吉林
《星岛》记者传余、实习记者 黎嘉雯 深圳报道
8月12日，浦发银行（600000.SH）公布2026上半年业绩快报。公告显示，报告期内该行实现营收937.77亿元，同比增长3.55%；实现归母净利润309.51亿元，同比增长4.08%，这也是浦发银行近7年同期最好的盈利表现。
对于增长的原因，浦发银行在公告中表示，公司稳步调优资产负债结构，净息差企稳回升；加大服务实体经济力度，信贷投放提质增效，有效缓冲市场利率下行影响；多渠道、多场景拓宽低成本负债来源，持续推动付息成本下降。
值得注意的是，在盈利持续增长的同时，浦发银行的每股收益却出现超10%的下滑。对投资者而言，净利润增长并不等于持股回报增长。受股本扩张影响EPS下滑，意味着原有股东每一份股权对应的盈利能力遭到摊薄。
▲来源：浦发银行公告
单季净利增速提升
浦发银行上半年4.08%的利润增速相较去年年10.19%的水平出现一定下滑，但拆分季度数据环比来看，经营动能正在边际改善。
第二季度，浦发银行单季营收约472.04亿元，同比增长约5.8%；单季归母净利润约130.9亿元，同比增长约7.8%，较一季度1%左右的增速提升明显。
同时，该行的资产质量的边际波动也值得注意。数据显示，浦发银行上半年的不良贷款率 1.25%，虽较年初微降 0.01 个百分点，但环比一季度却上升了 0.02 个百分点。另外，作为应对不良贷款风险的关键指标，该行的拨备覆盖率从年初的 200.72% 降至 197.81%，半年下降 2.91个百分点；若与一季度环比，则是大幅下降 6.98 个百分点。
浙商证券研报指出，季度波动源于零售贷款行业性承压的影响，浦发银行资产质量稳健、向好的大趋势没有改变。不过，单季度波动也意味着不良率不会永久单边下行，后续房地产、零售条线的风险出清节奏仍需持续跟踪。
截至6月末，浦发银行资产总额10.41万亿元，较上年末增长3.21%；贷款总额5.87万亿元，增长2.88%；存款总额5.86万亿元，增长5.05%。
每股收益被摊薄
数据显示，今年上半年，浦发银行基本每股收益0.89元同比下降10.10%；加权平均净资产收益率3.96%，同比下降0.37个百分点。
在归母净利润提升的背景下，每股收益出现大幅下滑的主要原因是浦发银行的总股本增加。
资料显示，2019年，浦发银行发行了规模500亿元的可转债，转债期限为6年，于2025年10月27日到期。到期后，上述可转债的转股率达99.67%，累计转股数约39.54亿股，占转股前总股本比重13.47%。虽然此次转股成功缓解了浦发银行的资本压力，将核心一级资本充足率从2025年三季度末时的8.87%提升至当年末的8.99%，但短期内会摊薄该行的每股收益。
▲来源：浦发银行公告
而每股收益被摊薄，对于追求回报收益的投资者而言，并不是好消息。有不愿具名的行业人士表示，每股收益被摊薄，不仅每股分红潜力受到压制，ROE 水平同步下行，有可能进一步拖累估值修复空间。
值得一提的是，浦发银行此前因股价持续低迷成为市场热议的话题。经《星岛》统计，截至8月14日收盘，浦发银行年内累计下跌24.29%，同期，东方财富终端的银行板块指数仅下跌0.21%，另据同花顺数据显示，浦发银行在同行中年内跌幅排首位。
▲来源:同花顺
对于二级市场的低迷，浦发银行此前在2026年上半年主要经营情况公告中表示，“未来将高度重视投资者回报，打造长效、稳定、可预期的股东回报机制；完善市值管理体系和组织架构，持续发挥相关专班作用，加强与资本市场的多层次、常态化沟通，强化主动信息披露，增强长期耐心资本的投资信心，稳步提升公司投资价值”。
而在今年以来，包括中信银行、招商银行、光大银行等都成立了均已宣布成立市值管理小组。有业内人士表示，对上市银行来说，当银行板块大面积破净、利润贡献与市值占比背离时，其再融资空间将被大幅压缩，这使得上市银行必须将估值修复升级为管理层直接统筹、跨部门协同的制度化工程。同时，这一机制也会倒逼银行内部管理优化，当市值表现被纳入考核，银行管理层在业务规划时就会更自觉地权衡资本回报与估值影响。
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