上海
据证券之星公开数据整理，近期聚合顺（605166）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.49亿元，同比下降12.58%，归母净利润6300.1万元，同比下降43.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.62亿元，同比下降0.33%，第二季度归母净利润2894.01万元，同比下降2.99%。本报告期聚合顺公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达101.13%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.81%，同比增5.56%，净利率2.66%，同比减35.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计2500.43万元，三费占营收比0.94%，同比增1174.23%，每股净资产6.35元，同比增4.04%，每股经营性现金流0.48元，同比增30.59%，每股收益0.2元，同比减42.86%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 交易性金融资产的变动原因:本期购买理财产品。
- 应收款项变动幅度为54.23%,原因:本期末应收客户货款金额较上年期末有所增加。
- 长期股权投资的变动原因:本期对天辰耀隆股权投资。
- 在建工程变动幅度为-35.03%,原因:在建工程完工转固。
- 短期借款的变动原因:期末关联方应付票据。
- 应交税费变动幅度为78.59%,原因:本期期末应交所得税余额较上年年末增加。
- 其他应付款变动幅度为41.24%,原因:本期海运费增长。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为91.25%,原因:一年内到期的租赁负债。
- 其他流动负债变动幅度为-46.04%,原因:本期预收货款下降，对应待转销项税额同步减少。
- 财务费用变动幅度为74.22%,原因:受到存款利率下降影响，利息收入较上年同期有所下降。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为30.59%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为937.8%,原因:本期收到其他与筹资活动相关的现金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.85%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为-4.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.56亿元，累计分红总额3.14亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/45.9%，净经营利润分别为2.17亿/3.66亿/1.64亿元，净经营资产分别为-3.89亿/-2905.07万/3.57亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.33/-0.28/-0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.64亿/-20.26亿/-18.7亿元，营收分别为60.18亿/71.68亿/55.24亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.37%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达101.13%）
持有聚合顺最多的基金为鑫元专精特新混合A，目前规模为0.72亿元，最新净值0.632（8月14日），较上一交易日下跌0.09%，近一年上涨0.1%。该基金现任基金经理为陆杨。
本文数据来源于聚合顺2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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