竞争性增产、美国经济下行与加息预期，均会对油价形成压制。
回到A股市场，板块轮动特征显著。通信、医药生物、电子等板块温和上涨，而前期超跌反弹的有色金属、计算机等板块则小幅下挫。其中，通信板块表现尤为突出，跟踪中证通信设备主题指数的通信ETF富国周涨幅达5.69%，跟踪国证通信指数的通信ETF嘉实周涨幅也达到5.38%。
宽基ETF净流出超400亿
在资金净流入榜单中，银华日利ETF以67.02亿元的净流入金额高居榜首，成为全市场唯一一只净流入超50亿元的产品。半导体设备方向同样备受资金青睐，半导体设备ETF国泰与半导体设备ETF易方达分列第二和第三位，净流入金额分别为16.85亿元和13.59亿元。此外，证券ETF国泰、公司债ETF易方达和科创半导体ETF华夏的净流入金额也均超过10亿元。
从资金净流出情况来看，宽基指数ETF是主要净流出领域，合计净流出高达424.38亿元。其中，沪深300ETF华泰柏瑞净流出金额最多，达77.29亿元；中证1000ETF南方紧随其后，净流出71.80亿元。此外，中证1000ETF华夏、中证500ETF南方和创业板ETF易方达的净流出金额也均超过30亿元。
银华日利ETF规模重返千亿
上周市场整体表现平淡，产品规模的增长主要依赖于资金的净流入。其中，银华日利ETF单周规模增加67.21亿元，总规模自2024年2月以来再度突破千亿大关，达到1045.33亿元。半导体设备赛道同样迎来规模扩张，半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达以及科创半导体ETF华夏的规模增长均超过10亿元。此外，黄金ETF华安的规模增长也达到12.03亿元，总规模升至1021.69亿元。
在规模缩水方面，沪深300ETF华泰柏瑞单周规模减少83.82亿元，降至1111.19亿元，成为上周规模缩减最多的产品；中证1000ETF南方规模缩水68.96亿元，上周五规模为209.73亿元。
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