联想的人脉，值4000亿？

商业的友谊，是建立在利益之上的。

作者|杨知潮

全球科技公司里，哪家大会现场能请来的大咖最多，咖位最高。

苹果？特斯拉？谷歌？

其中一个答案可能是联想。这家企业，在最近几年的企业大会上，能连续请来黄仁勋、苏姿丰、陈立武、王传福、李彦宏、纳德拉、魏哲家这些大咖站台。

这是联想在这个时代的巨大优势：人脉。

8月13日，联想发布了2026年第一财季（对应第二个自然季度）财报。收入创下单季新高。财报发布后，联想的股价大涨20%，突破了4000亿港元。

其中，消费端业务同比增长27%，服务器业务，也就是基础设施方案业务同比增长98%。在全球原材料涨价严重的情况下，联想的PC和服务器利润率仍然稳定，甚至有小幅度上涨。

在财报发布后的全员信里，联想明确指出：良好的供应商关系，带来了有韧性的供应链。

这就是人脉的力量。

01 做生意，做的是人脉

罗永浩当英语老师之前，做过一段时间组装电脑。就是把采购好的硬件插在一起，攒成一台电脑直接卖给消费者。

大体上，联想做的就是类似的工作。无论是传统的个人PC业务，还是目前增长迅猛的AI服务器业务，联想做的工作，基本都离不开“组装”两个字。

进入AI时代，“组装”的技术含量开始提升，多块GPU，当然，这种技术含量的高，只是相对过去服务器，站在整个AI和半导体产业链来看，它的技术壁垒仍然不算顶级。

但是人做的，技术之外，人脉从来都是生意的核心，尤其是在AI时代。

AI是个很长很长的产业链，从架构到芯片，从操作系统到应用生态，每个环节都非常重要。当每个环节的厂商都支持你的时候，生意就会变得相对好做。

而联想，就是这个大家都支持的企业。

其中最重要的，毫无争议是英伟达。双方已经合作推出多个AI服务器，比如全新的液冷AI服务器，今年年初双方还宣布共建AI云超级工厂。

在英伟达的官网上，一款新的GPU，首批合作名单基本都包括思科、戴尔、惠普、联想，而联想是其中唯一的内地企业。

据黄仁勋和杨元庆的公开谈话透露，两家企业过去数年在AI领域的合作规模已经增长了5倍，黄仁勋还表示：未来两年我们完全有能力再翻五倍。

老黄完全把联想当成了长期增长的战略盟友。双方的合作不止在服务器端，联想日前透露，将会在今年晚些时候推出RTX芯片的AI PC。

这种友谊可能会带来一些好处。

2026年，从存储到GPU，几乎一切带“硅”的东西都缺。买不到货，就交不出产品，买贵了，就影响自己的利润率。

但在第一财季，联想的基础方案业务同比增长98%，经营利润率也创下新高的来到9.1%，利润率仍然保持稳定。

客户和供应商之间怎么拿货，拿货价多少，这都是商业机密，外人无从得知。但对于最可靠、最长期的合作伙伴，给一些便利，这是非常正常的。在财报后的全员信中，联想也明确提到了一句“良好的供应商关系所带来的韧性全球供应链”。

当然，这个良好的供应商关系，也包括AMD、英特尔。在AI时代，它们的重要性远不及英伟达，但联想和他们的合作仍然紧密。

英特尔更不必说，这是PC时代联想的重要盟友。英特尔的官网，有一个页面专门介绍了双方的合作产品和合作关系。

除了硬件，软件生态也很重要。

作为PC时代的坚固盟友，微软和联想的友谊也延续到了AI时代。微软人工智能云合作伙伴计划，一共有6项认证，涵盖安全、数据、云服务等不同领域。而在2025年年初，联想获得了全部的这六项认证。

有这么多好朋友，再叠加上AIPC和服务器的风口，赚钱就不稀奇了。

02 谁能拒绝和联想交朋友呢？

从产业链的利润角度来看，联想处在食物链的比较偏下的位置。

芯片、渠道、软件，整个产业链几乎每个大环节的利润率都比联想高，最后留给联想的，只有微薄的毛利，和更加微薄的净利——它的净利润率常年维持在个位数。

但从生态重要性上来看，并不能说联想处在最底端，它的位置，非常有战略意义。

因为它是整个产业链的最终端，直接面向消费者。英伟达的游戏显卡再强，有时候也需要通过联想的电脑直接面向消费者。

一年卖100台，那叫电脑DIY组装店，一年卖一百万台，那就叫平台了。于是，从PC时代开始，联想就是各方需要拉拢的对象。

AMD和英特尔的CPU竞争，需要拉拢联想，让联想多搭载自己的核心。英伟达和AMD的GPU竞争，也需要拉拢联想，让联想在游戏本上多搭载自己的显卡。

尤其是在中国市场，联想是打开销量的重要入口，他们自然会在联想身上投入一些资源。

比如在很多款笔记本电脑上，英特尔都会与联想共同设计，营销。并给联想的电脑打上Intel ® Evo™的标签。

比如微软首批“Copilot+PC”合作伙伴中，就有联想，是六个合作伙伴里唯一一个内地企业。

一句话，想体验到英特尔、高通、英伟达最新的技术和产品，买联想，通常是没错的。

联想也不是白拿好处，有事它真上。

2011年左右，微软刚刚开始从软件公司转型为云服务公司，联想马上就和微软签订了战略合作，在中国市场提供云计算服务。

2016年，微软希望在安卓生态里扩张自己的生产力产品。联想在高端产品里预装了Office、OneDrive、Skype。

Windows Phone还没有彻底死掉的时候，联想多次计划推出搭载这一系统的手机，虽然最后因为微软的手机操作系统太拉而放弃，但也针对日本市场推出过一款机型。

2012年时候，英特尔曾经短暂试水过智能手机市场，推出了X86架构的移动处理器，联想也在中国市场合作推出了机型——当然，最后失败了。

当然，商业的友谊，是建立在利益之上的。联想愿意尝试新的技术和生态，肯定不只是为了“帮忙”，也是寻求抓住自己新的商业机会。

但这种稳定的生态盟友关系，对微软、英特尔、英伟达们仍然是非常珍贵的。毕竟联想和这些大公司合作几十年，都为彼此赚了很多钱，并且磨合多年，有着成熟的对接机制和商业合作模式。

有种观点认为，AI时代，技术、内容都是过剩的，信任才是这个时代的通用货币。

即便商业里感情不值钱，但这份信任，恐怕多少也值点钱吧？