四川
最近全球股市动静不小，标普500指数突破7800点创历史新高，咱们大A却在当日尾盘突然跳水，这背后到底藏着啥门道？
标普能破新高，最直接的推手就是美联储加息预期的变化，月初时，市场认为加息25个基点的概率是65%，如今已经跌到了32.4%。
这一转变来自近日美国公布的CPI数据：整体CPI同比涨3.4%，核心CPI同比2.5%，环比涨0.2%；商品通胀0.8%，服务通胀3%，全处于温和可控区间。
美联储定下的通胀底线是2%，当前数据刚好落在这个范围内，给了美联储充足的操作空间，不加息甚至降息的预期直接刺激了股市上涨。
不过美债收益率仍处在高位，作为无息资产的黄金就被持续打压，美股涨得越好，黄金的资金流向就越弱；反过来要是美股或油价下跌，黄金就会像跷跷板另一端一样反弹。
这种美股行情也传到了周边市场，韩国股市连续两天涨幅超3%，快要摸到7000点，市值回到6000万亿韩元，约合20多万亿人民币。
但明眼人都能看出来，日韩经济深度绑定美国：日元汇率基本跟着美元走，韩国半导体的大客户全是美国企业，命运早就绑在一条船上。
转头看咱们大A，较前一交易日放量约4000亿，尾盘半小时直接跳水，从资金流入变成流出A股尾盘半小时流出400多亿。
背后主要有两个原因：一是IPO密集上市吸血，长鑫上市募资五百多亿，宇树也要进场，今年下半年还有好几家企业排队；二是对周末消息没底，投资信心不足，更多人在投机博弈。
最近 AI 行业有点复苏，不管是存储还是算力板块都有起色，马斯克的SpaceX都要从卖火箭转成卖算力，预计2028 年、2030年能给公司带来几千亿甚至上万亿美元收入，但这事儿离不开中国制造业。
不过AI行业也有硬伤：算力紧张，电力问题解决不了；靠资本推高净值，但没创造多少就业，大部分消费都是企业端的，普通人参与度很低。
腾讯刚公布二季报，资金流为负，还在加大资本支出；微软则减少了资本支出，不到一个月股价就反弹了。
现在市场都在重新算一笔账：投资和回报能不能成正比？卖算力现在是稀缺生意，但电力瓶颈不解决，能撑多久？
还有个关键变量不能忽略：美国中期选举临近，现任总统支持率不高，需要稳定局面。
所以8、9、10月市场大概率不会有大动荡，但过了这段时间，说不定会出现黑天鹅或者大跳水。
总的来说，全球股市现在都是资本逐利的游戏，美联储的政策、AI的风口、IPO的节奏，都在牵着市场走，咱们普通投资者还是得多留个心眼，别被一时的行情冲昏头。
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